39. Оценка инвестиций, собственных и привлеченных

Важным направлением производственной политики пред­приятия является управление формированием инвестиционных Ресурсов.

Источники формирования инвестиционных ресурсов в ры­ночной экономике многообразны, что обусловливает необходимость определения содержания источников и их классификации. Все источники формирования инвестиционных ресурсов можно разделить на три основные группы: собственные заемные, привлеченные. При этом собственные средства пред приятия выступают как внутренние (вторичные), а привлеченные и заемные средства — как внешние (первичные) источ­ники финансирования.

К собственным средствам относятся; чистая прибыль 01 производственной и финансовой деятельности предприятия; амортизационные отчисления; страховые возмещения убытков, вызванных потерей имущества; средства от продажи основных средств и иммобилизация излишков оборотных средств; средства от реализации нематериальных активов.

Привлеченные средства промышленных предприятий — это средства, предоставленные на постоянной основе, по ко­торым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят: средства, получаемые от размещения акций акционерного общества; паевые и иные взносы членов трудо­вых коллективов, граждан, юридических лиц в уставный фонд предприятия; средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями; государственные сред­ства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия; средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале совместных; предприятий и прямых вложений международных организаций, государств, физических и юридических лиц.

Заемные средства промышленных предприятий — это средства, полученные на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой платы за их использование. Их можно разделить на долгосрочные и краткосрочные. Долгосрочные заемные средства включают: долгосрочные кредиты банков и других институциональных инвесторов; долгосрочные государственные инвестиционные кредиты; средства от выпуска долгосрочных облигаций и других долговых обязательств (срок свыше года); лизинг и т.д. Краткосрочные заемные средства : коммерческий (товарный) кредит; средства от выпуска краткосрочных облигаций и других долговых обязательств (срок менее года); краткосрочные кредиты банков и других институциональных инвесторов.

40. Организационные механизмы оздоровления

Алгоритм выбора методов финансового оздоровление включает определенные этапы.

Первый этап — устранение внешних факторов банкрот­ства. На этом этапе реализуются оперативные методы восста­новления платежеспособности: совершенствование платежного календаря, регулирование уровня незавершенного производ­ства, перевод низкооборотных активов в высокооборотные, переоформление краткосрочной задолженности в долгосроч­ную и другие меры.

Второй этап — проведение локальных мероприятий по улучшению финансового состояния. Цель применения данных методов финансового оздоровления заключается в обеспече­нии устойчивого финансового положения предприятия в сред­несрочной перспективе, которое проявляется в стабильном поступлении выручки от реализации, достаточном уровне лик­видности активов, повышении рентабельности.

На втором этапе применяются следующие методы:

1. определение путей восстановления штрафных санкций за просроченную краткосрочную задолженность;

2. обеспечение достаточности финансовых ресурсов для покрытия вновь возникающих текущих обязательств;

3. постепенное погашение старых долгов.

При этом оценивается возможность привлечения дополнительных внутренних источников финансирования: реализация ненужных и неиспользуемых высокооборотных активов, сокращение затрат до минимально допустимого уровня, проведение энерго- и ресурсосберегающих мероприятий.

Третий этап — создание стабильной финансовой базы. Целью долгосрочных методов финансового оздоровления яв­ляется обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в долгосрочной перспективе — создание опти­мальной структуры баланса и финансовых результатов, устойчивости финансовой системы предприятия к неблагоприятным внешним воздействиям.

Долгосрочными методами финансового оздоровления яв­ляются:

1. активный маркетинг с целью поиска перспективной рыночной ниши;

2. поиск стратегических инвестиций;

3. смена активов под новую продукцию.

Ввиду социально-экономической значимости первыми объектами финансового оздоровления должны стать предприятия, которые:

• имеют крупные и уникальные основные фонды, градообра­зующие;

• способны выпускать продукцию на уровне мировых стан­дартов;

• обеспечивают или способны обеспечить значительные налоговые поступления в бюджет;

• оказывают существенное влияние на уровень безработицы социальный климат, экологическую обстановку в регионе.