45 Финансовый менеджмент в неплатежеспособной организации. Общая схема расчета порога безубыточности.

Выручка от реализации – Переменные затраты = Валовая маржа (когда известны эти показатели, можно рассчитать: Коэффициент валовой маржи = Мв / Вр; Удельная валовая маржа = Мв / Кол-во); Мв – Постоянные затраты (когда известны эти показатели, можно рассчитать: Порог безубыточности = Зпост / Кмв = Зпост / Мв уд.; Запас финансовой прочности = Вр - ПБ) = Валовая прибыль (Зап ф пр = Пр / Кмв = Пр / Мв уд.; Сила воздействия операционного рычага = Мв / Пр)

В финансовом менеджменте неплатежеспособных организаций показатель силы воздействия операционного рычага не применяется, поскольку дает некорректные результаты!

46 Финансовый менеджмент в неплатежеспособной организации. Трехфакторная модель определения величины маржинального дохода, необходимой для восстановления платежеспособности организации.

Увеличение выручки от реализации

1. У меньшение переменных затрат

2. Уменьшение постоянных затрат

x/a + y/b + z/c = 1

d Зпер / Д + d Зпост / Д + d Вр / Д / Кмв = 1

d Зпер + d Зпост + d Вр * Кмв = Д

Пример:

Вр =100; Зпер = 60; Зпост = 50;

Уб = - 10; d Зпер = 2; d Зпост = 4; ПБ =?

1. d Вр = (Д – d Зпер – d Зпост) / Кмв = (10 – 2 - 4) / 0,4 = 10; Д = 30

2. d Вр = 185 т.р.; Кол-во = 37; Зпер = 37 * 3 – 2 = 109; Зпост = 50 – 4 = 46; Пр-во = 30!

47 Ассортиментная политика предприятия. Учет ограничений при планировании производственной программы. Простой и сложный критерии оптимизации ассортимента.

Вопросы в проблеме: 1) Производство каких товаров надо переиздавать или сокращать 2) Стоит ли производить товар ниже себестоимости.

Пример:

[А] Цр = 10 руб/шт; Кол-во = 250 шт; Зпер уд. = 3,6 р/шт; Зпост = 975 руб;

Вр = 10 руб/шт * 250 = 2500 руб; Зпер = 3,6 * 250 = 900р; -> Мв = 1600 -> Мв уд. = 1600 / 250 = 6,4; Итого издержки = 975 + 900 = 1875

Себестоимость [А] = 1875 / 250 = 7,5 р/шт; Прибыль от реализации = 625р (2500 – 900 - 975)

Вр = 2500 + 20 * 6 = 2620; Изд. = 1875 + 0,6 * 20 = 1947; Пр. опр = 673 + 48 (673 - 625)!

Если порог безубыточности преодолен, то прибыль предприятия растет при продаже товаров по любой цене выше переменных издержек! При решении вопроса, выпуску каких товаров следует отдавать предпочтение, необходимо учитывать, что:

1. Чем больше Мв, тем больше масса и лучше динамика Пр

2. Производство и продажа товара всегда связано с ограничениями (по мощностям, источникам, времени, ресурсам и т. д.) [макс Мв уд. -> макс прибыль] (без учета ограничений)

48 Финансовое прогнозирование. Определение посильного прироста оборота предприятия.

Основная задача прогнозирования – выяснить, нуждается ли предприятие в дополнительном внешнем финансировании для реализации производственной программы и если нуждается, то в каких объемах.

Допущения:

1. При увеличении объема на определенный % переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства увеличиваются в среднем на столько же процентов.

2. Процент увеличения стоимости внеоборотных активов рассчитывается под заданный процент роста оборота с учетом наличия незагруженных мощностей .

3. Долгосрочные обязательства и акционерный капитал остаются неизменными

Задача – определение посильного прироста оборота предприятия, т. е. определить, какой % или долю прироста оборота предприятие может обеспечить за счет собственных средств, не прибегая к заимствованию.

g% - прирост; Прибыль + Прибыль*g >= Актив*g -> весь прирост оборота обеспечивается за счет собственных средств.

Пр(1+g)>=A*g; Пр / A * (1+g)>=g; Pa>g-g*Pa -> Pa / 1 – Pa, где Ра – рентабельность активов

Правило: посильной прирост оборота пр-ия ограничен уровнем рентабельность активов, а в случае обеспечения прироста за счет заемных ср-в - % прироста собственных ср-в.

Методы определения:

1. Определение по прогнозному балансу

2. Определение по расчетной формуле