Тема 7. Анализ объемов и эффективности инвестиционной деятельности.

Для каждого из нижеприведенных проектов рассчитайте чистую текущую стоимость (NPV), индекс рентабельности (IR) и внутреннюю норму доходности (IRR) при ставке дисконтирования 10%.

Показатели	Проекты
	А	В	С
Инвестиции в проект, тыс. руб.	500	800	1000
1-й год	500	200	-
2-й год	-	600	-
Доход от проекта, тыс. руб.
1-й год	-	-	200
2-й год	400	-	200
3-й год	400	200	200
4-й год	400	300	200
5-й год	400	400	200
6-й год	-	500	200
7-й год	-	500	200
8-й год	-	-	200

Решение

Расчет текущей стоимости доходов и инвестиционных затрат

Показатели	Проекты			Коэффициент дисконтирования при r = 0,10	Дисконтированная сумма затрат и доходов
	А	В	С
Инвестиции в проект, тыс. руб.	500	800	1000		454,5	677,4	1000
1-й год	500	200	-	0,909	454,5	181,8
2-й год	-	600	-	0,826		495,6
Доход от проекта, тыс. руб.
1-й год	-	-	200	0,909			181,8
2-й год	400	-	200	0,826	330,4		165,2
3-й год	400	200	200	0,751	300,4	150,2	150,2
4-й год	400	300	200	0,683	273,2	204,9	136,6
5-й год	400	400	200	0,621	248,4	248,4	124,2
6-й год	-	500	200	0,565		282,5	113
7-й год	-	500	200	0,513		256,5	102,6
8-й год	-	-	200	0,467			93,4
Итогодохода	1600	1900	1600		1152,4	1142,5	1067

Расчитаем:

1) чистую текущую стоимость по формуле:

NPV = ∑ СF_n/ (1 + r)ⁿ– ∑ I_J/ (1 + r)^J,

NPV_А = 1152,40 – 454,50 = 691,90

NРV_Б= 1142,50 − 677,40 = 465,10

NРV_В= 1067 − 1000 = 67

2)индекс рентабельности по формуле:

IR = [∑ СF_n/ (1 + r)ⁿ]/ I_0,

IR_А = 1152,40/500 = 2,30

IR_Б = 1142,5/800 =1,43

IR_В = 1067/1067 = 1,07

3)внутреннюю норму доходности (IRR) по формуле:

∑ СF_n/ (1 + r)ⁿ= ∑ I_J/ (1 + r)^J,

IRR_А= 47.10%

IRR_Б= 21.71%

IRR_В= 11.81%

Тема 8. Анализ финансового состояния предприятия: сущность и задачи.

Опознайте признаки плохого баланса:

а) собственный капитал ниже заемного;

б) темпы роста собственного капитала выше темпов роста заемного капитала;

в) собственный капитал выше заемного;

г) темпы роста собственного капитала ниже темпов роста заемного капитала;

Ответ: а

Собственный капитал ниже заемного, т. к. для нормального существования предприятия необходимо, что бы собственный капитал был выше заемного Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самосто­ятельности и независимости. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.