Vlastní kapitál V rozvaze

• Základní kapitál

• Kapitálové fondy (v tom emisní ážio a ostatní kapitálové fondy)

• Rezervní fondy, nedělitelný fond a ostatní fondy ze zisku

• Výsledek hospodaření minulých let(nerozdělený zisk, neuhrazená ztráta)

• Výsledek hospodaření běžného účetního období

• Dotace

Obsah, změny a význam vlastního kapitálu

• VK je tvořen peněžitými vklady (i nepeněžitými vklady) vlastníků a s nimi souvisejícími dalšími peněžními vklady (emisní ažio, vklad tichého společníka), ziskem vytvořeným a zadrženým v podniku – tj. nerozděleným ziskem, který vznikl z výroby a realizace výkonů podniku a nebyl rozdělen mezi vlastníky ani zaměstnance.

• Souhrn vkladů vlastníků tvoří základní kapitál

• V úspěšných podnicích je vlastní kapitál větší než základní.

• VK roste v důsledku dalších vkladů do ZK a také dosahováním a zadržováním zisků.

• Může klesat v souvislosti se snížením základního kapitálu, nebo vlivem vzniklých ztrát a také s kumulací ztrát.

• V případě kumulovaných ztrát se může vlastní kapitál dostat do záporných hodnot.

• VK je hlavním nositelem podnikatelského rizika. Jeho podíl na celkovém kapitálu je ukazatelem finanční jistoty, nezávislosti podniku.

Cizí kapitál a časové rozlišení V rozvaze

• Rezervy (na rizika a ztráty, na restrukturalizaci, technické, jiné)

• Dlouhodobé závazky (z obchodních vztahů, k dodavatelům, k jiným podnikům, ke společníkům…, zálohy, dluhopisy, směnky, další…)

• Krátkodobé závazky (z obchodních vztahů, k jiným podnikům, zálohy, ke společníkům…, k zaměstnancům, ze soc. a zdravotního pojištění, ke státu, dluhopisy, zálohy, další…)

• Bankovní úvěry a výpomoci

• Časové rozlišení (výdaje příštích období, výnosy příštích období) (event. též pod názvem: Ostatní pasíva)

Důvody pro použití cizího kapitálu a jeho význam

• Nedostatek vlastního kapitálu při vzniku podniku

• Přechodný nedostatek vlastního kapitálu při dalším rozvoji podniku→ Umožňuje realizovat cíle podniku při nedostatku vlastního kapitálu, tzn. včasné využití vzniklých příležitostí rozvoje

• Snaha o uchování řídícího a rozhodovacího vlivu vlastníků a managementu v podniku

• Potřeba ušetřit vlastní kapitál na realizaci rizikovějších investic

• Zvýšení efektivnosti vlastního kapitálu prostřednictvím jevu nazývaného „finanční páka“

• Tzn. že nižší cena cizího kapitálu ve srovnání s cenou vlastního kapitálu zvyšuje rentabilitu vlastního kapitálu. (Viz dále.)

Důvody omezující podíl cizího kapitálu

• Obtížnější získávání dalších cizích i vlastních zdrojů při vyšším zadlužení podniku (čistý zisk „vázán“ na splátky dosavadních dluhů → vyšší rizikovost dalších dluhů)

• Zvyšování finančních nákladů (úroků, poplatků) a výdajů (dividend, podílů na VH) a snižování finanční stability podniků (rovněž působí nižší čistý zisk)

• Omezení svobody rozhodování o použití hospodářských výsledků (rozdělení ČZ předurčeno)

Hodnocení vybavenosti podniku kapitálem

• horizontální analýza

• vertikální analýza

Horizontální analýza kapitálu

• = Sledování vývoje jednotlivých složek kapitálu v časové řadě

• Zjišťuje se změna absolutní hodnoty vybrané složky ve dvou po sobě jdoucích obdobích.

Vertikální analýza kapitálové struktury

• Struktura celkového kapitálu

  • Podíly jednotlivých složek na celkovém kapitálu

  • Podíl vlastního celkem a podíl cizího celkem na celkovém kapitálu

    • pasíva celkem = 100%, kolik % činí základní kapitál z pasív? Atd.

• Struktura vlastního kapitálu

  • Podíl jednotlivých druhů vlastního kapitálu na vlastním kapitálu celkem

    • vlastní kapitál = 100%, kolik % činí základní kapitál z vlastního? Atd.

• Struktura cizího kapitálu

  • Podíl jednotlivých druhů na celkovém cizím kapitálu

  • Podíl krátkodobého a dlouhodobého cizího kapitálu

    • cizí kapitál = 100%, kolik % činí dlouhodobé závazky z cizího kapitálu? Atd.

Zvláštní pozornost se při hodnocení struktury kapitálu věnuje

• poměru mezi vlastním a cizím kapitálem

• poměru mezi dlouhodobým a krátkodobým kapitálem

(liší se cenou - krátkodobý je zpravidla levnější (BÚ) nebo získaný bezúplatně (KZ)dlouhodobý zpravidla dražší, viz ú.s. na

liší se od sebe také způsobem a dobou splácení)