25.Понятие и цели регул-я фр. Зак-ные основы и органы рег-ния в рб

Регулир-е фр – многоур-й пр-с воздействия на на д-ть всех уч-ков рынка в соотв-и с установл-ми целями и принципами со стороны орг-й, уполномоч. на эти действия. Регулир-е осущ-ся как гос-м, так и самими уч-ками р-ка. Объектами регулир-я выступают уч-ки фр: 1) эмитенты цб, а т-е орг-и, занимающиеся размещение цб; 2) инвесторы и орг-и, привлекаемые для упр-я инв-ми и цб; 3) фондовые посредники; 4) саморегулир-е орг-и.

Цели регулир-я опред-ся приоритетами в развитии эк-ки, т.е. регулир-е рынка д б. направлено на создание благопр-х условий для д-ти эк. субъектов и привлечение инв-й в эк-ку. Крупные м/н орг-и обобщают лучшую м/н практику в области регулир-я фр и разраб-т требов-я и рекоменд-и. Одна из них – м/н орг-я комиссий по цб, издавшая док-т «цели и принципы рег-я в области цб ». В нем определены 3 цели регулир-я: 1) защита инвесторов (против мошеннич. практики); 2) обеспеч-е справед-ти, эфф-ти и прозрачности рынка; 3) снижение системного риска.

Структура органов, регулир-х фр, зависит от принятой модели р-ка и степени централиз-и упр-я страной. В зав-ти от степени участия гос. в рын. процессах действуют 2 модели. Наиболее развитая – англо-америк. Особ-ти: большая часть ф-й передается саморегулир-м орг-м, ф-и гос-ва в процессе регулир-я min. Рейнская (герм-я) модель предполагает, что регулир-е фр явл. преимущ-ой функцией гос. органов. Только небольшую часть по надзору, контролю, установлению правил гос-во передает объединениям проф. уч-ков рынка.

В РБ создана законодат. база функционир. фр. К основным док-там относят: 1) ГК 2) инвестиц. кодекс 3) закон о цб и фонд. биржах 4) закон об обращении переводных и простых векселей 5) закон о депозит. д-ти и цент. депозитарии цб 6) зак. о хоз. обществах 7) зак. о разгосуд-и и приватиз. гос. собствен-ти.

Органами гос. регулир-я явл-ся: 1) президент РБ 2) нац. Собрание 3) совмин 4) минфин в структуре кот. coздан Деп-т по цб 5) НБ РБ 6) мин. эк-ки и отраслевые мин-ва

26.Система гос. Регул-я и саморегул-е орг-ции на рцб

Гос. регулир-е фр – регулир-е со стороны разл-х органов гос. власти и упр-я, в компетенцию кот. входит выполнение установлен. зокон-вом ф-й. Гос. регулир-е м. осущ-ся с применением форм прямого (администрат.) воздействия и косвенного (экономич.) регулир-я.

Методы прямого регулир-я: 1) обязат. регистрация выпусков эмиссионных цб и эмитентов 2) устан-е требований ко всем уч-кам рынка 3) лиценз-е проф. д\-ти с цб 4) установл-е правил по раскрытию инфы 5) создание системы контроля за функц-ем рынка и санкций за нарушение установл. норм и правил

Методы косв. регулир-я предполаг.использ-е эк. рычагов, кот. включ.: 1) общеэк. методы: ДКП (уч. ставка ЦБ, нормы обяз. резервов, операции на откр. рынке), гос. капиталы (гос. бюджет и внебюдж. фонды), стр-ра собств-ти (соотношение гос. и частной собств-ти, распределение ресурсов) 2) налог. политику (нал. ставки, льготы и освобождение от уплаты налогов).

Гос. политика на РЦБ д.основыв. на след. принципах: 1) сочетание гос. регулир-я и саморег-я 2) единство нормат-й правовой базы 3) функциональное регулир-е в сочетании с институц. 4) мах раскрытие инфы.

Данные принципы требуют формир-я системы гос. рег-я РЦБ, кот. вкл. след. осн. эл-ты: 1) создание законодат. и нормат. правовой базы 2) создание органов гос. рег-я и наделение их соотв. функциями и полномочиями 3) создание инфрастр-ры, отвечающей потребностям и целям развития рынка.

В мире широко исп-ся практика создания саморегулир-х орг-й (СРО), кот. учреждаются проф. уч-ми РЦБ с целью защиты собств. интересов, устан-я и соблюд-я проф. стандартов и т.п. СРО - неком., негос. орг-ю, создаваемую проф. уч-ками на добров. основе. Кол-во уч-ков опред. зак-вом страны. Каждая страна м. по-своему распред-ть ф-и рег-я м/у гос-вом и СРО. Правила и стандарты, разраб-мые и вводимые в СРО, д. соответ-ть и не противор-ть зак-ву страны. Правила СРО контролир-ся вышестоящим регулятивным органом. СРО устан-т обязат. для своих членов правила осуществ-я проф. д-ти на РЦБ , стандарты провед-я операций с цб, а также обеспечив. Контроль за их исполнением.

В РБ в наст. время не сущ. статуса СРО в связи с тем, что данная норма не закреплена законодат-но. Примером зарубежной СРО явл-ся NASD, созданную в США и явл-ся организатором самого крупного внебирж. рынка NASDAQ. Примером в России явл-ся НАУФОР – нац. ассоц-я уч-ков фр, ПАРТАД – проф. ассац-я регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев и т.д.