1.5 Структура рынка ценных бумаг

Структура рынка ценных бумаг представлена эмитентами, инвесторами и профессиональными посредниками.

Под эмитентами понимаются юридические лица, государственные органы и органы местного самоуправления, выпускающие ценные бумаги и несущие по ним обязательства перед владельцами ценных бумаг. В качестве эмитента, выпускающего ценные бумаги, может выступать предприятие любой формы собственности – государственное, акционерное, частное.

Инвестором является лицо, предоставляющее денежные средства, т.е. юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Юридические лица, предоставляющие денежные средства на финансовых рынках, называются институциональными инвесторами, а физические лица - индивидуальными инвесторами.

Профессиональными посредниками на рынке ценных бумаг выступают различные институты, которые можно выделить в группы:

1) основная группа – операторы, осуществляющие сделки купли-продажи ценных бумаг – брокеры, дилеры и компании, осуществляющие доверительное управление предоставленными им денежными средствами. Они совершают операции на фондовых торговых площадках.

Брокеры выступают в качестве посредника от имени и за счет клиента. Они осуществляют свою деятельность на основании специальной лицензии. Брокеры также оказывают консультационные услуги по размещению ценных бумаг на вторичном рынке. Дилеры действуют на рынке ценных бумаг от своего имени и за свой счет, им не требуется специальной лицензии. Дилерами могут быть коммерческие банки, так как в их уставе уже предусмотрена брокерская деятельность. Банки работают со своими клиентами на основании договоров комиссии или поручения. Статус дилера на рынке ценных бумаг предоставляется ЦБ РФ, и для его получения коммерческий банк должен иметь опыт работы на данном рынка, иметь достаточный собственный капитал и устойчивую прибыль;

2) организаторы работы торговых площадок;

3) клиринговые организации, банки и депозитарии.

Клиринговая деятельность включает сбор, сверку, корректировку информации по сделкам с ценными бумагами и подготовку бухгалтерских документов по ним, зачет обязательств по поставкам ценных бумаг и расчетам по сделкам. Клиринговыми организациями осуществляется учет взаимных обяза­тельств операторов на фондовом рынке. После определения взаим­ных обязательств банки обеспечивают движение денежных средств от покупателя к продавцу, а депозитарии — движение ценных бумаг от продавца к покупателю;

4) реестродержатели (регистраторы), осуществляющие соответствующие записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг. Отличия в функциях депозитариев и реестродержателей состоят в следующем:

• реестродержатели учитывают всех акционеров, владеющих цен­ными бумагами данного эмитента;

• депозитарии учитывают ценные бумаги разных эмитентов, при­надлежащие данному инвестору.

1.6 Классификация рынков ценных бумаг по видам применяемых технологий торговли

По виду организации торговли ценными бумагами различают рынки ценных бумаг:

1. Первичные и вторичные рынки. На первичном рынке размещаются новые выпуски ценных бумаг, эмитентами которых могут быть акционерные общества, государство и муниципальные образования. На вторичном рынке осуществляются сделки купли – продажи ценных бумаг.

Вторичный рынок состоит из четырех рынков:

1) биржевой рынок - сделки осуществляются с зарегистрированными ценностями на фондовой бирже;

2) внебиржевой рынок, на котором осуществляются сделки с незарегистрированными на фондовой бирже ценностями;

3) внебиржевой рынок, на котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг, зарегистрированных через посредников и в обход фондовой биржи;

4) компьютеризированный рынок: торговля ведется в он-лайновом режиме через фондовых посредников.

2. Кассовые и срочные рынки. Кассовый рынок используется, если необходима немедленная купля-продажа ценных бумаг. Сделки на этом рынке должны быть исполнены за 1-2 дня. На срочном рынке срок исполнения сделок превышает два рабочих дня.