Тема 10. Розпорядження корпоративними правами.

1. Купівля-продаж акцій.

2. Перехід частки у статутному (складеному) капіталі товариства.

3. Застава корпоративних прав.

4. Міна і дарування корпоративних прав.

5. Спадкування корпоративних прав.

1. Купівля-продаж акцій.

Відповідно до положень ст. 178 ЦК усі об'єкти цивільних прав можуть вільно відчужуватися або переходити від однієї особи до іншої в порядку правонаступництва чи спадкування або іншим чином, якщо вони не вилучені з цивільного обороту, не обмежені в обороті або не є невід'ємними від фізичної чи юри­дичної особи. Це стосується цінних паперів і, зокрема, акцій ак­ціонерного товариства.

Загальне правило щодо переходу та реалізації права власності на цінні папери в Національній депозитарній системі передбачене ст. 5 Закону «Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні».

Іменні цінні папери, випущені в документарній формі (якщо умовами емісії спеціально не зазначено, що вони не підлягають передачі), передаються у порядку, встановленому для відступлення права вимоги (цесії).

У разі відчуження знерухомлених іменних цінних паперів право власності переходить до нового власника з моменту зарахування їх на рахунок власника у зберігана. Права на участь в управлінні, одержання доходу тощо, які випливають з іменних цінних паперів, можуть бути реалізовані з моменту внесення змін до реєстру власників іменних цінних паперів (ч. 1 ст. 5 цього Закону).

Право власності на цінні папери, випущені в бездокументарній формі, переходить до нового власника з моменту зарахування цінних паперів на рахунок власника у зберігана. Підтвердженням права власності на цінні папери є сертифікат, а в разі знерухомлення цінних паперів чи їх емісії в бездокументарній формі - виписка з рахунку у цінних паперах, яку зберігач зобов'язаний надавати власнику цінних паперів.

При цьому виписка з рахунку у цінних паперах не може бу­ти предметом угод, що тягнуть за собою перехід права власності на цінні папери; а угоди щодо цінних паперів не підлягають нотаріальному посвідченню, якщо інше не передбачено законодав­ством чи угодою сторін.

Отже, цим Законом встановлюється один момент для пере­ходу права власності на акції незалежно від форми їх випуску - момент їх передачі набувачеві, тобто зарахування їх на рахунок особи, яка набуває акції. Відповідно, відсутність запису дає підстави для висновку про відсутність володіння акціями. Належ­ність акцій особі та наявність на особовому рахунку власника відомостей про них свідчить про те, що ці акції не вибули з його володіння. Однак слід зазначити, що не всі записи в реєстрі свід­чать про володіння акціями. Так, зокрема, запис про облік акцій на особовому рахунку номінального утримувача свідчить про те, що акції обліковуються не в системі реєстру, а на рахунку у цінних паперах власника.

Підстави для переходу права власності за цінними паперами регламентовано відомчими актами Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку.

Положенням про порядок ведення реєстрів власників імен­них цінних паперів, затвердженим Рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 17.10.2006 № 1000, пе­редбачено, що внесення до системи реєстру записів про перехід прав власності за цінними паперами за наслідками цивільно-правових договорів здійснюється реєстроутримувачем на під­ставі подання таких документів:

- передавального розпорядження, складеного від імені за­реєстрованої особи (залишається у реєстроутримувача);

- сертифіката цінних паперів власника, який передає цінні папери (погашається та залишається у реєстроутримувача);

- оригіналу або нотаріально засвідченої копії цивільно-пра­вового договору, що підтверджують перехід права власності на цінні папери (залишається у реєстроутримувача);

- оригінали або копії документів, засвідчені в порядку, ви­значеному законодавством, які підтверджують правомірність участі та повноваження третіх осіб щодо внесення відповідних змін до системи реєстру від імені зареєстрованої особи (у разі укладання договору або подання документів до реєстроутримувача за участю третіх осіб);

- у разі переходу прав власності на акції до юридичної осо­би, яка є емітентом іменних акцій документарної форми існуван­ня, остання надає довідку, що містить інформацію про реєстра­тора, який здійснює ведення реєстру власників іменних цінних паперів цієї юридичної особи (п. 14 розділу VII зазначеного По­ложення).

Щодо бездокументарних цінних паперів, то відповідно до Положення про депозитарну діяльність, затвердженого Рішен­ням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 17.10.2006 р. №999, весь комплекс передбачених законодав­ством дій з обслуговування рахунку в цінних паперах покла­дається на відповідного зберігана (депозитарія). На підставі на­лежним чином оформленого глобального сертифіката та інших необхідних документів (рішення про випуск цінних паперів, по­ложення про їх випуск та обіг, документи, що свідчать про дер­жавну реєстрацію емітента, тощо) депозитарні установи (депозитарії, зберігані) і емітент укладають депозитарний договір і на його підставі відкривають емітенту рахунок у цінних паперах.

Відповідно до п. 6 розділу VI зазначеного Положення до кожного розпорядження про переказ цінних паперів випуску з рахунку емітента на рахунок зберігана емітент або особа, яка управляє його рахунком, додає перелік осіб (депонентів цього зберігана), що придбали цінні папери даного випуску.

У зазначеному переліку щодо кожної особи має міститися така інформація:

- повне найменування - для юридичних осіб, прізвище, ім'я та по батькові (для нерезидентів у разі їх наявності) - для фізичних осіб; ідентифікаційний код за ЄДРПОУ - для юри­дичних осіб-резидентів, країна реєстрації та ідентифікаційний код з торговельного, судового або банківського реєстру країни, де офіційно зареєстрований іноземний суб'єкт господарської ді­яльності - для юридичних осіб - нерезидентів;

- паспортні дані або дані іншого документа, що посвідчує особу відповідно до вимог законодавства, ідентифікаційний но­мер платника податків (зазначається для резидентів у разі їх наявності), місце та дата народження - для фізичних осіб;

- депозитарний код рахунку в цінних паперах;

- кількість цінних паперів, що підлягають зарахуванню на рахунок у цінних паперах цієї особи в зберігана.

Згідно з п. 7 Положення про депозитарну діяльність зараху­вання цінних паперів на рахунок депонента зберігач здійснює за умови отримання: розпорядження про зарахування цінних папе­рів від депозитарія, яке депозитарій надає зберігану протягом одного робочого дня з дати зарахування цінних паперів на раху­нок у цінних паперах цього зберігана в депозитарії; розпоря­дження про зарахування цінних паперів від депонента та від­повідних документів, що підтверджують наявність підстав для проведення цієї депозитарної операції.

Право власності на цінні папери, придбані в ході їх розмі­щення, виникає з моменту їх зарахування на рахунок у цінних паперах власника у зберігана.

Слід враховувати, що відповідно до ч. 4 ст. 6 Закону «Про цінні папери і фондовий ринок» акціонерне товариство розмі­щує тільки іменні акції. Окрім того, Законом України «Про акціо­нерні товариства» протягом двох років після його прийняття передбачається переведення всіх акцій у бездокументарну фор­му випуску.

Відповідно до ст. 7 Закону «Про акціонерні товариства» ак­ціонери публічного AT можуть відчужувати належні їм акції без згоди інших акціонерів та товариства. Статутом приватного AT може бути передбачено переважне право його акціонерів та са­мого товариства на придбання акцій цього товариства, що про­понуються їх власником до продажу третій особі.

Акціонери приватного AT мають переважне право на при­дбання акцій, що продаються іншими акціонерами цього това­риства, за ціною та на умовах, запропонованих акціонером третій особі, пропорційно кількості акцій, що належать кожному з них. Воно діє протягом двох місяців з дня отримання товариством повідомлення акціонера про намір продати акції, якщо корот­ший строк не передбачено статутом товариства. Якщо акціоне­ри не використали своє переважне право на придбання акцій, воно може бути реалізовано іншим особам протягом 10 днів після закінчення строку дії переважного права на придбання цих ак­цій акціонерами товариства, якщо коротший строк не передбачено статутом товариства.

Строк переважного права, передбачений статутом товари­ства, не може бути меншим ніж 20 днів з дня отримання товариством відповідного повідомлення. Він припиняється у разі, як­що до його спливу від усіх акціонерів товариства та самого товариства отримані письмові заяви про використання або про відмову від використання переважного права на купівлю акцій.

Акціонер приватного АТ, який має намір продати свої акції третій особі, зобов'язаний письмово повідомити про це решту акціонерів товариства та саме товариство із зазначенням ціни та інших умов продажу акцій. Повідомлення акціонерів товариства здійснюється через товариство. Після отримання письмового повідомлення від акціонера, який має намір продати свої акції третій особі, товариство зобов'язане протягом двох робочих днів направити копії повідомлення всім іншим акціонерам товариства. Якщо інше не передбачено статутом товариства, повідом­лення акціонерів товариства здійснюється за рахунок акціонера, який має намір продати свої акції.

Якщо акціонери приватного АТ та/або товариство не скори­стаються переважним правом на придбання всіх акцій, що пропо­нуються для продажу, протягом установленого цим законом або статутом строку, акції можуть бути продані третій особі за ціною та на умовах, що повідомлені товариству та його акціонерам.

У разі порушення переважного права на придбання акцій будь-який акціонер товариства та/або саме товариство, якщо статутом товариства передбачено переважне право на придбан­ня акцій товариством, має право протягом трьох місяців з мо­менту, коли акціонер чи товариство дізналися або повинні були дізнатися про таке порушення, вимагати у судовому порядку переведення на них прав та обов'язків покупця акцій.

У ступка зазначеного переважного права іншим особам не допускається.

Відповідно до ст. 24 зазначеного Закону акції приватного АТ не можуть купуватися та/або продаватися на фондовій біржі, за винятком продажу шляхом проведення на біржі аукціону.

Придбання значного пакета акцій товариства.

Особа (особи, що діють спільно), яка має намір придбати акції, що з урахуванням кількості акцій, які належать їй та її афілійованим особам, становитимуть 10 і більше відсотків простих акцій товариства (значний пакет акцій), зобов'язана не пізніше ніж за 30 днів до дати придбання значного пакета акцій пода­ти товариству письмове повідомлення про свій намір та опри­люднити його, шляхом надання його Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку, кожній біржі, на якій товариство пройшло процедуру лістингу, та опублікування в офіційному друкованому органі.

У повідомленні повинні зазначатися:

- кількість, тип та/або клас акцій товариства, що належать особі (кожній з осіб, що діють спільно) та кожній з її афілійованих осіб;

- кількість простих акцій товариства, які особа (особи, що діють спільно) має намір придбати.

При цьому товариство, значний пакет акцій якого набувається, не має права вживати заходів з метою перешкоджання такому придбанню (ст. 64 Закону України «Про акціонерні то­вариства»).

Придбання акцій товариства за наслідками придбання контрольного пакета акцій

Особа (особи, що діють спільно), яка придбала 50 і більше відсотків простих акцій товариства (контрольний пакет акцій), протягом 20 днів з дати придбання контрольного пакета акцій зобов'язана запропонувати всім акціонерам придбати у неї прос­ті акції товариств, крім випадків придбання контрольного паке­та акцій у процесі приватизації.

Зазначена особа надсилає до товариства публічну невідкличну пропозицію (оферту) для всіх акціонерів - власників прос­тих акцій товариства про придбання акцій на адресу за місцезна­ходженням товариства на ім'я наглядової ради або виконавчого органу (якщо утворення наглядової ради не передбачено стату­том товариства) та повідомляє про це Державну комісію з цін­них паперів та фондового ринку і кожну фондову біржу (біржі), на якій товариство пройшло процедуру лістингу. Наглядова ра­да або виконавчий орган товариства зобов'язані надіслати за­значену письмову пропозицію кожному акціонеру відповідно до реєстру акціонерів товариства протягом 10 днів з моменту отримання відповідних документів.

Пропозиція акціонерам про придбання належних їм акцій має містити дані про:

1) особу (кожну з осіб, що діють спільно), яка придбала кон­трольний пакет акцій товариства, та її афілійованих осіб - прі­звище (найменування), місце проживання (місцезнаходження), кількість, тип та/або клас акцій товариства, належних кожній із зазначених осіб;

2) запропоновану ціну придбання акцій та порядок її визна­чення;

3) строк, протягом якого акціонери можуть повідомити про прийняття пропозиції щодо придбання акцій;

4) порядок оплати акцій, що набуваються.

Строк, протягом якого акціонери можуть повідомити особу, яка придбала контрольний пакет акцій, щодо прийняття пропо­зиції про придбання акцій, має становити від 30 до 60 днів з да­ти надходження пропозиції. Протягом 30 днів після закінчення зазначеного у пропозиції строку особа, яка придбала контроль­ний пакет акцій, повинна сплатити акціонерам, які прийняли пропозицію, вартість їхніх акцій, виходячи із зазначеної у пропо­зиції ціни придбання (ст. 65 Закону України «Про акціонерні товариства»).

Викуп акціонерним товариством розміщених ним цінних паперів.

На практиці непоодинокими є випадки, коли акціонер хоче продати акції, але не може цього зробити, оскільки ніхто не ба­жає їх придбати, а товариство відмовляється їх викупити (адже це є правом, а не обов'язком АТ, за винятком випадків обов'яз­кового викупу акцій згідно з чинним законодавством). Відповід­но до ст. 32 Закону «Про господарські товариства» акціонерне товариство має право викупити у акціонера оплачені ним акції тільки за рахунок сум, що перевищують статутний фонд, для їх­нього наступного перепродажу, розповсюдження серед своїх працівників або анулювання.

Це питання врегульовано у розділі XII Закону «Про акціо­нерні товариства», згідно зі ст. 66 якого рішенням загальних збо­рів обов'язково встановлюються:

1) порядок викупу, що включає максимальну кількість, тип та/або клас акцій, що викуповуються;

2) строк викупу;

3) ціна викупу (або порядок її визначення);

4) дії товариства щодо викуплених акцій (їх анулювання або продаж).

Товариство зобов'язане придбати акції у кожного акціонера, який приймає (акцептує) пропозицію (оферту) про викуп ак­цій, за ціною, зазначеною в рішенні загальних зборів, і яка не може бути меншою за їх ринкову вартість. При цьому правочини щодо переходу права власності па акції, здійснені протягом строку, зазначеного в рішенні загальних зборів, за ціною, від­мінною від ціни, наведеної в такому рішенні, є нікчемними (ч. 1 ст. 66 цього Закону).

Загальними зборами AT може бути прийнято рішення про пропорційний викуп акцій. У такому випадку товариство надси­лає кожному акціонеру письмове повідомлення про кількість акцій, що викуповуються, їх ціну та строк викупу. Якщо викуповується визначена кількість акції певного типу та/або класу в окремих акціонерів за їх згодою, то рішення загальних зборів про викуп таких акцій має містити прізвища (найменування) акціонерів, у яких викуповуються акції, та кількість акцій пев­ного типу та/або класу, які викуповуються у цих акціонерів.

Викуплені AT акції не враховуються у разі розподілу прибут­ку, голосування та визначення кворуму загальних зборів. Това­риство повинно протягом року з моменту викупу продати викуп­лені товариством акції або анулювати їх відповідно до рішення загальних зборів, яким було передбачено викуп товариством власних акцій.

Статтею 67 Закону України «Про акціонерні товариства» передбачено й певні обмеження на викуп акціонерним товари­ством акцій. До них, зокрема, належать такі:

1) на дату викупу акцій товариство має зобов'язання про обо­в'язковий викуп акцій;

2) товариство є неплатоспроможним або стане таким унаслі­док викупу акцій;

3) власний капітал товариства є меншим, ніж сума його ста­тутного капіталу, резервного капіталу та розміру перевищення ліквідаційної вартості привілейованих акцій над їх номіналь­ною вартістю, або стане меншим унаслідок такого викупу.

Обов'язковий викуп акціонерним товариством акцій на вимогу акціонерів.

Кожний акціонер - власник простих акцій товариства має право вимагати здійснення обов'язкового викупу AT належних йому акцій з правом голосу, якщо він зареєструвався для участі у загальних зборах та голосував проти прийняття ними рішення про:

1) злиття, приєднання, поділ, перетворення, виділ товарист­ва, зміну його типу з публічного на приватне;

2) вчинення товариством значного правочину;

3) зміну розміру статутного капіталу.

Щодо власника привілейованих акцій, то він має право вима­гати здійснення обов'язкового викупу товариством належних йому акцій, якщо він зареєструвався для участі у загальних збо­рах та голосував проти прийняття загальними зборами рішення про:

1) внесення змін до статуту товариства, якими передбача­ється розміщення нового класу привілейованих акцій, власники яких матимуть перевагу щодо черговості отримання дивідендів чи виплат під час ліквідації акціонерного товариства;

2) розширення обсягу прав акціонерів - власників розміще­них класів привілейованих акцій, які мають перевагу щодо чер­говості отримання дивідендів чи виплат під час ліквідації акціо­нерного товариства.

В обох випадках товариство зобов'язане викупити належні акціонерові акції. Для цього складається перелік акціонерів, які зареєструвалися для участі в загальних зборах, на яких було прийнято рішення, що стало підставою для вимоги обов'язково­го викупу акцій (ст. 68 Закону України «Про акціонерні товари­ства»).

Порядок реалізації акціонерами права вимоги щодо обов'язкового викупу акціонерним товариством належних їм акцій

Договір між акціонерним товариством та акціонером про обов'язковий викуп товариством належних йому акцій укладається в письмовій формі.

Протягом 30 днів після прийняття загальними зборами рі­шення, що стало підставою для вимоги обов'язкового викупу акцій, акціонер, який має намір реалізувати зазначене право, по­дає товариству письмову вимогу. У ній має зазначатися його прізвище (найменування), місце проживання (місцезнаходжен­ня), кількість, тип та/або клас акцій, обов'язкового викупу яких він вимагає.

Вже протягом 30 днів після отримання вимоги акціонера про обов'язковий викуп акцій товариство здійснює оплату вар­тості акцій за ціною викупу, зазначеною в повідомленні про пра­во вимоги обов'язкового викупу акцій, що належать акціонеру. Оплата здійснюється у грошовій формі; якщо сторони в межах строків, установлених у цій статті, не дійшли згоди щодо іншої форми оплати.