2. Информационно-аналитические центры, специализированные рейтинговые компании, информационные издания.

В условиях развитого финансового рынка существует отрасль, специализирующаяся на услугах по предоставлению информации о сравнительной эффективности и надежности финансовых инструментов, участников финансового рынка.

Один из основных продуктов данной отрасли – система рейтингов финансового рынка. В рейтинговую инфраструктуру входят:

 – многочисленные информационно-аналитические центры;

 – рейтинговые агентства;

 – информационные издания.

Можно выделить также компании, специализирующиеся на оценке определенных финансовых инструментов либо определенных эмитентов. Так, одно из старейших рейтинговых агентств США «Эй-эм. БестКо» специализируется на оценке финансового положения страховых компаний.

Журнал «Форчун» ежегодно публикует список 500 крупнейших американских компаний и 500 ведущих компаний США в сфере услуг.

Крупнейшие рейтинговые агентства наряду с оценками финансового положения эмитентов и рейтингами финансовых инструментов предлагают разнообразную деловую информацию.

«Стендард энд Пурс Корн», например, издает многочисленные справочные и аналитические материалы по ценным бумагам, компаниям, банкам, среди которых можно выделить список корпораций, директоров и высших управляющих, ежегодно издаваемый с 1928 г. и включающий информацию о более чем 50000 американских и зарубежных фирм.

Комплексной деятельностью на рынке финансовой информации могут заниматься лишь крупные корпорации, которые специализируются на определенном сегменте рынка, связанном с полной обработкой и реализацией деловой информации.

Наряду с рейтингами облигаций популярностью пользуются оценки «первоклассных» коммерческих бумаг (векселей ведущих корпораций США), а также рейтинг инвестиционного риска, присваиваемый агентствам «Мудиз» краткосрочным муниципальным ценным бумагам.

Результаты финансового анализа ведущих рейтинговых агентств публикуются в многочисленных деловых изданиях, ориентированных как на широкий круг потребителей, так и на определенный круг потребителей.

Структура рейтингового рынка сложна и многообразна. Информационно-аналитические центры, занятые сбором, накоплением информации, созданием банка данных, сотрудничают с рейтинговыми агентствами, а деловые издания доводят финансовые рейтинги до потребителей. Наличие банка данных – один из ключевых факторов качественных оценок и прогнозов.

Из появляющихся в настоящее время многочисленных попыток произвести оценку финансовых институтов в России следует выделить публикации Информационного центра «Рейтинг», Агентства банковской информации («Экономика и жизнь»), межбанковского объединения «Оргбанк», АО «Страховой бюллетень» – «Рост», Аналитического центра финансовой информации, «Коммерсатнъ»-рейтинг.

Одним из первых отечественных рейтинговых финансовых институтов был рейтинг 100 крупнейших коммерческих банков СНГ, подготовленный ЛЦ «Рейтинг». По существу была предпринята попытка составить размерный рейтинг банков, основным критерием которого явилась величина банка, определяемая величиной уставного фонда. Дальнейшие публикации указанного агентства сопровождались совершенствованием методики прежде всего в направлении стандартного сбора показателей, оценивающих деятельность банка.

Важным шагом в развитии размерных рейтингов банка была публикация агентством банковской информации списка ста крупнейших московских банков, которые ранжировались по размерам активов баланса. Кроме того, наряду с количественными показателями, приведенными из банковских балансов, была сделана попытка оценить через относительные показатели финансовую устойчивость банков (достаточность капитала, зависимость ресурсной базы от кредитов других банков).

В настоящее время ранжирование банков в рейтингах ИЦ «Рейтинг» и АБИ осуществляется по основному критерию – размерам банков, которые определяются суммой активов, что соответствует применяемым в международной практике подходам.

Другие рейтинговые компании используют отличные от названных методики составления рейтингов, по сути каждая компания имеет свою методику. Публикации рейтингов обычно несколько запаздывают, (исходные данные для составления рейтинга имеют 3-4 месячную давность, что в условиях нестабильной экономики достаточно для изменения ситуации на финансовом рынке), поэтому пока рейтинги в нашей стране предназначены скорее для специалистов, чем для широкой публики.

Определение рейтинга зависит от набора исходных показателей и присваиваемых им весов в итоговом рейтинге, что в конечном счете зависит от точки зрения аналитиков и является в этом смысле субъективной оценкой.

Но главный недостаток и беда опубликованных рейтинговых оценок различных элементов финансового рынка России – качество исходной информации (ее достоверность, сопоставимость, полнота). Большинство оценок рассчитывается на основе официально опубликованных данных, набор которых зачастую не соответствует требованиям, предъявляемым инструкциями, регулирующими выпуск ценных бумаг. Большинство эмитентов не предоставляют полную информацию о себе широкой массе инвесторов, хотя стремятся привлечь их средства. Такую же позицию занимает ряд ведущих участников по отношению к предоставлению данных для расчета рейтингов. Между тем за рубежом участники финансового рынка сами стремятся предоставить необходимую информацию рейтинговым агентствам, так как полученная в таблице рейтинга оценки №R (нет рейтинга) может рассматриваться как оценка полной неплатежеспособности.

Обратная сторона проблемы – отношение участников финансового рынка к достоверности рейтинговых оценок. Любой рейтинг обладает недостатками: рейтинги, построенные на основе одного значимого критерия, не учитывают совокупность других показателей. Рейтинги, рассчитываемые по ряду показателей, зависят от точки зрения выбирающих эти показатели аналитиков.