- •Тема 1.1 Роль та можливості інвестицій
- •1.1.1 Роль інвестицій у функціонуванні економіки
- •1.1.2 Класифікація інвестицій
- •1.1.3 Структура інвестиційного процесу
- •1.1.4 Характеристика учасників інвестиційного процесу
- •1.1.5 Правила гри на фондовому ринку
- •Тема 1.2 Вимірювання інвестиційного доходу
- •1.2.1 Концепція інвестиційного доходу
- •1.2.2 Поняття простого і складного відсотка
- •1.2.3 Сутність майбутньої і приведеної вартості грошей
- •1.2.4 Види й оцінка грошових потоків
- •1.2.5 Оцінка вартості ануітета
- •1.2.6 Облік інфляції в оцінці дохідності інвестицій
- •Тема 1.3 Облік та оцінка інвестиційного ризику
- •1.3.1 Характеристика інвестиційного ризику
- •1.3.2 Статистичні методи оцінки ступеня ризику
- •1.3.3 Вимірювання ризику цінних паперів за допомогою фактора «бета»
- •1.3.4 Модель взаємозв'язку ризику і дохідності
- •1.3.5 Експертна оцінка ризику реальних проектів
- •Тема 1.4 Фінансове забезпечення інвестування
- •1.4.1 Сутність і зміст вартості капіталу
- •1.4.2 Методи залучення капіталу
- •1.4.3 Управління позиковими коштами
- •1.4.4 Оптимізація структури джерел фінансування інвестицій
- •Розділ 2 оцінка реальних та фінансових інвестицій
- •Тема 2.1 Обґрунтування та оцінка інвестицій в реальні проекти
- •2.1.1 Зміст і переваги інвестицій у реальні активи
- •2.1.2 Характеристика структури проектного циклу
- •Оцінка інвестицій за критерієм чистої приведеної вартості
- •2.1.4 Сутність індексу рентабельності інвестицій
- •2.1.5 Роль внутрішньої норми прибутковості в оцінці інвестицій
- •2.1.6 Найпростіші методи оцінки прийнятності інвестицій
- •Тема 2.2 Інвестиції в звичайні акції
- •2.2.1 Інвестиційна принадність звичайних акцій
- •2.2.2 Основні характеристики звичайних акцій
- •2.2.3 Дивідендна політика підприємства
- •2.2.4 Види звичайних акцій і стратегії інвестування
- •2.2.5 Аналіз і оцінка звичайних акцій
- •Тема 2.3 Інвестиції у цінні папери з фіксованим доходом
- •Загальна характеристика цінних паперів із фіксованим доходом
- •2.3.2 Основні характеристики облігацій
- •2.3.3 Особливості ринку облігацій
- •Оцінка вартості облігацій і стратегії інвестування
- •2.3.5 Основні характеристики привілейованих акцій
- •2.3.6 Оцінка вартості привілейованих акцій і стратегії інвестування
- •Тема 2.4 Альтернативні інструменти інвестування
- •2.4.1 Ринок фінансових ресурсів і цінних паперів
- •2.4.2 Вибір об'єктів інвестування та джерела інформації про об'єкти інвестування
- •2.4.3 Методи залучення іноземного капіталу
- •2.4.4 Особливості діяльності інвестиційних фондів і компаній
- •2.4.5 Основні принципи оцінки вартості нерухомості для цілей інвестування
- •Тема 2.5 Управління портфелем інвестицій
- •Зміст і цілі формування інвестиційного портфеля
- •2.5.2 Сутність диверсифікації ризику
- •2.5.3 Характеристика теорій портфельного управління
- •2.5.4 Моніторинг інвестиційного портфеля
- •2.5.5 Технічний аналіз ринку
- •Рекомендована література Базова
- •Допоміжна
- •15. Інформаційні ресурси
2.2.4 Види звичайних акцій і стратегії інвестування
Ринкова класифікація звичайних акцій містить інформацію, яка дозволяє ін-вестору здійснити правильний вибір для досягнення поставленої цілі. В основу кла-сифікації покладений ряд характеристик, серед яких:
якість прибутку компанії; схильність до ринкових ризиків;
характер і стабільність дивідендів; чутливість до негативних ринкових умов. Найбільше поширені наступні
види акцій:
1) Першокласні акції («блю чипс» або «блакитні фішки») – звичайні акції найвищої якості. Їх емітують фірми з бездоганною фінансовою репутацією на ринку, що займають провідні позиції у своїх галузях промисловості. Акції гарантують ви-сокий дивідендний прибуток за низького ступеня ризику. Вони привабливі для інве-сторів, у результаті їх курси високі, особливо в умовах нестабільності ринку.
2) Дохідні акції характеризуються стабільними показниками регулярних ви-плат дивідендів більш високих, ніж у середньому на ринку. Недолік – низький поте-нціал зростання фірми, що забезпечує високі дивіденди.
3) Акції росту характерні для емітентів, які у найближчій перспективі будуть мати тривалий і стабільний темп зростання доходу, що значно перевищує середній. По акціях росту виплачуються малі дивіденди або не виплачуються взагалі. Найва-жливішим джерелом прибутку для інвесторів є ріст курсу акції.
4) Спекулятивні акції являють собою надзвичайно ризиковані цінні папери. Прибутки таких компаній невизначені і дуже нестабільні. Дивіденди незначні, але акції мають потенціал істотного росту курсів за певних умов. Спекулятивні акції вимагають запасу знань в галузі інвестування капіталу.
5) Циклічні акції випускаються компаніями, прибутки котрих тісно зв'язані з рівнем економічної активності. Вони відображують загальний стан економіки. Їх курси зростають і падають разом з економічним підйомом і спадом. Циклічні акції характерні для компаній, орієнтованих на випуск продукції тривалого користування (нерухомість, автомобілі й ін.).
Виділяють три основні цілі використання звичайних акцій:
для зберігання вартості інвестованого капіталу; для накопичення капіталу; у якості джерела поточного доходу.
Для досягнення однієї або декількох цілей інвестування використовується ряд стратегій.
Стратегія довгострокового володіння передбачає розміщення коштів у надійні інструменти інвестування. Високоякісні акції відбираються і зберігаються в портфелі тривалий час. Застосовується для фінансування пенсійних програм, нако-пичення коштів на освіту.
Стратегія одержання високого доходу на капітал полягає у тому, що звичайні акції купуються для одержання поточних надходжень. Оскільки дивіденди
часом збільшуються, рівень поточного доходу теж зростає.
Стратегія довгострокового росту якості інвестицій розраховує на при-
ріст капіталу в якості головного джерела доходу. Акцент робиться на акції компаній, що зростають. Значна частка систематичного ризику.
Агресивна стратегія управління портфелем акцій використовується для добування високої прибутковості в рамках цілком керованого портфеля інвестицій. Стратегія супроводжується з ризиком і вимагає великих витрат часу інвестора.
Стратегія спекуляції – максимально ризикована стратегія, за якою роб-ляться спроби одержати приріст капіталу за короткий період володіння акцією.
Перші три стратегії сумісні з задачею зберігання вартості інвестицій; для на-копичення капіталу можна використовувати всі п'ять видів стратегій; для поточних надходжень найкращої є стратегія високого доходу.