1.2 Основы инвестиционной политики предприятия

Определение понятия «Инвестиционной политики» является достаточно важным как с теоретических, так и с практических позиций, потому что предоставляет возможность более целенаправленным образом проводить научные исследования и делать реальное управление процессом инвестирования.

Ниже представлены определения понятия «инвестиционная политика», которые даны некоторыми авторами.

Так, по мнению И.Т. Балабанова, инвестиционная политика представляет собой составную часть финансовой стратегии субъекта хозяйствования, которая состоит в выборе и реализации самых рациональных путей расширения и обновления потенциала производства³.

П.Л. Виленским под инвестиционной политикой подразумевается система хозяйственных решений, которые определяют объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, государства, так и за пределами целью производственного развития, предпринимательской деятельности, получения прибыли или иных конечных результатов деятельности⁴.

В современном экономическом словаре Б.А. Райзберга дано следующее определение инвестиционной политики субъекта хозяйствования: инвестиционная политика является составной частью экономической политики, которая проводится субъектами экономики в форме установления структуры и масштабов инвестиций, возможных направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и роста их технического уровня⁵.

Более полным представляется определение, предложенное Игониной Л.Л.: «Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии субъекта экономики, которая заключается в выборе и реализации самых эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности»⁶.

Инвестиционная политика представляет собой постоянный процесс по управлению инвестиционной деятельностью, который направлен не только на выбор и реализацию самых эффективных форм разного рода инвестиций, но и на обеспечение возможности процесса воспроизводства самого инвестиционного процесса.

В связи вышеизложенным представляется необходимым дать определение термину «инвестиционная деятельность». По широкому определению инвестиционная деятельность представляет собой деятельность, которая связана с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). Согласно узкому определению инвестиционная деятельность, или иначе собственно инвестиционная деятельность (инвестирование), представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.

Движение инвестиций включает две основные стадии. Содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы – вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия «вложение средств – результат инвестирования» предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

Ряд авторов под инвестиционной деятельностью понимают процесс вложения средств хозяйствующими субъектами и совокупность практических действий по их реализации. Она может осуществляться путем строительства и приобретения объектов основных фондов, пополнения запасов материальных оборотных средств, приобретения в полную или частичную собственность предприятий, покупки акций и других ценных бумаг, взносов в уставный капитал, предоставления кредитов и т.д. В результате инвестиционной деятельности изменяются объем и состав экономических активов, чистая стоимость собственного капитала секторов и экономики в целом⁷.

Более целесообразным представляется определение инвестиций как процесса вложения средств для достижения в будущем положительного эффекта (получения прибыли).

Выделяют следующие особенности инвестиционной деятельности⁸:

• инвестиционная деятельность – одна из главных форм реализации инвестиционной стратегии фирмы.

• объемы инвестирования являются главными измерителями экономического развития фирмы.

• инвестиционная деятельность носит подчиненный характер по отношению к целям и задачам, которые стоят перед компанией.

• инвестиционная деятельность меньше зависит от отраслевых особенностей, чем от операционной деятельности.

• инвестиционной деятельности присущи разнообразные виды рисков.

Является общепризнанным тот факт, что процветание любого бизнеса, любой социально-экономической системы в значительной степени зависит от рациональной инвестиционной политики. Однако эта политика затратна и рискованна, поскольку, во-первых, инвестиций не бывает без затрат – сначала необходимо вложить средства, и лишь в дальнейшем, если расчеты были верны, сделанные затраты окупятся; во-вторых, невозможно предугадать все обстоятельства, ожидающие инвестора в будущем, – всегда существует вероятность того, что инвестиции будут полностью или частично утеряны.

Инвестиционная политика фирмы строится в зависимости от общих тенденций в отрасли. Если отрасль динамично развивается, оптимальным поведением фирмы будет планирование более быстрых темпов роста эффективности своих инвестиций по сравнению со среднеотраслевыми.