Вопрос 25. Источники финансирования инвестиций в основные фонды.

ОТВЕТ

В соответствии с действующим законодательством в России основными источниками финансирования являются:

1) собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль, амортизационные отчисления);

2) заемные средства инвесторов (банковских кредитов, облигационных займов и др.);

3) привлеченные финансовые средства инвесторов (сред­ства, полученные от эмиссии акций, паевых и иных взносов юридических и физических лиц в уставный ка­питал);

4) денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) организаций и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые ин­весторами для долевого участия в строительстве объек­тов;

5) средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основах; средства бюдже­тов субъектов Российской Федерации;

6) средства внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);

7) средства, предоставляемые иностранными инвестора­ми в форме кредитов, займов и т. д.

В составе собственных источников ведущее место занима­ют прибыль и амортизационные отчисления.

После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у организаций остается чистая прибыль. Часть ее организация вправе направить на капитальные вложения производственного и непроизводственного назначения. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в соста­ве фонда накопления или другого аналогичного фонда, созда­ваемого в организациях. Вторым крупным источником финансирования инвести­ций в основные средства организаций являются амортиза­ционные отчисления (как составная часть фонда возмеще­ния).

Организация самостоятельно при утверждении учетной политики и на пе­риод всего срока амортизации выбирает один из четырех спо­собов начисления амортизационных отчислений:

1) линейный метод;

2) метод уменьшаемого остатка;

3) метод списания стоимости основных средств по сумме числа лет их полезного использования;

4) метод списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

Государство осуществляет финансирование инвестицион­ной деятельности в отраслях хозяйства путем финансовой поддержки целевых строительных программ. Суммы ассиг­нований на указанные цели предусматриваются ежегодно в утверждаемых бюджетах и инвестиционных программах в объемах централизованных капитальных вложений. Эти ка­питаловложения (государственные инвестиции), выделяе­мые на воспроизводство основных фондов, финансируются из федерального и региональных бюджетов на безвозвратной и возвратной основе.

Бюджетные ассигнования, предоставляемые на возврат­ной основе для финансирования государственных инвести­ций, ежегодно предусматриваются в федеральном бюджете по соответствующим разделам функциональной классифика­ции. Средства федерального бюджета на возвратной основе предоставляются через федеральные органы исполнительной власти, администрации субъектов Российской Федерации и другие российские юридические лица, которые являются агентами Правительства Российской Федерации.

Реальным финансовым инструментом активизации Инвес­тиционной деятельности в стране служит Бюджет развития. С его помощью государство стимулирует в дополнение к средствам федерального бюджета привлечение денежных ре­сурсов частных инвесторов и инвестиционных институтов.

Средства Бюджета развития расходуются на конкурсной, возвратной, срочной и платной основе с учетом отраслевых приоритетов, которые устанавливаются Правительством Рос­сийской Федерации.

Важнейшие направления использования данных средств следующие:

а) производственные капитальные вложения;

б) закупка оборудования в счет иностранных кредитов;

в) финансовая поддержка экспорта;

г) санация организаций и др.

Долгосрочные кредиты коммерческих банков направля­ются сейчас в реальные и быстро реализуемые проекты с вы­сокой нормой прибыльности (доходности) инвестиций. Необ­ходимо отметить, что в отличие от бюджетных средств привлечение долгосрочных кредитов банков на капиталовло­жения повышает ответственность заемщиков за их рацио­нальное использование, благодаря возвратности и платности заемных средств.

Конкретные сроки предоставления долгосрочного креди­та и сроки его погашения определяются договором между за­емщиком и банком. Однако долгосрочным кредитованием ка­питаловложений способны заниматься сейчас только крупные коммерческие банки, но при условии предоставления налого­вых льгот, ибо при высокой инфляции отсутствуют критерии целесообразности кредитуемых мероприятий. Облигацион­ные займы могут выпускаться только известными компания­ми (корпорациями или финансово-промышленными группа­ми), платежеспособность которых не вызывает сомнения у инвесторов (кредиторов).