Глава 1. Цели и задачи политики управления реальными инвестициями

1. Сущность, задачи и определяющие факторы политики управления реальными инвестициями

Понятие "инвестиции" является слишком широким, чтобы можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности[8].

"Инвестиции" - слово иностранного происхождения (от лат. Investire, нем. Investition), в переводе - "долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия с целью получения прибыли"[15].

В Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта [1]. Такое существует еще такое определение инвестиций – это вложение капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных задач.

Многообразие форм и видов инвестиций требует их классификации:

1. По объектам вложения:

реальные;

финансовые.

2. По характеру участия в инвестиционном процессе:

прямые;

непрямые.

3. По периоду инвестирования:

краткосрочные;

долгосрочные.

4. По уровню инвестиционного риска:

безрисковые;

низкорисковые;

среднерисковые;

высокорисковые.

5. По форме собственности инвестируемого капитала:

государственные;

частные.

6. По региональной поддержке инвесторов:

национальные;

иностранные.

Рассмотрим более подробно классификацию по объекту разделяет инвестиции на реальные и финансовые. Финансовые - это вложения в ценные бумаги: акции компаний, облигации, сертификаты, чеки и пр. Реальные инвестиции - это вложения в основной капитал [20].

По Борисову А.Н., наиболее распространенный подход к раскрытию данного понятия определяет реальные инвестиции как долгосрочные вложения средств в материальное производство, в материально-вещественные виды деятельности. Реальные инвестиции, в основном капитал (капитальные вложения), характеризуются отраслевой, воспроизводственной и технологическими структурами, пропорции которых во многом определяют эффективность накопления. В обстановке усиливающейся интернационализации производства существенно расширяется экспорт капитала, в частности возрастает объем внешних инвестиций [6].

Согласно Ильенковой С.Д., наиболее важными и существенными признаками инвестиций признаются:

• осуществление вложений лицами, называемыми инвесторами, которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой; потенциальная способность инвестиций приносить доход;

• наличие срока вложения средств (всегда в индивидуального);

• целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

• использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

• наличие риска вложения капитала.

По классификации реальных инвестиций их разделяют на два класса: материальные и нематериальные. Материальные инвестиции делятся на виды:

• приобретение и совершенствование основного капитала;

• приобретение и увеличение оборотного капитала.

Приобретение и совершенствование основного капитала это:

• покупка оборудования;

• приобретение земли и месторождений полезных ископаемых;

• строительство зданий и сооружений;

• реконструкция предприятий;

• модернизация производства.

При высокой инвестиционной активности предприя­тия с целью повышения эффективности управления реальными ин­вестициями разрабатывается специальная политика такого управ­ления[16].

Исходя из вышеизложенного, политика управления реальными инвестициями [realinvestmentmanagementpolicy] — составная часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, определения направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня [30].

Инвестиционная политика как деятельность, отражающая создание системы предпосылок, возможностей и условий для инвестиционной активности, в равной степени касается не только органов государственной власти и государственного управления всех уровней, но и предпринимателей. Определяющей является государственная инвестиционная политика, представляющая собой составную часть государственной, экономической и социальной политики государства [31].

Инвестиционная политика предприятия - система мероприятий, позволяющих обеспечить выгодное вложение и быструю окупаемость инвестиций в целях обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, высоких темпов развития в долгосрочной перспективе, повышение конкурентоспособности производства [36].

Политика управления реальными инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики предприятия, обеспечивающая выбор и реализацию наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов на предприятии.

В своем учебнике «Инвестиции» Г.П. Подшиваленко указывает, что эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли [26].

Инвестиционная политика предприятия вытекает из стратегических целей его бизнес - плана и направлена на обеспечение финансовой устойчивости предприятия.

В процессе реализации этой политики предприятие должно обеспечивать:

• высокие темпы экономического развития за счет увеличения деятельности, отраслевой и региональной диверсификации производства;

• максимизацию доходов (прибыли) от инвестиционной деятельности;

• минимизацию инвестиционных рисков;

• изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ.

Реальное инвестирование для большинства предприятий в современных условиях составляет основу инвестиционной деятельности. Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей.

Во-первых, реальные инвестиции непосредственно связаны с основной деятельностью предприятия, расширением ассортимента производимой продукции, повышением ее качества посредством внедрения достижений научно-технического прогресса. Другими словами, производственная деятельность и реальные инвестиционные процессы взаимосвязаны и взаимообусловлены [25].

Во-вторых, реальные инвестиции по сравнению с финансовыми инвестициями подвержены высокому уровню экономического риска, что, в свою очередь, обусловливает (предполагает) их способность обеспечивать более высокую рентабельность по сравнению с финансовыми инвестициями. Экономические риски связаны с особенностями технологических процессов, факторами морального износа и т.д.

В-третьих, реальные инвестиции являются менее ликвидными по сравнению с финансовыми. Данное обстоятельство связано, как правило, с узкой целевой направленностью большинства инвестиций в реальное производство и зачастую не имеющих возможностей альтернативного хозяйственного применения. Поэтому ошибки при принятии решения о реальных инвестициях крайне сложно компенсировать [22].

Особенности инвестиционной политики предприятия определяются рядом факторов, среди которых наиболее значимы:

• форма собственности;

• этап жизненного цикла предприятия;

• вид экономической деятельности, стратегические приоритеты;

• технический уровень производства;

• финансово-экономическое состояние [23].

В этом плане необходимо решение проблемы, которая состоит в том, что отечественные производители должны овладеть методологией и методами управления проектами (проект-менеджмента) при реализации хозяйственных контрактов. Управление производством должно быть ориентировано не на управление ходом выполнения программы работ, к чему привыкли отечественные производители, а на управление исполнением контрактов. Такое управление требует перестройки организационных структур управления [3].