- •Тема 1.1 Роль та можливості інвестицій
- •1.1.1 Роль інвестицій у функціонуванні економіки
- •1.1.2 Класифікація інвестицій
- •1.1.3 Структура інвестиційного процесу
- •1.1.4 Характеристика учасників інвестиційного процесу
- •1.1.5 Правила гри на фондовому ринку
- •Тема 1.2 Вимірювання інвестиційного доходу
- •1.2.1 Концепція інвестиційного доходу
- •1.2.2 Поняття простого і складного відсотка
- •1.2.3 Сутність майбутньої і приведеної вартості грошей
- •1.2.4 Види й оцінка грошових потоків
- •1.2.5 Оцінка вартості ануітета
- •1.2.6 Облік інфляції в оцінці дохідності інвестицій
- •Тема 1.3 Облік та оцінка інвестиційного ризику
- •1.3.1 Характеристика інвестиційного ризику
- •1.3.2 Статистичні методи оцінки ступеня ризику
- •1.3.3 Вимірювання ризику цінних паперів за допомогою фактора «бета»
- •1.3.4 Модель взаємозв'язку ризику і дохідності
- •1.3.5 Експертна оцінка ризику реальних проектів
- •Тема 1.4 Фінансове забезпечення інвестування
- •1.4.1 Сутність і зміст вартості капіталу
- •1.4.2 Методи залучення капіталу
- •1.4.3 Управління позиковими коштами
- •1.4.4 Оптимізація структури джерел фінансування інвестицій
- •Розділ 2 оцінка реальних та фінансових інвестицій
- •Тема 2.1 Обґрунтування та оцінка інвестицій в реальні проекти
- •2.1.1 Зміст і переваги інвестицій у реальні активи
- •2.1.2 Характеристика структури проектного циклу
- •Оцінка інвестицій за критерієм чистої приведеної вартості
- •2.1.4 Сутність індексу рентабельності інвестицій
- •2.1.5 Роль внутрішньої норми прибутковості в оцінці інвестицій
- •2.1.6 Найпростіші методи оцінки прийнятності інвестицій
- •Тема 2.2 Інвестиції в звичайні акції
- •2.2.1 Інвестиційна принадність звичайних акцій
- •2.2.2 Основні характеристики звичайних акцій
- •2.2.3 Дивідендна політика підприємства
- •2.2.4 Види звичайних акцій і стратегії інвестування
- •2.2.5 Аналіз і оцінка звичайних акцій
- •Тема 2.3 Інвестиції у цінні папери з фіксованим доходом
- •Загальна характеристика цінних паперів із фіксованим доходом
- •2.3.2 Основні характеристики облігацій
- •2.3.3 Особливості ринку облігацій
- •Оцінка вартості облігацій і стратегії інвестування
- •2.3.5 Основні характеристики привілейованих акцій
- •2.3.6 Оцінка вартості привілейованих акцій і стратегії інвестування
- •Тема 2.4 Альтернативні інструменти інвестування
- •2.4.1 Ринок фінансових ресурсів і цінних паперів
- •2.4.2 Вибір об'єктів інвестування та джерела інформації про об'єкти інвестування
- •2.4.3 Методи залучення іноземного капіталу
- •2.4.4 Особливості діяльності інвестиційних фондів і компаній
- •2.4.5 Основні принципи оцінки вартості нерухомості для цілей інвестування
- •Тема 2.5 Управління портфелем інвестицій
- •Зміст і цілі формування інвестиційного портфеля
- •2.5.2 Сутність диверсифікації ризику
- •2.5.3 Характеристика теорій портфельного управління
- •2.5.4 Моніторинг інвестиційного портфеля
- •2.5.5 Технічний аналіз ринку
- •Рекомендована література Базова
- •Допоміжна
- •15. Інформаційні ресурси
1.2.2 Поняття простого і складного відсотка
Відсоток – основна форма прибутку як при заощадженні грошей, так і при вкладенні їх в інші інвестиційні інструменти.
Розмір прибутку при цьому залежить від альтернативних можливостей одер-жання прибутку і від вартості грошей у часі. Вартість грошей, у свою чергу, зале-жить від моменту часу, коли передбачається їх одержання.
Існують дві основні схеми нарощування прибутку:
схема простих відсотків; схема складних відсотків.
Процентний дохід, що нараховується на початкову суму за фактичний період перебування її на депозиті, обчислюється з використанням методу простих відсот-
ків.
Нехай І – розмір початкової інвестиції; r – дійсна ставка відсотка, або ставка дохідності (у долях одиниці). Тоді величина інвестованого капіталу через n років (Sn) складе:
-
Sn I I r I r ... I r I (1 r n) I I r n.
(1.2.2)
Наприклад: визначити розмір початкової інвестиції розміром у 1000$, яку вклали під 5 % річних на 10 років.
S10 = 1000 (1+10 0,05) = 1500 дол.
Прості відсотки нараховуються по депозитних сертифікатах, облігаціях і ін-ших формах інвестування.
Процентний дохід, що нараховується не тільки на початкову суму внеску, але також і на всю суму відсотків, накопичену за певний період, обчислюється з викори-
станням методу складних відсотків.
Схема складних відсотків передбачає їх капіталізацію, тобто база, від якої ві-дбувається нарахування відсотків, постійно зростає.
Процес нарахування прибутку на нараховані раніше відсотки (дохід) назива-
ється реінвестуванням.
Стандартним інтервалом часу у фінансових операціях є рік. Розмір інвесто-ваного капіталу при цьому складе:
За 1-й рік S1 = І + І r = І (1 +г)
За 2-й рік S2 = І (l + r)*(l + г) = І (l + r)2
За 3-й рік S3 = І (1 + r)2*(1 + г) = І (1 + г) За n-й рік Sn = (1 + r)n
Так, вихідна інвестиція 1000дол., інвестована на 10 років під 5% річних за
схемою складних відсотків, складе: S10 = 1000 (1 + 0,05)10 = 1629 дол.
Якщо нарахування складних відсотків робиться за період менше ніж рік, фа-ктична сума прибутку за однією і тією ж ставкою дохідності зростає. Розмір суми, що інвестується, при цьому розраховується за формулою:
-
Sn I(1 r /m)m n ,
(1.2.3)
де m – кількість нарахувань у році; n – кількість років.
Чим частіше відсоток реінвестується, тим вище фактична ставка дохідності.
-
Період нарахування доходів
Фактична ставка відсотка
Щорічно
5,0 %
Кожні півроку
5,063 %
Щокварталу
5,094 %
Щомісяця
5,120 %
Безупинно
5,127 %
Безперервне нарахування відсотків, що являє собою реінвестування на са-мому короткому з можливих проміжків часу, дозволяє одержати максимальну фак-тичну норму дохідності за певною оголошеною ставкою відсотка.