12.Биржевые облигации, их эмитенты. Условия эмиссии

БО-имен. цб, номин. в бел.р, со сроком обр-я не >2лет, разм. и обращ. кот. осущ. на бирже. Рег-ция БО осущ-ся биржей бесплатно. Исп-ние обяз-в эмитента не обеспеч, не треб публик. кр. инфы о вып. в СМИ. Проспект эмис. предост-ся бирже.

Треб-ния к эмит-ам БО:

1)Ст-ть чист. активов не <1 000 000 БВ для банков,500 000 БВ для НКФО, 100 000 для ост.;

2)Отсут. убытков на дату прин. реш, отсут. чист. убыт. в теч 2 лет;

3)ЦБ эмитента уже д.б. допущ. к торгам на бирже.

Выпуск БО осущ. без рег-ции их выпуска в Гос реестре ЦБ, без регистр. просп. эмис. и завер. кратк. инф. об откр. продаже Деп-ом по ЦБ и предост-я отчета об итогах прод. БО. БО вып. без обеспеч. исполн-я обяз-в по ним. Упрощ-ый порядок вып. БО позвол. предпр-ям привлек. ресурсы с меньш. врем. и финн. затр-ми, что снижает стоим. заимствования и повыш. оператив-ть привлеч. необх. V кратк. инв-ций.

13.Жилищные облиг. В рб, их эмитенты, условия эмиссии

ЖО-имен. цб, удост. внесение ее влад-цем ДС на стр-во опр. размера общ. площади жил. помещения. Номин. ст-ть- бел. р или ин. вал.. Эквивалент этой ст-ти - выраж. в кВ. метрах общ. площ. жил. помещ. Указ-ый эквив. не подлежит измен. Экв-т номин. ст-ти 1 ЖО не м.б.<0,1 кв.м общ.пл-ди.

Эмитент-ЮЛ, зарег. на тер. РБ, имеющ. зем.уч-ок под жил. стр-во, разработ. проектную док-цию на объект жил. стр-ва и явл. заказчиком (застр-ком). ЖО вправе приоб-ть ЮЛ и ФЛ, заключ. с эмит-ом дог-р в прост. письм. форме.

V эмис.в экв-те не может превыш. общ. площ. жил. помещ, на стр-во кот. эмит-ту предост. права зак-ка (застр-ка).

Эмитент ЖО предост. в Деп-т по ЦБ отчет о ходе продажи каждые 6 мес., ежекварт. (год)отчет эмит-та.

К размещ-ю допуск. ЖО, прошед. гос. регистр в гос реестре ЦБ.

Размещение м. осущ. самим эмит-ом или проф уч-ом. Провед. откр прод. ЖО нач-ся не позд.1мес.после публ-ции кр. инфы в СМИ. Оплата ЖО –путем безнал или нал расчета в валюте номинала ЖО. Владелец ЖО при погаш. имеет право получ. номин. ст-ть ЖО в б.р. или ин. вал. либо жилое помещ-е, соотв экв-ту его обл-ций. При желании получ. при погаш. ЖОих ном. ст-ть владелец не позднее 30 дн до даты погаш. должен уведомить эмитента.

14.Понятие и виды андеррайтинга. Синдикат андеррайтеров

При эмиссии(Э) ЦБ посредник вып-т роль андеррайтера, т.е. берет на себя обяз-ва перед эмитентом по выпуску и размещению цб на согласованных условиях и за вознаграждение.В м/нар практике андеррайтер выполняет след. функции:

1. Анализ эмитента — оценка предл-я эм-та, подтв-е возм-ей эмитента вып. те имущ. права, кот. м/б закреплены в выпускаемых цб, оценка рейтинга эмитента и его бумаг.

2. Подготовка Э — оказание помощи эмитенту при установлении цели Э, выборе типа цб

3. Размещение цб — отчуждение цб их первым владельцам на основе заключения гражданско-правовых сделок на согласованных с эмитентом условиях.

4. Послерыночная поддержка — поддержка курса размещ-х цб в течение года.

5. Аналит-я и исслед-кая поддержка — контроль динамики курса цб, выявление факторов, оказ-х влияние на курс.

6. Организ-я субандеррайтинга, или институц-го размещения.

.Применяют след. виды андеррайтинга:

• «на базе твердых обяз-в», или «с полным фин участием». В этом случае андеррайтер несет твердые об-ва по выкупу всего выпуска по фиксир-м ценам с целью дальнейшей перепродажи привлеченным инвесторам,принимая на себя тем самым финансовые риски размещения цб;

• «с частичным фин участием». Андеррайтер принимает на себя об-ва по выкупу части выпуска;

• «на базе лучших усилий», или «без фин обяз-в».-по усл. согл. с эмитентом анде-р не несет об-в по выкупу неразмещ. части выпуска.Фин риски ложатся на эмитента.

В мир. практике а-г для эмитента рассматр-ся как опред-я гарантия того, что в рез-те продажи вып-х цб он получит некую опред. ∑ денег. Для мелких эмитентов а-г позволяет избежать трудоемких процедур,сопровождающих размещение цб. Крупные эмитенты поручают процедуру эмиссии крупным банкам, кот м. создавать специальные синдикаты, занимающиеся размещением и выступающие в качестве посредника м/у эмитентом и инвестором. С-ты в этом случае представляют собой добровольное t объединение андеррайтеров без образ-я ЮЛ, кот создается для выполнения совместных обяз-в в отношении конкретного выпуска цб. С-т орг-ся на договорных началах на принципах разделения прибылей.

В мир. практике синдикаты действуют на основе раздельного (каждый член синдиката несет устан-ю ответ-ть за выпуск цб в пределах своего участия)и нераздельного счета(каждый член синдиката несет ответ-ть за свою долю и долю др членов синдиката).

Выделяют:

• договорный андеррайтинг. Ценовые усл-я эмиссии уст-ся на основе переговоров м/у эмитентом и единственным менеджером синдиката;

• конкурентный, или конкурсный, андеррайтинг. Подготовку эмиссии на конкурентных началах ведут несколько андеррайтеров, каждый из кот. формирует свои ценовые условия. Эмитент выбирает андеррайтера по конкурсу заявок на проведение андеррайтинга, обычно ориентируясь на лучшие ценовые и иные условия.

Посредник, выполняющий роль андеррайтера, берет на себя ответ-ть за качество эмиссионного проспекта, и не только за его полноту, но и за дост-ть.