4. Структура денежной массы.

Что такое денежная масса, какова ее структура, как измеряется величина денежной массы?

ДЕНЕЖНАЯ МАССА (money volume) – это совокупность наличных и безналичных платежных средств, которыми располагают частные лица, фирмы и государство.

СТРУКТУРА денежной массы состоит из двух частей:

- активная часть (денежные средства, реально обсуживающие хозяйственный оборот),

- пассивная часть (денежные накопления, остатки на счетах в банках).

То есть ДЕНЕЖНАЯ МАССА по объему превышает общепринятое понятие «денег».

Деньгами обычно считают НАЛИЧНЫЕ средства (currency), то есть бумажные деньги и разменные монеты.

Но в последние столетия главная часть сделок совершается путем использования банковских счетов.

Наступила эпоха ДЕПОЗИТОВ, то есть банковских денег, в форме чеков, пластиковых кредитных и депозитных карточек, дорожных чеков.

Появление этих инструментов позволило распоряжаться БЕЗНАЛИЧНЫМИ деньгами.

Кроме того, в пассивную часть денежной массы включены такие элементы, которые нельзя прямо использовать как платежное средство. Это – деньги на срочных счетах, на сберегательных вкладах, краткосрочные государственные облигации, акции инвестиционных фондов.

Эти элементы денежной массы стали называть «КВАЗИ – ДЕНЬГИ» (от quasi – как будто, почти). Квази – деньги – самая большая и быстро растущая часть денежной массы.

Второе название квази – денег – ЛИКВИДНЫЕ АКТИВЫ.

Но, в отличие от наличных денег, ликвидность квази – денег не абсолютна.

Но одновременно квази – деньги относятся к ликвидным видам богатства, так как срочные вклады можно со временем превратить в наличные деньги.

Если расположить элементы денежной массы по степени УБЫВАНИЯ ликвидности, то можно выделить ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ (money aggregates)– показатели денежной массы.

M0 – самый ликвидный денежный агрегат, так как в него входят НАЛИЧНЫЕ деньги в обращении.

M1 – почти так же ликвиден, в него входят наличные деньги и деньги на текущих счетах, которые можно обслуживать с помощью чеков.

ЧЕК – ценная бумага с приказом владельца счета о выплате держателю чека указанной в нем суммы.

В целом M1 – «деньги в узком смысле слова», или «деньги для сделок».

M2 – «деньги в широком смысле слова», это менее ликвидный агрегат. В него входят все компоненты M1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах в коммерческих банках и депозиты в специализированных финансовых институтах.

Владельцы срочных счетов не могут изъять эти вклады раньше определенного по договору срока вклада.

M3 – еще менее ликвидный агрегат, в него входят все компоненты M2, плюс депозитные сертификаты банков, облигации государственных займов, и другие ценные бумаги государства и банков.

5. Депозитный мультипликатор (deposit multiplier).

Поскольку в денежную массу входят также деньги на банковских счетах, то рассмотрим деятельность банков в денежной сфере.

Какова роль коммерческих банков в предложении денег?

Банки привлекают деньги клиентов на депозиты. Деньги, не выданные в качестве кредитов, становятся БАНКОВСКИМИ РЕЗЕРВАМИ (bank reserves). Если банки не выдают кредиты, то это – система 100% - го банковского резервирования. Если все вкладчики вдруг потребуют свои деньги, то банки смогут сразу вернуть им денежные средства.

Но, как стало понятно банкирам из опыта, все клиенты сразу не требуют одновременно свои деньги. Поэтому из рассчитанной заранее суммы с депозитов можно выдавать кредиты фирмам. Оставшаяся часть средств вполне достаточна для покрытия выдач денег клиентам.

Такая система была названа ЧАСТИЧНЫМ БАНКОВСКИМ РЕЗЕРВИРОВАНИЕМ. Она использовалась и будет использоваться всеми банками.

Банки, выдавая кредиты, создают НОВЫЕ ДЕНЬГИ.

Ведь деньгами мы считаем только те средства, которые вышли за пределы банковской сферы.

Предположим, что в банк А поступило на депозиты 100 млн. руб.

Из них на кредиты фирмам выдано 95 млн. руб., и денежная масса из –за этого увеличилась на 95 млн. руб. Фирмы, получившие кредиты, платят ими за товары других фирм, которые полученные деньги кладут в банк Б. Из полученных средств банк Б дает кредиты на 90 млн. руб. Так денежная масса увеличилась еще на 90 млн. руб., и так далее.

Конечно, существует некий предел в расширении денежной массы таким способом, и его можно рассчитать по формуле:

Md = M : D ,

где M - прирост денежной массы,

D - первоначальный прирост депозитов

Такое создание новых денег банками приводит к росту денежной массы.

Но растет ли при этом национальное богатство?

Национальное богатство не растет, так как заемщики не становятся богаче после получения кредитов, ведь при этом растут их долговые обязательства.

Следовательно, из этой модели вытекает следующее:

Центральный банк НЕ МОЖЕТ полностью контролировать предложение денег в стране.