34.Анализ финансового состояния участников инвестиционных проектов в апк

Банки, предоставляя кредиты юридичесим лицам, могут предварительно оценивать их финансовое положение. Аналогично организации анализируют свое собственное финансовое состояние перед тем как пойти на инвестиционный проект.

В настоящее время существуют 2 подхода к выполнению такого анализа:

1. Анализ фирмы по ее положению на фондовой бирже возможен только в том случае, если фирма размещает там свои ценные бумаги. В качестве критериев используют показатели, кот. рассчитываются на основании номинальной, рыночной стоимости акции и величины выплачиваемых дивидендов. Отношение рыночной стоимости акции к ее номинальной стоимости является коэффециентом ее котировки. Если коэффециент котировки больше 1, то значит что у организации устойчивое финансовое положение. Доход на акцию - сумма прямых и косвенных доходов на акцию. Ценность акции - отношение рыночной цены к доходу на акцию. Дивидендная доходность акции - отношение выплачиваемого по акции дивиденда к ее рыночной цене. Дивидендный выход - доля дивидендов в доходах акционеров, представляется коэффициентом или в %.

2. Анализ фирмы по ее учетной документации – обычный финансовый анализ. При анализе используется коэффициент финансовой зависимости, коэффициент самостоятельности, а также коэффициент, характеризующий соотношение собственного и заемного капитала. Коэффициент самостоятельности - доля собственных средств в общей стоимости капитала фирмы. Он должен быть не ниже 60%. Коэффициент зависимости – обратная величина, это доля заемного капитала в общей величине капитала фирмы (40%).

35.Сравнительная эффективность вариантов инвестиций. Учёт инфляции при оценке эффективности

Выбор наиболее рационых вариантов проектов выполняется в 2 этапа:

1.Определяются показатели экономического эффекта по каждому сравниваемому варианту. Неэффективные варианты отбрасываются. Показатели эффекта: а) минимум приведенных затрат (сумма текущих затрат и капитальных вложений, умноженных на нормативный коэффициент экономической эффективности; б) количество дополнительно полученной продукции, прибыль за жизненый цикл проекта, чистая прибыль от инвестиций - разница между суммой прибыли, полученной за жизненый цикл проекта и величиной инвестиций. Выбирается вариант, кот. обеспечит получение большей чистой прибыли.

2.Для оставшихся вариантов определяют показатели эффективности: а) срок окупаемости инвестиций – период, в течение кот. инвестиции полностью покрываются полученной за их счет прибылью. Отбираются проекты с наименьшим сроком окупаемости; б) коэффициент эффективности инвестиций (внутренняя рентабельность). Коэффециент эффективности инвестиций - величина, обратная сроку окупаемости.

При анализе инвестиционных проектов используют 2 основных подхода, кот. позволяют исключить влияние инфляции:

1.Использование индекса цен. Они бывают: а) индивидуальный - коэффициент роста цен на конкретный товар за опред период времени; б) групповой - определяют по группам товаров, кот. впоследствии используют совместно; в) единый индекс цен национальной экономики - определяется по отношению ко всем производимым товарам и услугам. Индексы цен находят при анализе инвестиционных проектов ограниченное применение, потому что при их использовании методика ограничена.

2.Дисконтирование, т.е. приведение будущей стоимости денежных доходов в текущую стоимость.