7. Кредитно-денежная политика.

Все эти теории спроса дают научную основу для кредитно-денежной политики.

КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА (monetary policy) – комплекс мероприятий, проводимых Центральным банком для регулирования деловой активности путем воздействия на кредит и денежное обращение.

Главные инструменты политики Центрального банка:

- операции на открытом рынке,

- учетно-процентная (дисконтная) политика,

- регулирование нормы банковского резервирования.

ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ (open market operations) – покупка или продажа государственных долговых обязательств. На рынке в разных странах обращаются краткосрочные обязательства, среднесрочные обязательства и долгосрочные (до 30 лет) обязательства.

УЧЕТНО-ПРОЦЕНТНАЯ (ДИСКОНТНАЯ) политика (discount rate policy) – регулирование величины учетной процентной ставки (дисконта), по которой банки могут покупать деньги у Центрального банка.

В России такую ставку называют СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ коммерческих банков. Но в последние десятилетия снижается эффективность такой политики. Особенно сильно повлияла на эффективность политики рефинансирования т.н. «глобализация» мировой экономики. И теперь, если Центробанк снизит учетную ставку, то капиталы начнут бежать из данной страны.

Регулирование НОРМЫ БАНКОВСКОГО РЕЗЕРВИРОВАНИЯ, то есть величины резервов, которые банки должны выделить из своих активов для постоянного хранения.

Норма может колебаться от 3% до 20% в зависимости от экономического положения.

В целом, существуют два вида кредитно-денежной политики:

- мягкая кредитно-денежная политика (soft monetary policy) (политика «дешевых денег»),

- жесткая кредитно-денежная политика (tight monetary policy) (политика «дорогих денег»).

При МЯГКОЙ политике Центральный банк:

а) покупает ценные государственные бумаги на открытом рынке, а деньги за них поступают населению и в банки. Это увеличивает денежную массу и расширяет возможный объем кредитования.

б) снижает учетную ставку процента, поэтому банки могут купить больше денег у Центробанка и увеличить кредитование своих клиентов по сниженным ставкам. Это опять увеличивает денежную массу.

в) снижает норму банковского резервирования, у банков остается больше денег, чем прежде, что расширяет возможности для кредитования.

В целом мягкая кредитно-денежная политика СТИМУЛИРУЕТ экономику через рост денежной массы и снижение процентных ставок.

При ЖЕСТКОЙ кредитно-денежной политике Центробанк:

а) продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, их покупают банки и население, что уменьшает объем денежных ресурсов в банках и у населения. Это СОКРАЩАЕТ кредитование и сокращает денежную массу.

б) повышает учетную ставку процента, и это вынуждает банки сократить покупку денег у Центробанка и повысить ставки по своим кредитам. Все это сдерживает рост денежной массы.

в) повышает норму резервирования, что ограничивает рост денежной массы.

В целом жесткая кредитно-денежная политика имеет ограничительный (рестриктивный) характер, то есть СДЕРЖИВАЕТ рост денежной массы и используется для ограничения инфляции.

На практике Центробанк проводит гибкую (дискреционную) кредитно-денежную политику (discretionary monetary policy). Она гибкая, так как изменяется по фазам экономического цикла.

В фазе спада проводится стимулирующая политика, в фазе бума – сдерживающая политика.

Механизм такой МОНЕТАРНОЙ политики Центробанка:

Ms  r I  Y ,

то есть ДЕНЕЖНАЯ МАССА  норма процента  инвестиции  национальный доход.

Так действует кредитно-денежная политика государства на изменение инвестиций, занятости и ВВП.

Но в современной экономике такая политика может привести к нежелательным результатам.