- •Тема 1.1 Роль та можливості інвестицій
- •1.1.1 Роль інвестицій у функціонуванні економіки
- •1.1.2 Класифікація інвестицій
- •1.1.3 Структура інвестиційного процесу
- •1.1.4 Характеристика учасників інвестиційного процесу
- •1.1.5 Правила гри на фондовому ринку
- •Тема 1.2 Вимірювання інвестиційного доходу
- •1.2.1 Концепція інвестиційного доходу
- •1.2.2 Поняття простого і складного відсотка
- •1.2.3 Сутність майбутньої і приведеної вартості грошей
- •1.2.4 Види й оцінка грошових потоків
- •1.2.5 Оцінка вартості ануітета
- •1.2.6 Облік інфляції в оцінці дохідності інвестицій
- •Тема 1.3 Облік та оцінка інвестиційного ризику
- •1.3.1 Характеристика інвестиційного ризику
- •1.3.2 Статистичні методи оцінки ступеня ризику
- •1.3.3 Вимірювання ризику цінних паперів за допомогою фактора «бета»
- •1.3.4 Модель взаємозв'язку ризику і дохідності
- •1.3.5 Експертна оцінка ризику реальних проектів
- •Тема 1.4 Фінансове забезпечення інвестування
- •1.4.1 Сутність і зміст вартості капіталу
- •1.4.2 Методи залучення капіталу
- •1.4.3 Управління позиковими коштами
- •1.4.4 Оптимізація структури джерел фінансування інвестицій
- •Розділ 2 оцінка реальних та фінансових інвестицій
- •Тема 2.1 Обґрунтування та оцінка інвестицій в реальні проекти
- •2.1.1 Зміст і переваги інвестицій у реальні активи
- •2.1.2 Характеристика структури проектного циклу
- •Оцінка інвестицій за критерієм чистої приведеної вартості
- •2.1.4 Сутність індексу рентабельності інвестицій
- •2.1.5 Роль внутрішньої норми прибутковості в оцінці інвестицій
- •2.1.6 Найпростіші методи оцінки прийнятності інвестицій
- •Тема 2.2 Інвестиції в звичайні акції
- •2.2.1 Інвестиційна принадність звичайних акцій
- •2.2.2 Основні характеристики звичайних акцій
- •2.2.3 Дивідендна політика підприємства
- •2.2.4 Види звичайних акцій і стратегії інвестування
- •2.2.5 Аналіз і оцінка звичайних акцій
- •Тема 2.3 Інвестиції у цінні папери з фіксованим доходом
- •Загальна характеристика цінних паперів із фіксованим доходом
- •2.3.2 Основні характеристики облігацій
- •2.3.3 Особливості ринку облігацій
- •Оцінка вартості облігацій і стратегії інвестування
- •2.3.5 Основні характеристики привілейованих акцій
- •2.3.6 Оцінка вартості привілейованих акцій і стратегії інвестування
- •Тема 2.4 Альтернативні інструменти інвестування
- •2.4.1 Ринок фінансових ресурсів і цінних паперів
- •2.4.2 Вибір об'єктів інвестування та джерела інформації про об'єкти інвестування
- •2.4.3 Методи залучення іноземного капіталу
- •2.4.4 Особливості діяльності інвестиційних фондів і компаній
- •2.4.5 Основні принципи оцінки вартості нерухомості для цілей інвестування
- •Тема 2.5 Управління портфелем інвестицій
- •Зміст і цілі формування інвестиційного портфеля
- •2.5.2 Сутність диверсифікації ризику
- •2.5.3 Характеристика теорій портфельного управління
- •2.5.4 Моніторинг інвестиційного портфеля
- •2.5.5 Технічний аналіз ринку
- •Рекомендована література Базова
- •Допоміжна
- •15. Інформаційні ресурси
2.1.6 Найпростіші методи оцінки прийнятності інвестицій
До найпростіших відносять методи, що не припускають використання конце-пції дисконтування. Найбільше відомим є метод розрахунку періоду (терміна) окупності інвестицій (англ. Payback Period, PP). Період окупності показує час, що зна-добиться для відшкодування суми початкових інвестицій. Оскільки інвестиції від-шкодовуються прибутком, то варто розуміти, що період окупності показує той тер-мін, при якому загальна сума грошових надходжень дорівнює початковій сумі інвес-тиції спочатку інвестованій сумі.
При рівномірному надходження прибутку по роках термін окупності розра-ховується за формулою:
де |
Т = І / Д t , |
(2.1.6) |
|
Т – період окупності, років; |
|
|
|
|
І – розмір початкової інвестиції; |
|
|
Дt – чистий прибуток t-го року.
Якщо прибуток надходить по роках нерівномірно, то термін окупності розра-ховується прямим підрахунком числа років, протягом яких інвестиції гасяться сума-рним прибутком.
Використання терміна окупності в оцінці інвестицій можливо при виконанні наступних умов:
усі проекти, що зіставляються мають однаковий термін життя; усі проекти припускають однократне вкладення інвестицій.
Переваги критерію окупності полягають у простоті обчислення і можливості оцінки ризикованості і ліквідності проекту. Чим більше термін окупності, тим ризи-кованіше проект, чим коротше період окупності, тим більше грошові потоки по ро-ках, тим краще умови для підтримки ліквідності підприємства.
До недоліків критерію окупності відносять:
відсутність урахування цінності грошей у часі; існування грошових надходжень після закінчення терміна окупності.
У зв'язку з недоліками показника не рекомендується його застосування в яко-сті основного критерію, а лише з метою одержання додаткової інформації.
За інших рівних умов із декількох варіантів вибирається проект із меншим терміном окупності. При одноваріантному проекті період окупності не повинний перевищувати періоду віддачі інвестицій.
Контрольні питання до теми 2.1
Які переваги інвестицій у реальні активи?
Із яких етапів та стадії складається проектний цикл?
Який економічний зміст показника чистої приведеної вартості? Як він розраховується?
Який економічний зміст показника індексу рентабельності інвестицій? Як він розраховується?
Який економічний зміст внутрішньої норми прибутковості? Як вона роз-раховується?
Який взаємозв’язок між чистою приведеною вартістю та внутрішньою нормою прибутковості?
Як визначається термін окупності інвестицій? 38
2.1.8 Які переваги і недоліки критерію окупності інвестицій?
Тема 2.2 Інвестиції в звичайні акції
План.
Інвестиційна привабливість звичайних акцій.
Основні характеристики звичайних акцій.
Дивідендна політика підприємства.
Види звичайних акцій і стратегії інвестування.
Аналіз і оцінка звичайних акцій.