Методи дисконтування грошових потоків

РОЗРАХУНОК ЗА МЕТОДОМ ЧИСТОЇ ТЕПЕРІШНЬОЇ ВАРТОСТІ:

1. Розраховуємо теперішню вартість грошових надходжень(ТВГ): при вартості капіталу - 10% і періоді – 5 років, фактор теперішньої вартості аннуітету дорівнює 3,7908, а тому ТВГ = 126000грн х 3,7908 = 477640грн.

2. Визначаємо чисту теперішню вартість:

ЧТВ = 477640грн - 500000грн = - 22360грн. Таким чином проект потенційно не вигідний.

РОЗРАХУНОК ЗА МЕТОДОМ ВНУТРІШНЯ НОРМА ПРИБУТКОВОСТІ:

1. Розраховуємо фактор дисконту: 500000грн : 126000 = 3,9682

2. Згідно таблиці теперішньої вартості аннуітету аналізуємо, що при п=5, фактор дисконту 3,9682 знаходиться вище 7%, але нижче 8%, а тому при вартості капіталу – 10% проект не вигідний.

МЕТОДИ у яких вартість грошей у часі не враховується

РОЗРАХУНОК ЗА МЕТОДОМ - період окупності (ПО)

1).Розраховуємо період окупності: 500000 : 126000 =3,96, тобто 3роки і 8місяців.

Нагадуємо : метод не враховує вартість грошей у часі .

РОЗРАХУНОК ЗА МЕТОДОМ - Облікова норма прибутковості (ОНП0

1. Розраховуємо облікову норму прибутковості :

26000 : 500000 =0,05 або 5%, що нижче вартості капіталу.

УВАГА! Зниження інвестиційних ризиків – це обґрунтований вибір інвестиційного проекту.

• Вибір методу для оцінки проектів капітального інвестування залежить від інвестиційного середовища та намірів інвесторів.

• Дохідність та безпека інвестування визначаються внутрішніми і зовнішніми факторами, які змінюються у часі.

Питання для самоконтролю знань:

1.Роль і значення аналізу грошових потоків підприємства.

2. Визначення понять: приток грошових коштів, відтоки грошових коштів, чистий рух коштів, дисконтований грошовий потік.

3. Інформаційне джерело аналізу грошових потоків підприємства.

4.Мета і призначення звіту про рух грошових коштів.

5.Ознаки класифікації грошових потоків, які застосовуються у звіті про рух грошових коштів та характеристика кожної із них.

6. Основні грошові притоки і відтоки від операційної діяльності.

7.Визначення інвестиційної діяльності та основні напрями грошових відтоків.

8. Визначення фінансової діяльності та джерела грошових притоків.

9. Методи розкриття інформації про рух грошових коштів, недоліки і переваги кожного із них.

10. Основні етапи аналізу грошових потоків підприємства, суть і значення кожного із них.

11.Формула розрахунку ліквідного грошового потоку і його економічна сутність.

12. Умови виникнення і регулювання дефіциту грошових коштів.

13. Перелік управлінських рішень, які зможуть позитивно вплинути на ліквідацію дефіциту грошових потоків.

14. Сутність і значення коефіцієнтного аналізу руху грошових коштів.

15.Визначення капітального інвестування, можливі варіанти інвестування.

16. Методи оцінки капітальних інвестицій.

17. Значення термінів: вартість капіталу, ставка дисконтування, теперішня і майбутня вартість грошей, ануїтет.

18. Сутність методу внутрішньої норми прибутковості, який застосовується для оцінки капітальних інвестицій.

19. Сутність методу чистої теперішньої вартості, переваги і недоліки цього методу.

20. Методи оцінки капітальних інвестицій, у яких вартість грошей у часі не враховується.

21. Сутність методу облікової норми прибутковості і доречність його застосування.

22. Методика застосування і розрахунку періоду окупності інвестиційного проекту.

23. Види інвестиційних ризиків і методика їх аналізу і оцінки.

156