33. Инвестиции. Принятие инвестиционных решений в долгосрочном периоде. Чистая приведенная стоимость.

Инвестиции – расход имеющихся в настоящее время ресурсов в ожидании их большего объема в будущем, т.е. получения будущих выгод.

Принципы принятие инвестиционных решений в долгосрочном периоде: оценка возврата вложенных средств на основе показателя денежного потока, формируемого за счет прибыли и амортизационных отчислений; обязательное приведение к настоящей стоимости как вложенного капитала, так и величины денежного потока; выбор дифференцированного процента (дисконта) в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов.

Чистая приведённая стоимость (чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход, англ.  Net present value, принятое в международной практике для анализа инвестиционных проектов сокращение — NPV или ЧДД) — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню.

Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учётом их временно́й стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом. Её также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора.

Иначе говоря, для потока платежей CF (Cash Flow), где  — платёж через  лет () и начальной инвестиции IC (Invested Capital) в размере  чистая приведённая стоимость  рассчитывается по формуле:

,

где  — ставка дисконтирования.

34. Рынок земли. Спрос и предложение земли. Земельная рента. Цена земли.

Кривая предложения на землю пред­ставляет собой вертикальную линию, так как объем предлагаемой земли не изменяется даже в условиях значительного роста цен на землю. Если на оси абсцисс отложить количество земли (Q), а на оси орди­нат - цену земли, или ренту (Р), то кривая предложения будет иметь следующий вид (рис. 3.18).

Спрос на землю является производным (как и спрос на другие факторы производства). Кривая спроса плавно спускается в соответ­ствии с законом уменьшающегося плодородия (закона убывающей про­изводительности) . Кривая спроса является для потребителей кривой предельного продукта, выраженного в денежной форме. Кривая спроса на землю имеет следующий вид (рис. 3.19).

Спрос на землю включает два основных элемента — сельскохозяй­ственный и несельскохозяйственный спрос.

Под земельной рентой подразумевается цена, уплачивае­мая за использование земли и других природных ресурсов, количество (запасы) которых строго ограничено.

В более узком смысле под экономической рентой подразумевается Цена земли, уплачиваемая арендатором ее собственнику за возможность производительного использования и получения прибыли. Рента являет­ся частью этой прибыли и уплачивается путем ее распределения в пользу собственника земли. Собственность на землю с ее естественны­ми ресурсами и недвижимостью в виде построенных сооружений даетоснование для получения чистой, т.е. абсолютной ренты, а также дохо­дов в виде арендной платы. Зачастую рента включает в себя и аренд­ную плату, если земельный участок арендуется для хозяйственного ис­пользования с построенными на нем сооружениями. Арендная плата выступает самостоятельной формой платежа, при которой использует­ся лишь недвижимость, т.е. сооружения, здания и т.д.