Анализ финансовой устойчивости

Показатель	Условное обозначение	Рекомендуемое значение	Расчет показателя
			2011	2012	2013	2014	2015
1. Коэффициент автономии	kавт	>0,5	0,40	0,19	0,19	0,19	1,47
2. Коэффициент зависимости	kз.с	>1	4,20	4,26	0,57	4,41	3,06
3. Коэффициент маневренности	kман	>0,5	-0,21	-0,96	0,70	0,89	0,65
4. Коэффициент устойчивости	kсоб.об	>0,3	-0,11	-0,45	0,35	0,40	0,42

1.К_а = - Коэффициент автономии, где (ВБ)- Валюта баланса:

2.К_у=(ЧП – Д)/СК – Коэффициент устойчивости:

Рост коэффициента автономии, свидетельствует об увеличении финансовой независимости. В настоящее время организация мало зависима от заемных источников финансирования.

Коэффициент маневренности показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Коэффициент маневренности находится выше рекомендуемого показателя, это означает что предприятие финансово устойчиво.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8–0.9 и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым.

Рекомендуемое же значение не менее 0.75. Значение же в 2015 году ниже рекомендуемого, это вызывает тревогу за устойчивость компании.

Коэффициент финансовой зависимости - показывает, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования, сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. собственного капитала. Он показывает также меру способности организации, ликвидировав свои активы, полностью погасить кредиторскую задолженность. Экономический смысл коэффициента финансовой зависимости состоит в определении, сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств.

Положительной считается тенденция к снижению коэффициента финансовой зависимости. Как и каждое предприятие, холдинговая компания должна стремиться увеличивать долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования. Позитивно следует оценивать увеличение общего размера финансовых ресурсов за счет привлечения дополнительного, относительно недорогого заемного капитала.

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

1. ROS = - Рентабельность продаж:

• ROS₂₀₁₁ = 1,65%

• ROS₂₀₁₂ = 1,05%

• ROS₂₀₁₃= 0,17%

• ROS₂₀₁₄ = 1,62%

• ROS₂₀₁₅= 4,79%

2. ROC= - Рентабельность производства:

• ROC₂₀₁₁= 153,3%

• ROC₂₀₁₂= 88,1%

• ROC₂₀₁₃ = 14,17%

• ROC₂₀₁₄= 127,7%

• ROC₂₀₁₅= 165,9%

3. ROA = - Рентабельность активов:

• ROA₂₀₁₁= 2,17%

• ROA₂₀₁₂ = 2,05%

• ROA₂₀₁₃= 0,18%

• ROA₂₀₁₄ = 1,81%

• ROA₂₀₁₅= 6,37%

4. ROE = - Рентабельность собственного капитала:

• ROE₂₀₁₁= 66,54%

• ROE₂₀₁₂ = 4,47%

• ROE₂₀₁₃= 0,75%

• ROE₂₀₁₄ = 7,41%

• ROE₂₀₁₅= 20,23%

Рис 6. Диаграмма рентабельности

Нетрудно заметить, что в 2013 году показатели рентабельности сильно просели, и в 2015 они конечно возросли, но так же еще не вернулись к показателям 2011 года.

Рентабельность активов показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли приносит каждая единица активов, имеющихся в распоряжении у компании. Увеличение данного показателя говорит об улучшении эффективности финансового менеджмента компании.

Коэффициент рентабельности собственного капитала является важнейшим для оценки инвестиционной привлекательности компании в долгосрочном плане.

Рентабельность продаж используется в качестве основного индикатора для оценки финансовой эффективности компаний, которые имеют относительно небольшие величины основных средств и собственного капитала. Оценка рентабельности продаж позволяет более объективно взглянуть на состояние дел.

Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции. При увеличении количества проданной продукции (в натуральном выражении) выручка возрастает быстрее затрат в результате действия так называемого производственного левериджа.

Основными элементами себестоимости продукции являются переменные и постоянные расходы. Изменение структуры себестоимости может существенно повлиять на величину прибыли. Инвестирование в основные средства сопровождается увеличением постоянных расходов и теоретически, уменьшением переменных расходов. Однако зависимость носит нелинейный характер, поэтому найти оптимальное сочетание постоянных и переменных расходов непросто.

Кроме простого повышения цен на уже существующий ассортимент товаров, компания может добиться роста выручки за счет изменения ассортимента продаваемой продукции. Данная тенденция развития предприятия является благоприятной.

Рентабельность собственного капитала (Kрск) - по сути главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании - вкладывающих средства на период более года). Он позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от своих инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли. С позиции собственников рентабельность наилучшим образом отображается в виде рентабельности на собственный капитал и является наиболее важным для акционеров компании. Так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств. Рост рентабельности собственного капитала связан с ростом заемного капитала в 2015 году

Расчет эффективности финансового рычага

ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРИДЖ

1.Фр=ЗС/СК – Финансовый рычаг.

Таб 8.

Год	ЗС	СК
2011	31061065	18918540	1,64
2012	42835468	19900441	2,15
2013	12667895	19725139	0,64
2014	5649629	21249295	0,27
2015	6859181	19725139	0,35

Рис 7. Эффект финансового рычага

Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Как мы видим к 2015 г. заемный капитал понизился, финансовый рычаг опустился, что говорит о стабильности компании.