Розв’язок:

;

;

;

;

Отже, краще буде використати третій прогнозний варіант, адже при цьому варіанті ефект фінансового левериджу вищий. Проте коефіцієнт структури капіталу є високим, що свідчить про високий рівень фінансового ризику, що негативно впливає на фінансову стійкість.

Виробнича ситуація 8.10.

Розрахувати прогнозний прибуток на звичайні акції та прогнозну дохідність власного капіталу.

№	Показники	Умов. позн.	Прогнозні варіанти
			І	ІІ	ІІІ
1	Загальна сума функціонуючого у прогнозному періоді капіталу	К	30000	30000	30000
2	Власного капіталу:	-	-	-	-
	а) звичайні акції	ЗА	30000	20000	20000
	б) привілейовані акції	ПА	-	10000	-
3	Залученого капіталу	ЗК	-	-	10000
4	Прогнозний прибуток до оподаткування і виплати відсотків	МП	4800	4800	4800
5	Сума відсотків за кредит – 12%	К%	-	-	1200
6	Прибуток до оподаткування	ПдО	4800	4800	3600
7	Податок на прибуток у розмірі 18%	РП	864	864	648
8	Прибуток після оподаткування	П	3936	3936	2952
9	Дивіденди на привілейовані акції	Дпа	-	1100	-
10	Дохід власників звичайних акцій	Дза	3936	2836	2952
11	Кількість звичайних акцій (тис. грн.)	Кза	600	400	400
12	Прибуток на звичайну акцію	Пза	6,56	7,09	7,38
13	Дохідність власного капіталу (на звичайні акції) до оподаткування	Двк	0,16	0,24	0,18
14	Дохідність власного капіталу (на звичайні акції) після оподаткування	Д	0,131	0,197	0,148

Розв’язок:

;

;

;

;

;

;

;

Отже, краще буде використати другий прогнозний варіант, адже при цьому варіанті прибуток на звичайну акцію один із вищих, а дохідність найвища.

Виробнича ситуація 10.6

Підприємство розглядає можливість впровадити інвестиційні проекти А і Б, які вписуються в його стратегію. Вартість проектів становить 300 тис. грн. і 200 тис. грн. відповідно. Прогнозовані прибутки за проектом А – 60 тис. грн. за проектом Б – 50 тис. грн. Підприємство зіткнулося з нестачею коштів для реалізації обох проектів і може фінансувати за рахунок власних коштів лише 350 тис. грн.

Проаналізуйте та дайте рекомендації, що доцільніше для підприємства: упровадити один із проектів чи, скориставшись кредитом у сумі 150 тис.грн., профінансувати обидва проекти. Відсоткова ставка за користування кредитом – 10% річних. Аналізуючи проекти, зверніть увагу на рентабельність проектів і власних коштів. Зробіть висновок.