Задача 125

Определить срок окупаемости капитальных затрат на строительство объекта на основании следующих данных.

1. Объем производства продукции 450 тыс. т в год, капитальных вложений на строительство 60 млн. у.е.

2. Плановая прибыль составляет 30% от уровня себестоимости продукции. 3. Е_н = 0,15.

Задача 126

Путем попарного сравнения на основе сравнительной экономической эффективности выбрать лучший вариант при следующих данных (табл. 34)

Таблица 34

Показатели	Вариант
	1	2	3
Себестоимость 1т, у.е./т	2,0	2,3	1,7
Удельные капитальные вложения, у.е./т	5,7	4,0	1,2

Е_н = 0,15.

Задача 127

Намечается модернизация технологического оборудования, в результате которой себестоимость единицы продукции снизится с 7 до 6,8 у.е. Капитальные вложения на модернизацию оборудования составляют 15 тыс. у.е. Среднемесячный выпуск продукции составляет 1000т. Е_н = 0,15.

Целесообразно ли осуществление этого мероприятия?

Задача 128

Исходные данные к расчету.

Динамика инвестиций по годам периода их освоения приведена в табл. 35.

Таблица 35

Длительность периода освоения инвестиций	Инвестиции в здания и сооружения по годам, тыс у.е.		Инвестиции в машины и оборудование по годам, тыс у.е.		Прирост оборотного капитала, тыс.у.е.
	1	2	1	2
2	10000	5000	50000	10000	1200

Динамика планируемого выпуска продукции приведена в табл. 36.

Таблица 36

Длительность производства, лет	Годовой выпуск по годам, тыс.т
	3	4	5	6	7	8	9	10
8	500	550	600	600	550	500	450	400

Прогнозируемая цена и себестоимость 1т товарной продукции приведена в табл. 37.

Таблица 37

Оптовая цена 1т, у.е.	Себестоимость 1т, у.е.
	Переменные затраты	Постоянные затраты	Амортизация	Налоги в составе себестоимости
800	200	150	140	70

Ежегодная инфляция 8%, норма дохода на капитал Е составляет 10% годовых.

Рассчитать ЧДД, ИД, ВНД и Т_ок.

Решение

1. Расчет потока реальных денег от инвестиционной деятельности приведен в табл. 38.

Таблица 38

№ строки	Наименование показателя	Ед. измерения	год
			1	2
1	2	3	4	5
1 2 3 4 5 6 7	Земля Здания и сооружения Машины и оборудование Нематериальные активы Итого: вложения в основной капитал (стр 1+2+3+4) Прирост оборотного капитала Всего инвестиций (стр5+6)	тыс.у.е тыс.у.е тыс.у.е тыс.у.е тыс.у.е тыс.у.е тыс.у.е	- 10000 50000 - 60000 1200 61200	- 5000 10000 - 15000 1200 16200

2. Расчет потока реальных денег от операционной (производственной) деятельности приведен в табл. 39.

Таблица 39

Номер строки	Наименование показателя	Ед. измерения	Год
			3	4	5	6	7	8	9	10
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1	Физический объем продаж	тыс.т	500	550	600	600	550	500	450	400
2	Цена 1 т	у.е.	800	864	933	1008	1088	1175	1269	1370
3	Переменные затраты в себестоимости 1 т	у.е.	200	216	233	252	272	294	317	343
4	Постоянные затраты в себестоимости 1 т	у.е.	150	162	175	189	204	220	238	257
5	Амортизация в себестоимости 1т	у.е.	140	151	163	176	190	206	222	240
6	Налоги и проценты по кредитам в составе себестоимости 1 т	у.е.	70	76	82	88	95	103	111	120
Продолжение табл.39
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
7	Итого: себестоимость 1 т (стр.3 + стр.4 + стр.5 + стр.6)	у.е.	560	605	653	705	761	823	888	960
8	Прибыль на 1 т (стр.2 – стр.7)	у.е.	240	259	280	303	327	352	381	410
9	Годовая прибыль до вычета налога (стр.8 х стр.1)	тыс. у.е.	120000	142450	168000	181800	179850	176000	171450	164000
10	Налог на прибыль (24%)	тыс. у.е.	28800	34188	40320	43632	43164	42240	41148	39360
11	Проектируемый чистый доход (стр.9 – стр.10)	тыс. у.е.	91200	108312	127680	138168	136686	133760	130302	124640
12	Амортизация в себестоимости годового объема (стр.5 х стр.1)	тыс. у.е.	70000	83050	97800	105600	104500	103000	99900	96000
13	Чистый приток от операции (стр.11 + стр.12), Эi	тыс. у.е.	161200	191362	225480	243768	241186	236760	230202	220640

Пояснение. Строки 2, 3, 4, 5, 6 в четвертом и последующих годах получаются умножением предыдущего значения на индекс инфляции. Например, цена в 4-м году получается умножением

800 х 1,08 = 864, в 5-м году 864 х 1,08 = 933 и т.д.

4.

5. Срок окупаемости Т_ок инвестиций методом дисконтирования определяется выражением

.

Сумма дисконтированных доходов за 3-й год уже определена в расчете ЧДД и составляет 121112 тыс.у.е. Там же рассчитана сумма дисконтированных инвестиций, которая составляет 69024 тыс.у.е.

Рассчитаем Т_ок методом наращения.

Приводим инвестиции на конец инвестирования, т.е. к t_р = 2.

Дисконтируем доходы 3-го года, т.е. приводим их к t_р = 2

Сумма дисконтированных доходов больше суммы наращенных инвестиций, следовательно Т_ок меньше года .

Результаты расчета Т_ок двумя методами идентичны.

6. Рассчитаем ВНД проекта методом итерации, т.е. подбираем норму дисконта Е до тех пор, пока ЧДД станет отрицательным.

Е, %	Е1 = 120	Е2 = 123
ЧДД, тыс. руб.	ЧДД1 = 1340	ЧДД2 = -3849

Рассчитываем ВНД по формуле