Оценка эффективности инвестиций по системе международных показателей
Мировая экономическая практика давно выработала методы оценки инвестиционных предпринимательских проектов, которые учитывают все возможные условия их реализации.
Однако не требуется применять все оценочные показатели во всех проектах, поскольку они очень сильно отличаются друг от друга. Для любого из них могут быть годны лишь те показатели, которые будут учитывать его индивидуальные особенности.
Показатель внутренней нормы доходности.
Внутренняя норма доходности характеризует величину чистой прибыли (чистого валового дохода), приходящуюся на единицу инвестиционных вложений, получаемой инвестором в каждом временном интервале жизненного цикла проекта. Методически расчёт внутренней нормы доходности осуществляется по следующим формулам:
,
(15)
где Di – доход предприятия в i-м временном интервале;
ICi – инвестиционные вложения в i-м временном интервале, которые принимаются по проекту с учётом инфляции национальной валюты;
IRR – показатель внутренней нормы доходности за временной интервал в долях от единицы;
i – текущий временной интервал, принимающий значение от 0 до T;
T – длительность жизненного цикла проекта, исчисляемая в принятых временных интервалах.
Показатель внутренней нормы доходности применяется очень широко на многих предприятиях и многими инвесторами. Но особенно важное значение он имеет для крупных производств, для масштабных проектов, при реализации которых оценивается их стратегичность и растянутость жизненного цикла, в течение которого проект будет приносить большой доход.
Показатель чистого приведённого дохода.
Величина этого показателя определяется по формуле:
,
(16)
где NPV – чистый приведённый доход за жизненный цикл проекта;
qН – норматив дисконтирования затрат и результатов проекта, принимаемый на момент начала его жизненного цикла;
,
(17)
q2 – гарантированная норма получения дивидендов на вложенный капитал в высоконадёжном банке (в долях от единицы);
qc – страховая норма, учитывающая риск вложения (в долях от единицы);
q0 – минимальная граница доходности проекта (в долях от единицы), которая может устроить предпринимателя.
Рассматриваемый показатель имеет достаточно широкое распространение на предприятиях среднего бизнеса, в ограниченных случаях – крупного и малого бизнеса.
Показатель срока окупаемости инвестиций.
Одним из важнейших показателей эффективности инвестиций для предприятий малого бизнеса является срок окупаемости вложений, ибо предпринимателю, не обладающему большим денежным капиталом, очень важно как можно быстрее вернуть внесённые в дело средства.
Показатель срока окупаемости определяется по формуле:
,
(18)
Анализ инвестиционной деятельности филиала «газпромбанк» оао в г. Уфе
2.1. Краткая характеристика и структура Филиала «Газпромбанк» оао в г. Уфе
Филиал Газпромбанка в г. Уфе начал деятельность в Республике с апреля 1999 года. Все 10 лет филиал работает прибыльно. Валюта баланса составляет более 2,2 млрд. рублей. В настоящее время в филиале обслуживаются свыше 1250 юридических лиц и частных предпринимателей и более 84 тысяч физических лиц. При этом клиентская база продолжает расширяться за счет открытия расчетных счетов предприятий различных отраслей нашего региона.
Особое внимание уделяется развитию системы безналичных расчетов на базе пластиковых карт. В настоящее время филиал Газпромбанка в г. Уфе выпустил около 35 тысяч карт, установлено 29 банкоматов, 6 пунктов выдачи наличных в городах: Уфа, Салават, Кумертау, Кармаскалы, Стерлитамак и 15 торговых терминалов в г. Салавате.
Филиал АБ «Газпромбанк» (ЗАО) в г. Уфе на основании лицензий ФКЦБ РФ профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности (от 27.12.2000 № 177-04229-100000) предоставляет услуги по брокерскому обслуживанию Клиентов при проведении операций с ценными бумагами:
- на биржевом рынке корпоративных ценных бумаг на ведущих торговых площадках страны: Московской межбанковской валютной бирже, Российской торговой системе и Фондовой бирже «Санкт-Петербург»;
- на внебиржевом рынке корпоративных ценных бумаг.
Обслуживание Клиентов осуществляется на основании "Регламента предоставления АБ «Газпромбанк» (ЗАО) брокерских услуг на рынке ценных бумаг» и «Регламента использования информационно-торговой системы «GPB-I-Trade» .
Совместно с брокерским обслуживанием Клиентов на рынке ценных бумаг по «традиционной» схеме, филиал предлагает дополнительную услугу – обслуживание операций Клиентов на рынке ценных бумаг при помощи системы интернет-трейдинга - Информационно-торговой системы «GPB-i-trade».
Система GPB-i-trade обеспечивает все необходимое для оперативного принятия инвестиционных решений и проведения операций в режиме реального времени и гарантирует высокий уровень защиты информации при проведении электронных транзакций.
Филиал АБ «Газпромбанк» (ЗАО) в г.Уфе осуществляет также операции по покупке и продаже акций ОАО «Газпром» на внебиржевом рынке.
Ниже представлен анализ деятельности ОАО «Газпромбанк» на основе балансовых показателей за 2007-2008 гг.
Вид анализа баланса банка зависит от целей и характера исследования, полноты и комплексности изучаемых вопросов. Например, бывает анализ баланса банка полный, тематический, оперативный, перспективный, функциональный, операционно-стоимостной и т.п. В процессе исследования применяются общепринятые методы: структурный анализ, группировка, сравнение, табулирование, метод коэффициентов, а также другие экономико-математические и статистические методы.
Виды анализа баланса в определенной степени взаимосвязаны и в значительной мере используют структурный анализ баланса коммерческого банка. Большинство показателей, характеризующих ликвидность, надежность, рентабельность и другие стороны деятельности банка, рассчитываются на основе структурного анализа.
Структура - это соотношение частей и целого, выраженное в относительных величинах (процентах или коэффициентах). Структурный анализ осуществляется в виде объединения отдельных операций (позиций) баланса в необходимые (подходящие) группы (блоки) для последовательного сравнения. Деление операций на пассивные, формирующие и мобилизующие источники банковских ресурсов, и активные, размещающие эти ресурсы, определяет содержание структурного анализа. Основные его составляющие:
анализ состава и структуры активных и пассивных операций;
анализ состава и структуры доходов и расходов.
Главная задача проведения структурного анализа - оптимизация структуры активных и пассивных операций в целях максимизации прибыли, обеспечения ликвидности банка.
В процессе анализа счета баланса группируются по разным признакам. Например, по экономическому характеру банковских операций; по субъектам сделок; степени риска активов; их ликвидности; срокам операций; видам доходов; видам расходов и т.п.
Публикуемый баланс коммерческого банка составляется по принципу сводного укрупненного счета и в целом позволяет провести общий структурный анализ и с его помощью охарактеризовать определенные направления деятельности банка. Более детальный анализ деятельности банка проводится на базе внутреннего баланса банка. Этот баланс представляет собой бухгалтерскую отчетность, содержащую сведения по всем счетам (балансовым, внебалансовым, синтетическим и аналитическим, лицевым и т.п.), ведение которых предписывается регулирующими банковскую деятельность органами.
Общий структурный анализ на основе данных опубликованного баланса, как правило, начинается с группировки статей (структурирования) баланса, что позволяет выделить отдельные виды операций и оценить их значимость в структуре активов и пассивов.
Наиболее широко распространена в мировой практике группировка статей баланса по степени ликвидности и риска. Например, деление активов баланса на четыре группы:
кассовые активы (наличность, резервы в Центральном Банке, средства на корреспондентском счете), средства на счетах Других коммерческих банков, ценные бумаги, сданные на инкассо, - все, что составляет «первичные резервы»;
вложения в ценные бумаги, коммерческие векселя, ценные государственные бумаги правительственных организаций и т.п. Часть этих активов может быть оперативно обращена в кассовую наличность с небольшим риском потерь, поэтому по существу представляет «вторичные резервы». Сюда же относят краткосрочные кредиты сроком погашения до 30 дней, краткосрочные коммерческие векселя первоклассных заемщиков, реализуемые на денежном рынке;
кредиты, выданные предприятиям, организациям, а также индивидуальным заемщикам, другим коммерческим банкам. По этим активам банки несут риски по своевременному погашению и превращению их в первоклассные ликвидные средства, поэтому они считаются малоликвидными;
капиталовложения: инвестирование средств в движимое и недвижимое имущество, создание филиалов, совместных предприятий и т.п. - неликвидные средства.
Группировка статей баланса по экономической сущности банковских операций производится следующим образом:
межбанковские операции - все операции с банками, в том числе среднесрочные и долгосрочные. В активе преобладают ликвидные статьи;
операции с клиентурой, включая все виды операций по предоставлению ссуд в активе, и привлечению ресурсов - в пассиве;
прочие банковские операции, куда в основном входят вложения средств в ценные бумаги. В активе - вложения в краткосрочные ликвидные бумаги, в пассиве - привлечение средств в форме размещения облигационных займов, выпуска других ценных бумаг;
капиталовложения в движимое и недвижимое имущество, в капиталы совместных предприятий - в активе, в пассиве - собственные капитальные резервы, а также ресурсы, привлеченные на длительный срок.
Традиционно приняты деление и группировка банковских операций по субъектам:
межбанковские операции (Центрального Банка с коммерческими; банков между собой);
операции с клиентурой (юридическими и физическими лицами; по формам собственности; отраслям);
внутрибанковские операции.