4. Введение расчетного запаса

Цель введения расчетного запаса – повышение надежнос­ти предвари­тельных финансовых оценок проводимых сделок и проектов развития. По­добные подходы представляют собой меры заблаговременного учета рисков. Так, изменяя в различ­ных сериях аналитических расчетов значение показа­теля дис­контирования, косвенным образом учитывают степень возмож­ного риска проекта. В частности, повышение ставки дисконти­рования в расчетах эффективности адекватно формированию определенного расчетного запаса. Аналогичным образом для увеличения надежности оценок эффективности в финансовой схеме расчетов можно добавить некоторый объем резервных средств, например, в разделе инвестиционного проекта, свя­занном с непред­виденными расходами.

5. Регулярный пересмотр условий

Здесь имеется в виду официально согласованная участника­ми делового взаимодействия возможность регулярного пере­смотра условий заключенного договора, что, например, весь­ма важно для проектов государственно-част­ного партнерства.

Пересматривать могут следующие позиции и условия:

• пропорции долевого участия государства и частных структур в про­екте;

• сроки поэтапного выполнения работ;

• сроки и условия изменения формы права собственности на объект парт­нерства;

• тарифные условия, уровни ставок арендной платы и пла­ты за другие ус­луги после окончания строительных работ;

• сроки и объемы поэтапно возвращаемых кредитов;

• отсрочки предоставленных налоговых льгот;

• оценка объекта развития (результатов проекта), произведен­ная в целях его налогообложения или страхования, и т. д.

Причинами, побуждающими стороны пересматривать усло­вия договора, являются колебания рыночных иен, конъюнкту­ры спроса и предложения, существенные изменения экономи­ческой и социально-политической ситуа­ции, возросшие темпы инфляции, непредвиденные эволюции реформ, кор­ректировки в законодательных и нормативных актах и др. При этом ини­циа­тива изменений может исходить от различных сторон — участников государ­ственно-частных взаимодействия. Для пре­дупреждения рисковых ситуаций, которые могут нанести более значительный ущерб одной из сторон взаимо­действий, целесо­образно заранее в тексте договора предусмотреть возмож­ность или даже обязательность регулярных пересчетов важнейших финансо­вых показателей проекта.

6. Многоступенчатые схемы финансирования развития.

При взаимо­действиях государственного и частного соб­ственников, по­мимо их долевого участия в финансировании проектов, могут привлекать средства третьей сто­роны — бан­ковских и иных финансовых институтов. Многоступенчатые схемы предусматривают финансирование не одним, а не­сколь­кими банками — через последовательные заемные «ступени» между другими финансовыми учреждениями. При этом каждая из таких ступеней, как правило, с более вы­сокой процентной ставкой за кредит, демпфирует со­вокупный риск кредита, но и повышает итоговые затраты кредитуемой сто­роны. Так что многосту­пенчатые схемы — это, с одной стороны, лучшая до­ступность заемных средств и дополнительная надежность по­зиций кредито­ров, но, с другой сто­роны, заметное дополни­тельное бремя кредитуемого лица.