14. Этичное инвестирование и этические инвесторы

• Этичное инвестирование с социальной ответственностью — то проявление уровня этики и морали человека, которое разбавляет стремление заработать желанием сделать благо обществу. Как правило, на практике, этичное инвестирование с социальной ответственностью проявляется отстранением от вложений в неэтичные компании, которые занимаются ликеро-водочным, табачным бизнесом, а также работают в сфере азартных игр и производства вооружения. Вместо этих компаний, этичные инвесторы поддерживают (и материально тоже) компании, которые поощряют и продвигают защиту прав потребителя и окружающей среды, политкорректности и духовного оздоровления.

• Этические инвесторы в первую очередь - действительно инвесторы . Но в то же время при осуществлении капиталовложений они учитывают соображения этического и нравственного характера, т.е. вносят вклад в формирование более справедливого общества, но при этом не обязательно ставят под угрозу доходность своих капиталовложений. Среди таких инвесторов - отдельные лица, пенсионные фонды и трасты, дарственные фонды, религиозные и учебные заведения, а также финансовые организации

Существует 4 общих метода инвестирования с социальной ответственностью:

• выявление неэтичных компаний и автоматическое вычеркивание их из потенциальных составных портфеля (табачные и алкогольные компании — само собой, но это могут быть различные заводы, загрязняющие окружающую среду, не предоставляющие безопасных условий работы и т.п.)

• исключение компаний из портфеля, которое основано на исключительно этических соображених (например, директор некрасиво повел себя с персоналом)

• участие акционеров играет роль на собраниях акционеров; в этом случае, очень имеет значение доля акций; также имеет значение объединение этичных инвесторов, для достижения бóльших целей: направлять руководство в определенное русло, задавать общую стратегию ведения бизнеса и т.п.

• позитивное инвестирование включает в себя отбор компаний, которые в прямой или косвенной форме служат на благо общества

15. Промышленный индекс Доу-Джонса, Индексы Domini s&p 500, kld

Индекс Доу-Джонса - это старейший среди существующих американских рыночных индексов. Он был создан редактором газеты The Wall Street Journal и основателем компании "Dow Jones & Company" Чарльзом Доу  и его лучшим другом , журналистом  Эдвардом Джонсоном ,для отслеживания развития американских фондовых рынков. Впервые индекс был опубликован 26 мая 1896. Первоначально индекс рассчитывался как среднее арифметическое цен на акции 12 крупнейших компаний. Сейчас для расчета применяют масштабируемое среднее для сохранения сопоставимости индекса с учетом изменений во внутренней структуре входящих в него акций.

Как появился индекс Dow Jones?

В 1884 году напарники приняли решение вывести индекс активности, чтобы легче было делать анализ. Он должен был отражать деловую активность на финансовом рынке Нью-Йорка. Для этого они выбрали двенадцать крупнейших компаний, сложили стоимость их акций и разделили на 12, вычислив тем самым арифметическую среднюю стоимость ценных бумаг этих компаний. Увеличение стоимости говорило о росте компании и соответственно экономики, падение индекса Dow Jones показывало уменьшение капитала и спад в экономике.

Как рассчитать индекс?

Чтобы понять, что означает индекс Dow Jones и действительно вникнуть в цифры, которые отражают индекс, нужно понять, как он рассчитывается.

Чтобы можно было учитывать все исторические данные, которые способны повлиять на уровень индекса, был придуман специальный делитель (до этого сумма стоимости акций компаний делилась на их количество). Значение этого делителя постоянно изменяется.

Например, если взять, что сумма стоимости всех акций 30 компаний равна 2641,03, а делитель равен 0,1557159051116, то легко вычислить значение индекса, разделив 2641,03 на 0,1557159051116 = 16960,57. На деле индекс Dow Jones не так сложен.

При изменении стоимости акций хотя бы одной компании индекс также изменится. Изменение его в положительную сторону говорит о повышении цен на акции. Но это условно, так как повышение стоимости акций крупных компаний более ощутимо и может затмить небольшое снижение среди мелких. Если, например, значение индекса упало на 100 пунктов, то это значит, что цена акций 30 компаний снизилась примерно на 100 долларов.

оследствия падения индекса

Чем грозит обвал индекса Dow Jones, знает каждый инвестор, даже не интересующийся биржевыми сводками и не имеющий отношения к Америке и ее фондовому рынку. Все инвестиционные активы косвенно зависят от уровня индекса Dow Jones. В первую очередь это связано с его влиянием на курс американской валюты. А курс доллара влияет на все!

В России начнут падать цены на сырье, что отрицательным образом скажется на курсе главной валюты страны. Далее идет цепная реакция: уровень инфляции повышается, количество инвестиций уменьшается, цена на кредиты растет, период стагнации затягивается.

И если вы услышали, что рынок вырос или упал, то знайте, что речь идет об индексе Dow Jones.

Индексы Domini S&P 500, KLD

KLD Social Indexes

Три социальных индекса в США создала компания KLD Research & Analytics. Среди них - индекс Domini Social Index (DSI) 400 - общепризнанный и самый известный социально ориентированный индекс, учрежденный в мае 1990г. Это взвешенный по капитализации индекс 400 компаний, отобранных с помощью социальных и экологических критериев. Именно он выполняет роль индекса S&P 500 для ниши социально ответственных инвестиций на американском рынке. Среди отсекающих фильтров, использующихся при формировании расчетной базы DSI 400, - производство оружия, алкоголя, табака, ядерная энергетика и азартные игры.

Взаимный фонд Domini Social Equity Fund (DSEFX), в основе которого лежит индекс DSI 400, был организован в 1991г. и является одним из старейших социально ответственных фондов. Ниже приводится сравнение его показателей с результатами "обычного" взаимного фонда из семейства Vanguard, портфель которого базируется на индексе S&P 500.

Два других индекса KLD Research & Analytics были учреждены 1 января 2001г. Индекс KLD Large Cap Social Index (LCSI) является выборкой из прошедших "просеивание" по специальным экологическим и социальным критериям компаний, составляющих индекс крупных компаний Russell 1000, и охватывает примерно 92% капитализации американского рынка. На середину 2001г. расчетная база LCSI состояла из 729 компаний.

Индекс KLD Broad Market Social Index (BMSI) является выборкой из акций "широкого" индекса Russell 3000, также прошедших через специальные фильтры. Назначение данного индекса - позволить инвесторам сравнивать доходность социальных инвестиций с общерыночными показателями. Уже на первом этапе его формирования из рассмотрения исключаются компании, производящие алкоголь, табак, огнестрельное оружие и военное снаряжение, а также занятые в атомной энергетике и индустрии азартных игр. Остающиеся компании подвергаются дальнейшему анализу с точки зрения справедливости их политики занятости, характеристик выпускаемой продукции, участия в программах местного развития и прочих критериев.

В начале февраля 2002г. компания KLD Research & Analytics объявила о создании первого социально ответственного индекса на базе Nasdaq Composite. Кандидатами на включение в новый индекс KLD-Nasdaq Social Index (KLD-NS Index) выступают компании, чьи акции торгуются в системе Nasdaq Stock Market, и чья капитализация превышает $1 млрд. Индекс является взвешенным по капитализации и отслеживает динамику акций примерно 280 крупнейших компаний США, принадлежащих к основным секторам рынка, включая технологии, финансовые услуги и телекоммуникации.

Все составляющие KLD-NS Index проходят специальное просеивание через социальные и экологические фильтры KLD Research & Analytics, включая безупречную историю трудовых отношений и активность по охране окружающей среды. Из выборки традиционно исключаются акции компаний, вовлеченных в производство табака и вооружений. Крупнейшие позиции в новом индексе принадлежат компаниям Oracle, Amgen, Qualcomm, Microsoft, Intel, Cisco.

Индексы KLD могут служить базовыми индексами для компаний, желающих предложить на рынок социальные индексные фонды, ориентиром для оценки эффективности данного сегмента рынка, а также своего рода справочником для социально ориентированных инвесторов, желающих самостоятельно инвестировать в акции добропорядочных компаний.