2.3 Оценка финансовой устойчивости и рекомендации по ее повышению
Проанализируем показателей финансовой устойчивости ПАО «Сахапроект» за 2014 – 2015 года.
Для оценки финансовой устойчивости необходимо рассчитать излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между размерами источников средств и запасов. Поэтому для оценки, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у организации для формирования его запасов и затрат.
В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников.
Традиционно анализ финансового состояния занимается сопоставлением фактических данных о результатах производственно- хозяйственной деятельности организации с плановыми показателями, выявлением и оценкой отклонений факта от плана. Затем общая сумма отклонений раскладывалась на отдельные суммы, обусловленные, влиянием различных факторов. В рыночной экономике самым главным показателем эффективности работы является результативность. Наиболее общей характеристикой результативности позволяет определить основные задачи ее анализа, которые заключаются в том, чтобы:
- определить достаточность достигнутых результатов для рыночной финансовой устойчивости организации, сокращение конкурентоспособности организации;
- изучить источники возникновения и особенности воздействия на результативность различных факторов;
- рассмотреть основные направления дальнейшего развития анализируемого объекта.
Набор экономических показателей, характеризующих деятельность организации, зависит от глубины исследования. По данным внешней отчетности можно проанализировать показатели деловой активности. Оценка деловой активности. Оценка деловой активности проявляется в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов – показателей оборачиваемости, причем:
- от скорости оборота средств зависит размер годового оборота
- с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно- постоянных расходов: чем быстрее оброт, тем меньше на один оборот приходится этих расходов
- ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств зависит от того, как быстро совершается оборот на других стадиях
Финансовый результат организации в конечном итоге характеризуется показателями прибыли (убытка). Известно, что без получения прибыли организация не может развиваться в рыночной экономике за исключением организаций финансируемых за счет государства или других источников. Анализ финансовых результатов позволяет выявить возможности лучшего развития финансового положения и по результатам расчетов принять экономически обоснованные решения.
Оценка финансовой устойчивости организации с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей:
1) Излишек(+) или недостаток(-) собственных оборотных средств Фс=СОС-ЗЗ
- 2014 г. Фс= -9154- 2132= -11286
- 2015 г. Фс= 15370-1922= 13448
2) Излишек(+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников Фт=КФ-ЗЗ
- 2014 г. Фт= -9133-2132= -11265
- 2015 г. Фт= 15396-1922= 15274
3) Излишек(+) или недостаток(-) общей величины основных источников Фо=ВИ-ЗЗ
- 2014 г. Фо= -7333-2132= -9465
- 2015 г. Фо= 17280-1922= 15358
И так, далее составим неравенства для определения типа финансовой устойчивости:
- 2014 г. Фс>0; Фт>0; Фо>0; S= {1,1,1}
- 2015 г. Фс<0; Фт<0; Фо<0; S= {0,0,0}
Рис 2. – Изменение видов источников формирования запасов
Таким образом, все виды источников формирования запасов за рассматриваемый период 2014-2015 года изменилась:
СОС увеличился на 13448 тыс. руб.
ОИ увеличился на 15358 тыс. руб.
Собственные и долгосрочные заемные источники увеличились на 15274 тыс. руб.
В 2015 году показатели свидетельствуют о кризисной финансовой устойчивости, т.е. организация не платежеспособное, неэффективно использует заемные средства.
Таким образом, при расчете абсолютных показателей из четырех типа финансовой устойчивости у ПАО «Сахапроект» кризисное финансовое состояние.
Данный метод анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако он не объективен и позволяет выявить только внешние стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость.
Так же необходимо провести оценку финансовой зависимости с помощью относительных коэффициентов, которые наиболее полно характеризуют как финансовую устойчивость организации, так и уровень финансовой независимости от внешнего заемного финансирования.
Оценка относительных коэффициентов финансовой устойчивости ПАО «Сахапроект» представлен в таблице 6.
Таблица 6. Оценка относительных коэффициентов финансовой устойчивости ПАО «Сахапроект» за 2014-2015 гг.
Коэффициенты |
2014 г. |
2015 г. |
Предлагаемые нормы |
1 |
2 |
3 |
4 |
Автономии |
15025/24179= 0,62 |
15369/22849= 0,67 |
≥0,5 |
Финансовой устойчивости |
(15025+21)/1130= 13,31 |
(15369+26)/821= 18,75 |
<1 |
Финансирования |
15025/21= 715,47 |
15369/26= 591,11 |
≥1 |
Обеспеченности собственными оборотными средствами |
(15025-24179)/33206= -0,27 |
(15369-22849)/23329= -0,32 |
≥0,8 |
Маневренности |
-454/15025= -0,03 |
15369/15369= 1 |
≥0,5 |
На основании рассчитанных показателей, внесенных в таблицу 6, можно сделать выводы:
- Коэффициент автономии в 2014 год составил 0,62 это ниже показателя за 2015 год, который составил 0,67 и больше оптимального значения этого коэффициента – 0,5, т.е. организация является финансово независимым и все обязательства данной организации могут быть покрыты собственными средствами;
- Коэффициент финансовой устойчивости увеличился на 5,44 на 2015 год, что свидетельствует об уменьшении зависимости организации от привлеченного капитала и составил 18,75, и это означает, при оптимальной норме <1, зависимость от привлеченных средств стремительно уменьшается;
- Коэффициент финансирования на 2015 год уменьшился на 124,36, это наиболее достаточно, чтобы быть к оптимальной норме ≥1. Это показывает что, организация не зависима от краткосрочных заемных источников покрытия;
- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами уменьшился всего лишь на -0,05 и от оптимального значения очень далеко – это является плохим тенденцией;
- Коэффициент маневренности увеличился на 1,03 что больше оптимального значения и означает подвижность собственных источников средств с финансовой точки зрения.
Таким образом, как показывают данные коэффициенты, финансовая устойчивость ПАО «Сахапроект» снижается, для организации предпочтительным является жесткий вариант капитализации, при котором уровень указанных пропорций минимизируется.
Для того чтобы определить эффективность деятельности организации используется система показателей, среди которых важная роль отводится показателям рентабельности.
Рентабельность представляет собой такое использование средств, при котором организация не только покрывает свои затраты, но и получает прибыль.
Таблица 7. Расчет показателей рентабельности
Показатели |
2014 г., % |
2015 г., % |
Изменения |
1 |
2 |
3 |
4 |
Общая рентабельность |
(1130/76808)*100= 1,47 |
(821/73219)*100= 1,12 |
-0,35 |
Рентабельность реализованной продукции |
(3793/47694)*100= 7,95 |
(4500/44129)*100= 10,19 |
2,24 |
Рентабельность продаж |
(3793/76808)*100= 4,94 |
(4500/73219)*100= 6,14 |
1,2 |
Рентабельность основных средств |
(1130/8663)*100= 13,04 |
(821/22812)*100= 3,59 |
-9,80 |
Рентабельность собственного капитала |
(807/15197)*100= 5,31 |
(546/14829)*100= 3,68 |
-1,62 |
Рентабельность инвестиционного капитала |
(807/15025+21)*100= 5,36 |
(546/15369+26)*100= 3,54 |
-1,81 |
При расчете рентабельности могут быть использованы разные показатели прибыли. Это позволяет выявить не только общую экономическую эффективность работы организации, но и оценить другие стороны ее деятельности.
Из данных таблицы 7 следует, что показатель рентабельности реализованной продукции за анализируемый период увеличился на 2,24 проценты пункта, и общество стало получать немного больше прибыли от реализации продукции с одного рубля полных затрат. Почти все показатели уменьшили свое значение кроме рентабельности реализованной продукции и рентабельности продаж, который составил 1,2%. А рост рентабельности продаж — это следствие роста цен при постоянных затратах или снижение затрат при постоянных ценах.
Общая рентабельность уменьшилась на 0,35% и составила 1,12%, значит за анализируемый период финансовая деятельность ПАО «Сахапроект» немного ухудшилась.
Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной организации и аналогичных по сфере приложения капитала организаций. Качественными критериями являются: широта рынка сбыта продукции; наличие продукции; репутация организации. Количественная оценка делается по двум направлениям: степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение темпов их роста и уровень эффективности использования ресурсов организации.
В таблице 8 приведены расчеты коэффициентов оборачиваемости.
Таблица 8. Коэффициенты оборачиваемости
Наименование показателей |
2014 г. |
2015 г. |
Отклонения |
1 |
2 |
3 |
4 |
Коэффициент общей оборачиваемости капитала |
76808/22546= 3,40 |
73219/23514= 3,11 |
-0,29 |
Продолжение |
|
||
1 |
2 |
3 |
4 |
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств |
15025/68922= 0,21 |
15369/51782= 0,29 |
0,08 |
Фондоотдача |
76808/8663= 8,86 |
73219/22812= 3,21 |
-5,65 |
Из таблицы 8 видно, что:
- показатели эффективности использования имущества уменьшилась на 0,29
- оборачиваемость оборонных средств в 2014 году увеличился на 0,08
- фондоотдача уменьшилась аж на 5,65, что означает ухудшения показателей эффективности использования основных средств организаций.
Рис. 3 - Диаграмма коэффициентов оборачиваемости
Понижение коэффициента оборачиваемости свидетельствует о не эффективном использовании имущества и капитала организации. При этом наблюдается увеличение продолжительности одного оборота, что позволяет увеличить количество привлекаемых ресурсов, но при этом чрезмерно быстрой оборачиваемости текущих активов уровень оборотных средств может оказаться недостаточным для поддержания ликвидности, а также для осуществления бесперебойного процесса, что увеличивает риск потери платежеспособности и ведет к потерям прибыли.
Важной проблемой является определение необходимых величины и темпов накопления собственного капитала. Данные показатели могут определяться в частности, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных уровней финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность организации.
Проанализировав период с конца 2014 года до конца 2015 года, можно прийти к выводу, что финансовое состояние организации неустойчивое.
По результатам выполненного анализа организацию для улучшения финансового состояния нужно увеличить свой уставный капитал с помощью распределения чистой прибыли, для того чтобы деятельность организации финансировалась за счет собственного капитала, а не за счет заемных средств, что как раз и происходит. Долгосрочные обязательства увеличились на 5% это плохая тенденция. Организация стала более зависимым от внешних источников.
К основным рискам организации можно отнести:
1. Диктовать заказчикам объем работ, а также прогнозировать, сколько тендеров, аукционов или конкурсов выиграет в будущем организация крайне сложно, поэтому планировать доходы очень сложно.
2. В связи с относительно большой численностью организация несет большие постоянные расходы: аренда и содержание офисного помещения, заработная плата административно-управленческого персонала и вспомогательного персонала, содержание большого количества оргтехники и программного обеспечения.
3. Так как в настоящее время допуск к работам организации получает от СРО, то очень важное значение имеет наличие специалистов в том или ином виде работ.
Так же руководству общества следует проводить работу с кредиторами и современно рассчитываться по краткосрочным обязательствам. Просроченная задолженность может привести к штрафным санкциям, а рост задолженности персоналу общества чреват низкой производственностью труда.
Так, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала и увеличить риск уменьшения прибыли.
Для улучшения финансовой устойчивости ПАО «Сахапроект» можно дать следующие рекомендации:
- увеличение прибыли организации путем оптимизации структуры капитала организации и обеспечение его финансовой устойчивости;
- обеспечения инвестиционной привлекательности организации;
- создание эффективного механизма управления организацией;
- увеличения оборачиваемости собственных оборотных средств;
- усилить контроль и анализ дебиторской задолженности;
- повысить рентабельность продукции за счет выпуска нового вида изделий.
Для эффективного управления дебиторской задолженностью организации необходимо выполнять следующие рекомендации:
1. Контролировать состояние расчетов с покупателями (по отсроченной задолженности) и своевременно предъявлять исковые заявления;
2. Ориентироваться на возможно большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными потребителями;
3. Следить за соответствием кредиторской и дебиторской задолженности.
Основываясь на предложенных этапах работы с дебиторской задолженностью на организации, можно ожидать сокращения задолженности. Мероприятие по созданию резерва по сомнительным долгам дает возможность экономии по налогу на прибыль.
Таким образом, предложенные рекомендации позволят повысить финансовую устойчивость ПАО «Сахапроект» до нормативных показателей.