- •Тема 1.1 Роль та можливості інвестицій
- •1.1.1 Роль інвестицій у функціонуванні економіки
- •1.1.2 Класифікація інвестицій
- •1.1.3 Структура інвестиційного процесу
- •1.1.4 Характеристика учасників інвестиційного процесу
- •1.1.5 Правила гри на фондовому ринку
- •Тема 1.2 Вимірювання інвестиційного доходу
- •1.2.1 Концепція інвестиційного доходу
- •1.2.2 Поняття простого і складного відсотка
- •1.2.3 Сутність майбутньої і приведеної вартості грошей
- •1.2.4 Види й оцінка грошових потоків
- •1.2.5 Оцінка вартості ануітета
- •1.2.6 Облік інфляції в оцінці дохідності інвестицій
- •Тема 1.3 Облік та оцінка інвестиційного ризику
- •1.3.1 Характеристика інвестиційного ризику
- •1.3.2 Статистичні методи оцінки ступеня ризику
- •1.3.3 Вимірювання ризику цінних паперів за допомогою фактора «бета»
- •1.3.4 Модель взаємозв'язку ризику і дохідності
- •1.3.5 Експертна оцінка ризику реальних проектів
- •Тема 1.4 Фінансове забезпечення інвестування
- •1.4.1 Сутність і зміст вартості капіталу
- •1.4.2 Методи залучення капіталу
- •1.4.3 Управління позиковими коштами
- •1.4.4 Оптимізація структури джерел фінансування інвестицій
- •Розділ 2 оцінка реальних та фінансових інвестицій
- •Тема 2.1 Обґрунтування та оцінка інвестицій в реальні проекти
- •2.1.1 Зміст і переваги інвестицій у реальні активи
- •2.1.2 Характеристика структури проектного циклу
- •Оцінка інвестицій за критерієм чистої приведеної вартості
- •2.1.4 Сутність індексу рентабельності інвестицій
- •2.1.5 Роль внутрішньої норми прибутковості в оцінці інвестицій
- •2.1.6 Найпростіші методи оцінки прийнятності інвестицій
- •Тема 2.2 Інвестиції в звичайні акції
- •2.2.1 Інвестиційна принадність звичайних акцій
- •2.2.2 Основні характеристики звичайних акцій
- •2.2.3 Дивідендна політика підприємства
- •2.2.4 Види звичайних акцій і стратегії інвестування
- •2.2.5 Аналіз і оцінка звичайних акцій
- •Тема 2.3 Інвестиції у цінні папери з фіксованим доходом
- •Загальна характеристика цінних паперів із фіксованим доходом
- •2.3.2 Основні характеристики облігацій
- •2.3.3 Особливості ринку облігацій
- •Оцінка вартості облігацій і стратегії інвестування
- •2.3.5 Основні характеристики привілейованих акцій
- •2.3.6 Оцінка вартості привілейованих акцій і стратегії інвестування
- •Тема 2.4 Альтернативні інструменти інвестування
- •2.4.1 Ринок фінансових ресурсів і цінних паперів
- •2.4.2 Вибір об'єктів інвестування та джерела інформації про об'єкти інвестування
- •2.4.3 Методи залучення іноземного капіталу
- •2.4.4 Особливості діяльності інвестиційних фондів і компаній
- •2.4.5 Основні принципи оцінки вартості нерухомості для цілей інвестування
- •Тема 2.5 Управління портфелем інвестицій
- •Зміст і цілі формування інвестиційного портфеля
- •2.5.2 Сутність диверсифікації ризику
- •2.5.3 Характеристика теорій портфельного управління
- •2.5.4 Моніторинг інвестиційного портфеля
- •2.5.5 Технічний аналіз ринку
- •Рекомендована література Базова
- •Допоміжна
- •15. Інформаційні ресурси
1.2.4 Види й оцінка грошових потоків
Розглянута раніше техніка визначення майбутньої і приведеної вартості пе-редбачає її застосування для суми, яка інвестується одночасно і разового одержання доходу.
На практиці частіші стикаються з випадками, коли капітал інвестується не одночасно, а частинами, протягом визначених часових інтервалів. Вкладання гро-шей в інвестиційні інструменти викликає відтік коштів інвестора.
Приплив коштів, отриманих у результаті інвестування в майбутньому в різні терміни, називають потоком доходів.
Прийнято розрізняти два види потоку доходів:
змішаний потік – доходи, характер руху яких не є систематичним;
ануітет – потік рівних сум коштів, що виникають через рівні проміжки
часу.
При оцінці грошових потоків визначається приведена вартість капіталу, що інвестується і потоку доходів до теперішнього моменту часу.
Оскільки стандартним періодом у фінансових операціях є рік, то приведена вартість потоку визначається як сума дисконтованих доходів за кожний рік.
-
Sпр
S1
S2
S3
...
Sn
,
(1.2.5)
(1 r)1
(1 r)2
(1 r)3
(1 r)n
де S1, S2, S3,... , Sn – сума прибутку за 1, 2, 3, ... , n-й рік.
У загальному виді формула прийме вид:
-
n
St
Sпр
,
(1.2.6)
(1 r)
t
t 1
де St – грошові надходження t – го року.
Приведена вартість інвестицій, здійснюваних протягом декількох років, ви-значається аналогічно:
-
n
Іt
Sпр
,
(1.2.7)
(1 r)
t
t 1
де І t – інвестиції t-го року.