2.3 Анализ структуры и динамики денежных потоков, рекомендации по их оптимизации
Для целей внутреннего и внешнего анализа платежеспособности важно знать, каким образом, из каких источников организация получает денежные средства и каковы основные направления их расходования. Главной целью такого анализа является оценка способности организации зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.
Для того чтобы обеспечить заинтересованных пользователей данными об исторических изменениях денежных средств в разрезе основных видов деятельности организации, в международной практике формируется отчет о движении денежных средств.
Отчет о движении денежных средств - основной источник информации для анализа денежных потоков. Анализ отчета о движении денежных средств позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа.
Основная цель состоит в представлении информации об изменениях в денежных средствах и их эквивалентах для характеристики способности организации генерировать денежные средства. Денежные потоки организации классифицируются в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Методическая база по составлению отчета о движении денежных средств в настоящее время определяется в России Приказом Минфина РФ от 2 июля 2010 г. № 66н (ред. от 04.12.2012 года) «О формах бухгалтерской отчетности организаций».
В мировой практике используется два метода формирования и анализа отчета о движении денежных средств:
1) Прямой метод, который предполагает использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств.
2) Косвенный метод, при котором используются статьи денежных средств и другие статьи изменение, которых влияет на финансовый результат.
Эти методы используются для анализа отчета по текущей деятельности, а по инвестиционной и финансовой используется прямой метод.
Направление в анализе: горизонтальный и вертикальный
Рассмотрим анализ сальдо денежных потоков по видам деятельности ОАО ФАПК «Якутия» (тыс. руб.) (см. рис. 2)
Анализ следует начать с общей оценки остатка денежных потоков организации (таблица 2.1).
Таблица 2.1 Анализ сальдо денежных потоков по видам деятельности, (тыс.руб.)
Вид деятельности |
2012 |
2013 |
Абсолютное отклонение (+,-) (т.р.) |
Темпы роста, % |
Остаток денежных средств на начало года |
3052 |
5600 |
2548 |
183,49% |
Сальдо денежных средств (сальдо денежного потока) от текущей деятельности |
-146766 |
-258851) |
-112085 |
176,37% |
Сальдо денежных средств (сальдо денежного потока) от инвестиционной деятельности |
20463 |
133405 |
112942 |
651,93% |
Продолжение |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Сальдо денежных средств потоков от финансовых операций |
128851 |
194521 |
65670 |
150,96% |
Остаток денежных средств на конец года |
5600 |
74675 |
69075 |
1333,48% |
Рис. 2 - Анализ сальдо денежных потоков по видам
ОАО ФАПК «Якутия», (тыс. руб.)
Согласно данным таблицы 2.2 следует, что в отчетном году по сравнению с предыдущим произошло увеличение остатков денежных средств на конец на 1333,48 процентов, что оказывает благоприятное влияние на ликвидность организации. При этом наращивание денежных средств происходило главным образом за счет положительного чистого денежного потока по текущей деятельности.
Степень участия денежных потоков по каждому виду деятельности в общем приросте денежных средств организации можно оценить на основе исследования структуры сальдо денежного потока организации таблица 2.3
Рассмотрим анализ структуры сальдо денежного потока в ОАО ФАПК «Якутия» тыс. руб. (см. рис. 3).
Таблица 2.3 Анализ структуры сальдо денежного потока, (тыс. руб.)
Показатель |
Удельный вес в общей величине сальдо денежного потока, % |
Изменение (+,-) |
|
2012 |
2013 |
||
Сальдо денежных средств от текущей деятельности |
-146766 |
-258851 |
112085 |
Сальдо денежных средств от инвестиционной деятельности |
20463 |
133405 |
112492 |
Общая величина сальдо денежного потока (сальдо увеличение) (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов) |
100 |
100 |
- |
Рис. 3 - Анализ структуры сальдо денежного потока
ОАО ФАПК «Якутск», (тыс. руб.)
Согласно данным таблицы 2.3 в отчетном году приток денежных средств по инвестиционной деятельности стал источником погашения задолженности по ранее полученным денежным средствам.
На следующем этапе целесообразно исследовать состав источников поступления денежных средств и направлений их расходования в разрезе отдельных видов деятельности, а также оценить динамику притоков и оттоков в отчетном году по сравнению с предыдущим. Информация по анализу движения денежных средств по деятельности организации представлена в таблице 2.4
Таблица 2.4 Анализ движения денежных средств по деятельности ОАО ФАПК «Якутия», (тыс. руб.)
Показатели |
Абсолютная величина |
Структура |
Темп роста в % |
||||||
2012 |
2013 |
+,- |
2012 |
2013 |
+,- |
||||
Текущая деятельность |
|||||||||
Поступления |
485453 |
474594 |
-10859 |
100 |
100 |
- |
90,5 |
||
Всего: |
|||||||||
В том числе: |
|
||||||||
- От продаж продукции, товаров, работ, услуг |
427327 |
459719 |
32392 |
83,4 |
81,6 |
-1,8 |
88,5 |
||
Арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей |
2232 |
2656 |
424 |
0,5 |
0,6 |
0,1 |
111,5 |
||
Прочие поступления |
55894 |
12219 |
-43675 |
1 |
3 |
2 |
281 |
||
Платежи Всего: |
-632219 |
-733445 |
-101226 |
100 |
100 |
- |
87,4 |
||
В том числе: |
|
|
|
|
|
|
|
||
Поставщикам за сырье, материалы, работ и услуг |
-234894 |
-228335 |
6559 |
26 |
26,2 |
0,2 |
88,2 |
||
В связи с оплатой труда работников |
-93669 |
-103071 |
-9402 |
39,9 |
46,5 |
6,6 |
102 |
||
% по долговым обязательствам |
-25826 |
-36610 |
-10784 |
- |
0,02 |
0,02 |
- |
||
Платежи в бюджет |
-254662 |
-329631 |
-74969 |
25,8 |
22,9 |
-2,9 |
77,4 |
||
Прочие платежи |
-23168 |
-35798 |
-12630 |
5,7 |
3,8 |
-1,9 |
58,4 |
||
Инвестиционная деятельность |
|||||||||
Поступления Всего: |
30155 |
145957 |
115802 |
100 |
100 |
- |
20,5 |
||
В том числе: |
|
||||||||
- от продажи внеоборотных активов |
155 |
136196 |
136041 |
1,4 |
0,7 |
-0,7 |
10,6 |
||
От продажи акций (долей участия) в других организациях |
30000 |
9761 |
-20239 |
98,6 |
99,3 |
0,7 |
20,6 |
||
Платежи Всего: |
-9692 |
-12552 |
-2860 |
100 |
100 |
- |
37,6 |
||
В том числе: |
|||||||||
В связи с приобретением, созданием, модернизацией |
-9692 |
-12552 |
-2860 |
100 |
100 |
- |
18,2 |
||
Финансовая деятельность |
|||||||||
Поступления |
258455 |
329035 |
70580 |
100 |
100 |
- |
- |
||
Всего: |
|||||||||
Продолжение |
|||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
||
В том числе: |
|
||||||||
- получение кредитов и займов |
258455 |
329035 |
70580 |
- |
100 |
100 |
- |
||
Платежи Всего: |
-129604 |
-134514 |
-4910 |
100 |
100 |
- |
- |
||
В том числе: |
|
||||||||
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов |
-129604 |
-134514 |
-4910 |
- |
100 |
100 |
- |
||
Данные таблицы 2.4 показывают, что поступление денежных средств по текущей деятельности в отчетном году уменьшилась на 10859 руб., или 9,5 процентов. Этот спад обеспечен, в основном, уменьшением выручки от продаж. Одновременно наблюдается уменьшение расходования денежных средств по текущей деятельности на 101226 руб., или 13,80. При этом снижается отток средств практически по всем направлениям расходования денежных активов.
Расходование денежных средств в отчетном периоде практически по всем направлениям. Более высокие темпы роста притока денежных средств над оттоком привело к росту положительного результата по текущей деятельности. По финансовой деятельности, предприятие получала новые кредиты и займы, погашая ранее взятых. Это означает недостаток собственных денежных средств.
Положительное сальдо потока денежных средств в результате текущей деятельности, характеризуя степень самофинансирования организации, является предпосылкой гарантии стабильности ее существования в долгосрочной перспективе.
Дальнейшим этапом анализа отчета движения денежных средств является расчет и анализ финансовых коэффициентов на базе величины сальдо денежного потока от текущей деятельности.
Анализ финансовых коэффициентов ликвидности, для повышения обоснованности оценки реальной платежеспособности организации, полезно
дополнить расчетом следующих показателей (таблица 2.6).
Таблица 2.6 Анализ финансовых коэффициентов ликвидности ОАО ФАПК «Якутия»
Наименование |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,01 |
0,01 |
0,13 |
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности |
0,47 |
0,22 |
0,60 |
Коэффициент текущей ликвидности |
0,48 |
0,22 |
0,60 |
Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования |
0,18 |
1,66 |
0,01 |
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности |
0,05 |
0,05 |
0,40 |
Коэффициент абсолютной ликвидности = Денежные средства/Текущие обязательства = 74675 / 555207 = 0,13
Коэффициент промежуточной ликвидности = (Текущие активы – Запасы) /Текущие Обязательства = (548127 – 213588) /555207 = 0,60
Коэффициент текущей ликвидности = (Оборотные активы – Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал - Запасы) /Текущие обязательства = (548127 – 213588) /555207 = 0,60
Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (2011 –2013) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода – на 2013 года значение показателя абсолютной ликвидности составило 0.01. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, составив 0.13.
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя составляет 0,6–0,8 означает, что текущие обязательства должны покрываться на 60–80 процентов за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода (на 2011 год), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0.22. На 2013 год значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию, и составило 0.6.
Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (2011 – 2013) находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода – на 2012 значение показателя текущей ликвидности составило 0.22. На конец анализируемого периода значение показателя возросло и составило 0.6
Так как на конец анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, и Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0.4, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.
Таким образом анализ коэффициентов ликвидности показывает устойчивое финансовое положение предприятия. Все коэффициенты отражают высокую ликвидность и платежеспособность, что свидетельствует превышение теоретически допустимых значений в отчетном периоде.