Введение

Развитие инвестиционной деятельности и выход на новые рынки позволяет предложить иностранным инвесторам широкий круг инвестиционных решений, отражающий их преференции и нужды в выборе наиболее оптимального по соотношению «риск – доход» инвестиционного инструмента.

Актуальность темы дипломного исследования обусловливается активно развивающимися отношениями в сфере трансграничного оборота капитала с участием новой разновидности субъектов инвестиционных отношений – трансграничных инвестиционных фондов. Это организационные формы коллективного инвестирования, привлекающие иностранный капитал для формирования и управления международными портфелями инвестиций.

В настоящее время трансграничные инвестиционные фонды выступают преобладающей экономической силой на международных рынках капитала. По терминологии экономической теории они аккумулируют индивидуально несопоставимые части капитала различного происхождения в целях его дальнейшего направления в реальные сектора экономик, представляющих высокий потенциал для его роста.

В таких условиях дальнейшее развитие права иностранных инвестиций зависит от эволюции теории субъектов указанной подотрасли международного частного права. В этой связи введение в научный оборот и практику правового регулирования термина «трансграничный инвестиционный фонд» необходимо для отражения должного уровня адаптации национального и международного права под нужды трансграничной инвестиционной деятельности, субъектами которой выступают особые коммерческие организации, инвестиционные отношения с участием трансграничных инвестиционных фондов.

Предметом исследования являются нормы корпоративного, договорного, инвестиционного права, рынка ценных бумаг и международного частного права, доктрина и судебная практика Англии, Австрии, Израиля, Российской Федерации, США, Украины, Франции и Эстонии.

Методами исследования в дипломной работе являются:

 диалектический метод, который позволил рассмотреть трансграничный инвестиционный фонд как объект юридической оценки в развитии через механизм возникновения и разрешения противоречий частноправового характера;

 метод сравнительного правоведения, который позволил отразить сходства в концептуальном подходе к правовому положению трансграничных инвестиционных фондов в различных государствах для построения стройной правовой концепции;

 метод правового моделирования, который послужил основой выбора конкретного решения коллизионных проблем, возникающих в связи с различными вариантами развития инвестиционных отношений с участием трансграничных инвестиционных фондов;

 системный метод, который позволил рассмотреть инвестиционные отношения с участием трансграничных инвестиционных фондов в качестве комплекса взаимосвязанных и взаимообусловленных элементов.

Говоря о научной разработанности темы дипломной работы, то к сожалению активно развивающиеся трансграничные отношения инвестиционных фондов пока не нашли должного освещения в белорусской доктрине. Формирование институтов коллективных инвестиций в Республике Беларусь сдерживалось ограниченным перечнем объектов инвестирования и их низкой ликвидностью, неурегулированностью вопросов, связанных с налогообложением доходов (прибыли), полученных от участия в институтах коллективных инвестиций, отсутствием законодательного механизма объединения вверенного имущества и бухгалтерского учета операций по доверительному управлению различными фондами. Между тем нельзя сказать, что она вообще не привлекала внимания специалистов в области юриспруденции. В частности, по указанным вопросам имеются публикации таких известных белорусских правоведов, как Ю.А. Амельченя, О.А. Бакиновская, М.В. Николаев, Р.Р. Томкович и Я.И. Функ.

Современные российские исследователи, такие как Л.П. Ануфриева, А.Г. Богатырева, М.И. Брагинский, Н.Г. Вилкова, В.В. Витрянский, Г.К. Дмитриева, Н.Г. Доронина, В.А. Канашевский, В.Н. Лисица, Е.А. Суханова, М.В. Филимонова, И.З. Фархутдинов и прочие также занимались данным вопросом.

Классики зарубежного права: Arminjon P., Asser T.M.C., Bartin E.A., Battifol H., Beale J.H., Cavers D.F., Ehrenzweig A.A., Kahn-Freund O., Lewald H., Von Bar C.L., Von Savigny F.C., Westlake J., Wolff M. также занимались данным проблемным вопросом.

Нормативную базу работы составляют акты органов Европейского союза, определяющие порядок авторизации и контроля деятельности трансграничных инвестиционных фондов и их управляющих; Международно-правовые акты, определяющие инвестиционно-правовой статус субъектов, режим иностранной собственности и механизмы ее защиты.

При изучении проблемы трансграничных инвестиционных фондов в дипломной работе также были использованы акты ненормативного регулирования, издаваемые, в частности, Международной организацией комиссий по ценным бумагам, а также материалы юридической практики Англии, Канады, России, США и Южной Кореи.

Создание инвестиционных фондов в рамках действующего законодательства Республики Беларусь сдерживается  отсутствием комплексного правового регулирования отношений, связанных с осуществлением  деятельности инвестиционных фондов, а также контроля за их функционированием в целях  обеспечения должного уровня защиты прав и законных интересов участников фондов  (вкладчиков). Это обусловлено необходимостью создания правовых основ системы коллективных инвестиций, предметом регулирования соответствующего законопроекта станут правоотношения, связанные с деятельностью инвестиционных фондов.

Деятельность таких организаций по привлечению и вложению прямых и портфельных иностранных инвестиций затрагивает интересы сразу нескольких государств, в каждом из которых эти коммерческие организации одновременно рассматриваются в качестве иностранных инвесторов либо предприятий с иностранными инвестициями. В контексте международного частного права это ведет к необходимости решения вопросов, связанных с выбором применимого права и юрисдикции, а также экстерриториальным действием национальных нормативно-правовых актов.

Основным критерием отграничения трансграничных инвестиционных фондов от инвестиционных фондов при раскрытии обеих правовых категорий через юридические отношения выступает разнонациональный элементный состав. Применительно к трансграничным инвестиционным фондам юридическая связь с несколькими государствами реализуется одновременно через иностранный состав субъектов (участников) и объектов (вложений). В случае возникновения частноправового спора такая связь порождает перед правоприменителем комплекс коллизионно-правовых проблем.

Целью дипломной работы является комплексное исследование особенности, связанных с трансграничным инвестиционным фондом, проведение сравнительного анализа инвестиционных фондов и выработка на этой основе предложений по применению термина «трансграничный инвестиционный фонд».

Достижение указанной цели осуществлялось посредством решения следующих основных задач:

 изучение понятия и видов трансграничных инвестиционных фондов в международном частном праве;

 изучение правового статуса трансграничных инвестиционных фондов;

 исследование особенностей коллизионного регулирования отношений с участием трансграничных инвестиционных фондов;

 выявление характеристики трансграничных инвестиционных фондов.

Структура настоящей работы определяется содержанием темы и направлена на реализацию поставленных целей и задач. Она состоит из введения, двух глав, включающих пять пунктов и два подпункта, заключения и списка использованных источников.