1. Корпоративная форма организации бизнеса.

2. Нормативно-правовая база деятельности корпораций.

3. Функции и роль финансов корпораций.

4. Анализ рентабельности деятельности предприятия.

5. Анализ баланса предприятия.

6. Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия.

7. Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия.

8. Анализ показателей деловой активности предприятия.

9. Экономическая природа и классификация капитала.

10. Ключевые принципы формирования капитала.

11. Концепция стоимости капитала.

12. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала.

13. Понятие финансовой структуры капитала.

14. Модели оценки оптимальной структуры капитала.

15. Оценка инвестиционных проектов.

16. Анализ денежных потоков организации.

17. Структурный анализ движения денежных средств.

18. Коэффициентный анализ движения денежных средств.

19. Сущность и классификация денежных потоков при оценке инвестиций.

20. Рента.

21. Аннуитет.

22. Теоретические основы формирования дивидендной политики.

23. Виды дивидендной политики

24. Стратегии влияния на стоимость компании, связанные с дивидендной политикой.

25. Предмет, принципы и методы финансового планирования.

26. Понятие бюджетирования.

27. Формирование сводного бюджета корпорации.

28. Анализ и контроль исполнения бюджетов.

29. Оборотные активы и оборотный капитал, классификация оборотных активов.

30. Операционный, производственный и финансовый циклы предприятия.

31. Процесс управления оборотными активами.

32. Особенности организации финансовых служб корпораций.

1. Корпоративная форма организации бизнеса.

Термин «корпорация» возник еще в Средние века и означает объединение, союз, общество или сово­купность лиц, объединившихся для достижения каких-либо своих целей и выполняющих определенные социальные функции. Изначально корпорация представляла собой объединение свободных хозяйственных субъектов ради достижения экономических целей.

Корпо­рация – особая форма организации бизнеса, регулируемая законодательством, представляющая с точки зрения закона отдельное юридическое лицо.

Любая группа людей может организовать корпорацию, выполнив особую процедуру регистрации на основе представленных учредительных документов. В этом контексте корпорация - это правовая форма бизнеса, отличающаяся от других его форм, где процедура учредительства не обязательна или упрощена.

Критерии отнесения к корпорациям:

• статус юридического лица;

• бессрочное существование;

• ограниченная ответственность собственников;

• возможность свободной покупки и продажи акций данного юридического лица;

• централизованное управление, осуществляемое должностными лицами и членами правления данного юридического лица.

Цели объединения предприятий и организаций в корпорации

Финансовые цели	Стратегические цели
Рост доходов за счет снижения затрат и увеличения объема произ­водства и реализации продукции	Увеличение рыночной доли и укре­пление конкурентных позиций на международном рынке
Рост дивидендов	Снижение издержек по сравнению с конкурентами
Увеличение инвестиционной привлекательности	Повышение качества товаров и качества обслуживания
Повышение кредитного и облигационного рейтингов	Повышение эффективности иннова­ционной политики
Рост денежных потоков	Возможность более быстрого получения средств для осуществления производственной программы
Повышение курса ценных бумаг за счет появления эффекта синер­гии	Расширение ассортимента продук­ции и повышение ее привлекатель­ности за счет проведения более агрессивных рекламных кампаний
Улучшение и оптимизация струк­туры источников доходов

Отличительные характеристики корпорации:

1) корпорация находится полностью во владении учредителей, владеющих долей собственности в виде акций или паев и имеющих определенные права;

2) акционеры имеют право на долю доходов (дивидендов) выплачиваемых им из расчета величины, приходящейся на одну акцию;

3) акционеры не отвечают за обязательства и долги корпорации;

4) все работающие на корпорацию, являются наемными работниками.

Преимущества корпоративной формы организации бизнеса:

1) корпорация – наиболее эффективная форма организа­ции бизнеса с точки зрения привлечения денежного капитала. Корпорациям присущ уникальный способ финансирования через продажу акций и облигаций, что позволяет привлекать сбережения многочисленных домохозяйств;

2) существенное преимущество корпорации - это ограни­ченная ответственность. Владельцы корпорации (держатели акций) рискуют только той суммой, которую они заплатили за покупку акций. Кредиторы могут предъявить иск корпо­рации как юридическому лицу, но не владельцам корпорации как частным лицам;

3) благодаря привилегиям в области привлечения денежного капитала корпорации легче увеличить его объем, расширить круг операций и реализовать преимущества объединения капиталов. В частности, корпорация способна извлекать преимущества из технологии массового производства. Размеры корпорации позволяют также осуществлять более глубокую специали­зацию в использовании человеческих ресурсов;

4) передача собственности корпорации через продажу акций не подрывает ее целостность, поскольку корпорация является юридическим лицом, и существует независимо от ее владельцев и от собствен­ных должностных лиц.

Недостатки корпоративной формы организации бизнеса:

1) учреждение корпорации сопряжено с некоторыми бюрократическими процедурами и с расходами на юриди­ческие услуги;

2) возможны злоупотребле­ния. Так как корпорация – это юридическое лицо, недобросовестные владельцы могут избежать ответственности за сомнительную хозяйственную деятельность, ссылаясь на корпоративную коллегиальную форму управления;

3) возникают проблемы, связанные с налогообложением прибыли корпорации. Доходы корпорации, выплачиваемые в виде дивидендов акционерам, облагается дважды: как часть прибыли корпорации и как часть личного дохода владельца акций;

4) при единоличном предпринимательстве и партнерстве владельцы недвижимости и финансовых активов сами управляют этими активами и их контролируют. В крупных корпорациях, акции которых распространены среди сотен тысяч владельцев, появляется значительное расхождение между функциями собственности и контроля.

Классификация корпораций:

По географическому охвату:

• транснациональные;

• межгосударственные;

• национальные;

• отраслевые;

• региональные.

По отрасли:

• сырьевые;

• финансовые;

• финансово-промышленные;

• торгово-финансовые;

• финансово-медийные;

• промышленные;

• торговые.

По взаимосвязи с государством:

• государственные;

• основанные на передаче госсобственности;

• с государственным участием;

• созданные для реализации конкретного государственного проекта;

• с незначительной степенью взаимосвязи с государством.

По цели создания

• коммерческие;

• некоммерческие.

По целевой установке:

• рост производства в рамках имеющейся номенклатуры;

• диверсификация продукции;

• рост экспортных возможностей;

• экономия финансовых затрат;

• вытеснение конкурентов;

• осуществление НИОКР;

• выполнение государственного заказа;

• рост прибыли;

• рост рыночной стоимости и т. д.

Во всем мире корпорации существуют в основном в форме акционерных обществ, где пай каждого участника-акционера подтвержден ценной бумагой – акцией, а его ответственность определяется размером внесенно­го им вклада в данное предприятие. Различаются акционерные общества закрытого и открытого типа. Закрытыми являются те АО, в которых все акции принадлежат учредителям и не поступают в свободную продажу. Открытыми считаются АО, акции которых свободно продаются и покупаются без ограничений на рынке ценных бумаг.

Другой распространенной формой корпорации в индустриально развитых странах является общество с ограни­ченной ответственностью. В отличие от акционерного общества оно придержива­ется принципа участия учредителей в деятельности предпри­ятия. Общества с ограниченной ответственностью создаются для отдельных структурных подразделений корпорации, в зада­чу которых входит решение тех или иных проблем. Здесь опре­деляющее значение имеют вопросы ограничения или предот­вращения всякого рода рисков.

Помимо перечисленных правовых форм корпораций, в ряде случаев используются и другие юридические формы, основан­ные на объединении капиталов акционерных кампаний через систему участий. Речь идет о различных типах акционерных объединений – это синдикаты, тресты, концерны, консорциу­мы, финансово-промышленные группы. Эти объединения часто носят временный характер и создаются с целью до­стижения конкретной цели, например, для внедрения нового продукта или новой технологии на рынок. Отличительная осо­бенность данной формы сотрудничества – сохраняющаяся не­зависимость организаций. В таких случаях объединение бывает добровольным и не приводит к созданию нового юридического лица. Предприятия, входящие в подоб­ные объединения, сохраняют полную хозяйственную независи­мость.

Особое место среди корпораций занимают так называемые естественные монополии. В их задачу, как правило, входят про­изводство и реализация тех товаров и услуг, которые малопри­быльны или вовсе нерентабельны, в силу чего частные предпри­ятия, работающие на рынок и в соответствии с рыночными принципами, не желают брать на себя риск их производства.

 Все существующие ныне организационные структуры кор­пораций можно разделить на три основные группы: унитарные, холдинговые и многодивизиональные.

Структура корпорации представляет собой состав и взаимосвязи базовых компонентов корпорации, компонентов обеспечения, подразделений управления, руководства и органов, принимающих решения, преобразующие бизнес корпорации в целом.

Участники корпоративных отношений:

1) Акционеры: мажоритарный и миноритарные;

2) Трудовые ресурсы: менеджмент, служащие, рабочие;

3) Инвесторы, кредиторы;

4) Поставщики, потребители, конкуренты;

5) Органы государственного управления, средства массовой информации.

Корпорация одновременно присутствует на двух рынках: финансовом и товарном. Чаще всего корпорация осуществляет свою основную деятельность на товарном рынке. Однако корпорация, выпуская и размещая эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги, присутствует и на финансовом рынке. Таким образом, двойственная природа самой корпорации приводит к двойственному содержанию корпоративных финансовых отношений.