15.Листинг, его знач. Особ-ти организац бирж. И внебирж. Листинга на зар-х рынках

Листинг – это сов-ть процедур по вкл.цб в котир.лист биржи и осущ.контроля за соотв.эм-та и его ЦБ условиям и требованиям Правил листинга. Чем ↑ организация рынка, тем жестче требования листинга. Наиб.выс. ур-нь организации рынка – это биржи. «+» листинга: 1) повыш.ликв-ть рынка 2) биржа заинтересована в увел.степени охвата рынка 3) для эмитента: а)к нему возр.доверие,ст-ть привлеч. Рес. в таком случае будет миним; б) если произв-ся новая эмиссия цб, то издержки, связ.с их размещ. становятся ниже; в) облегч.привл.заем. капитала, банки без проблем выдают кредиты,кр.под низк.%, после листинга цена акций растет, а, следовательно, его активы будут оцениваться по более высокой рыночной стоимости. Для компаний, которые прошли листинг во многих странах сущ-т система льготного НО. Процедура листинга опр-ся гос-ом. Если цб прошли листинг на одной из наиболее крупных бирж, то они будут котироваться на др. более мелких рынках.

Этапы листинга:

1)разработка треб-й для прохождения листинга (связан с опред.перечня треб-й, предъявляемых к эмитентам и их цб. На этом этапе на осн. требований зак-ва страны биржа разраб-т свои внутр док-ты, согласно кот. и осущ-ся процедура листинга) 2)проведение экспертизы (пакет пред-ных эмитентом док-м тщательно изучается после чего прин-ся решение о вкл. ЦБ в котир-й список) 3)закл-е соглашения о листинге (в соот-и с этим соглашением эмитент принимает на себя ряд обяз-в, связанных с процедурой листинга, в том силе и финансовые) 4)поддержание листинга (например: регулярная публикация котировок цб, предоставление годовых и промежуточных отчетов эмитента и т.д.) 5)делистинг –искл.цб из котир. листа. проводится с целью защиты интересов инвесторов. Причины:реш.соотв. органа о признании выпуска ЦБ несост-ся, вступление в силу реш. Суд. органов о признании выпуска недействительным, ликвидация эмитента, истечение срока обращения цб, окончание срока подписанного соглашения о листинге.

16.Листинг цб на бфыб, его организация и критерии. Процедура делистинга

Листинг – это сов-ть процедур по вкл.цб в котир.лист биржи и осущ. контроля за соотв. эм-та и его ЦБ условиям и треб-м Правил листинга.

В РБ сущ-т котир.листы А 1-го ур, котир. листы А 2го уровня и котировальные листы Б.

1. Общие треб-я к цб для вкл. их в котир. листы: а)цб, эмит. резидентами РБ, д.б. вып. и зарегистрир. в соотв. порядке б)цб,эмитир нерезидентами РБ, д б допущены к обращению терр. РБ в) эмитент д. собл треб уст к порядку раскрытия инфы на РЦБ.

2. Спец. требования: Для листов А 1 уровня: а) срок д-ти эмитента не менее 3 лет; б) кол-во акционеров не менее 1000 (для акций); в) ст-ть чистых активов не менее 10 млн. евро; г) во влад 1 лица д. нах не более 75% акций (кроме гос-ва); д) отсут убытков за 2 года из посл 3 лет; е) для поддерж в кот листе ср ∑ издержек за месяц д/б для акций не менее 20 тыс.евро, для облигаций – не менее 10 тыс.евро.

Для листов А 2 уровня: а) срок д-ти эмитента не менее 1 года; б) кол-во акционеров не менее 500; в) ст-ть чистых активов не менее 1 млн.евро, для банка не <10 млн.евро, для нкфо не <5 млн.евро; г) отсутствие убытков за последние 2 года из последних 3 лет; д) ср сумма сделок для акций не<10 тыс.евро, для облиг не <5 тыс.евро.

К листам уровня Б и внесписочным пред-ся общ треб-я.

Критерии отбора:вел чистого дохода эмитента,ст-ть активов эмитента,размер выпуска ЦБ,затраты эмитента.

Делистинг –искл.цб из котир. листа. проводится с целью защиты интересов инвесторов. Причины: истеч срока, уст для размещ ЦБ;признание выпуска цб несост;размещ послед цб данного выпуска;аннулир гос рег-ции выпуска цб;ликв или реорг эмитента;обнаруж биржей допущ эмитентом нарушений зак-ва РБ о цб или треб док-в биржи;признание эмитента банкротом на осн реш суда;получ предпис о прекращ размещ цб на бирже от Деп-та, инициатора допуска или эмитента цб.