3.Коэффициенты обслуживания долга

1.Коэффициент покрытия процентных платежей:

Балансовая + Начисленные за период проценты за

прибыль кредит, отнесённые на себестоимость

Кппп = ------------------------------------------------------------------------------;

Общая величина начисленных процентов

Нормальное значение:более 5.

2.Коэффициент обслуживания долга:

Чистая прибыль

Кобс.д.= ------------------------------------------------------

Суммы погашения кредита и процентов

Нормальное значение: более 3.

4.Показатели прибыльности (рентабельности)

1.Рентабельность продукции по балансовой прибыли:

Балансовая прибыль

Крент = ---------------------------------*100%

Чистая выручка

Нормальное значение: 25 %.

2.Рентабельность продукции по чистой прибыли:

Чистая прибыль

Крент = -------------------------*100%

Чистая выручка

Нормальное значение: более 17 %.

3.Рентабельность активов по балансовой и чистой прибыли:

Балансовая прибыль

Крент.акт = ------------------------------------- ;

Средняя величина активов

Чистая прибыль

Крент.акт = ------------------------------------ ;

Средняя величина активов

5.Показатели оборачиваемости (деловой активности)

1.Оборачиваемость запасов и затрат в днях:

Средние остатки * Количество дней

запасов и затрат в периоде

Коб = ----------------------------------------------------------------------;

Затраты на производство реализованной продукции

2.Оборачиваемость всех оборотных средств в днях:

Средние остатки всех * Количество дней

оборотных средств в периоде

Кобоб = -----------------------------------------------------------;

Чистая выручка

3.Оборачиваемость всех активов в днях:

Средняя величина * Количество

активов за период дней в периоде

Кобакт = ----------------------------------------------------;

Чистая выручка

4.Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях:

Средние остатки * Количество дней

дебиторских счетов в периоде

Кобдз = -------------------------------------------------------;

Чистая выручка

5.Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях:

Средние остатки * Количество дней

кредиторской задолженности в периоде

Кобкз = ---------------------------------------------------------------;

Чистая выручка

Замечания к расчёту коэффициентов:

1.Из состава ликвидных средств исключаются средства на специальных счетах банка, имеющие целевой характер (например, финансирование кап. вложений).

2.Счета дебиторов включаются в расчёт ликвидных средств за вычетом излишних, ненужных и неликвидных запасов.

Дерево целей предприятия с учётом достигнутого уровня финансового

положения:

Генеральная цель – прибыль предприятия

На краткосрочный период На долгосрочный период

↓

Выживаемость Обеспечение лидерства на рынке

↓

↓

Сокращение производственного,

финансового и технологического Борьба за лидерство в качестве

цикла

↓

Окупаемость затрат

Поддержание безубыточности Максимизация выручки на рынке сбыта

производства

Повышение уровня функционального Сокращение ручного труда, внедрение

и производственного контроля гибких автоматизированных систем

Основные факторы целевого управления :

-размеры оборотных активов,

-оборачиваемость оборотных активов,

-платёжеспособность фирмы и рынка,

-условия инвестирования и самофинансирования,

-постоянные и переменные издержки.

Факторный анализ устанавливает приращение эффекта деятельности (прибыли) как сумму приращений факторов.

∆ Приб = ∆ Приб( ∆факт-1) + ∆Приб( ∆факт -2) ,

В свою очередь приращения от факторов определяются методом цепных подтановок

∆Приб( ∆факт-1) = факт-2( t -1)* ∆ факт-1; ∆Приб (∆факт-2) = факт-1( t) * ∆факт- 1,

либо интегральным методом:

∆Приб( ∆факт-1) = факт-2 ( t-1)* ∆факт-1 + 0,5* ∆ факт-1*∆факт-2

∆Приб ( ∆факт-2) = факт-1 ( t-1)* ∆факт-2 + 0,5* ∆ факт-1*∆факт-2

В каждой экономической формации существуют свои системы управления финансами и капиталом, но обязательно включающие :

- распределения;

- планирование и контроль финансовых отношений ;

-регулирование планов и законов распределения капитала и фондов.

В каждой экономической формации в любой период её существования требуется решать проблему управления эффективно (со знаком «плюс»).

Главные стратегические функции этого управления:

- Формирование, создание и воспроизводство финансовых фондов,

- Финансовый план фирмы.(бюджет фирмы, амортизационные отчисления , расчёты с кредиторами и налоговой инспекцией,

- Распределение прибыли и управление денежными потоками для поддержания финансовой устойчивости.

Структура фондов ( целевые накопления)

Фонды собственных средств

Уставный капитал

Добавочный капитал

Резервный капитал

Фонд накопления

Фонды заёмных средств

Кредит банка

Коммерческий кредит –дебиторская задолженность

Факторинг

Лизинг

Кредиторская задолженность

Фонды привлечения

Фонд потребления

Фонд расчётов по дивидендам

Резервы на предстоящие расходы

Оперативные фонды

Зарплата, дивиденды

Платежи в бюджет

Погашение кредитов

Оборотный фонд

Оборотные средства

Инвестиции

Валюта предприятия

Средства предприятия

По составу вложения По источникам формирования

1, Основные и нематериальные Собственные (УК,Рез.К,НПр,)

активы (частично и многократно переносят

на продукцию свою стоимость Заёмные (кредиты)

2. Оборотные активы( полностью за один цикл

переносят свою стоимость на продукт)

БАЛАНС

АКТИВЫ ПАССИВЫ

В НЕОБОРОТНЫЕ СОБСТВЕННЫЙ

АКТИВЫ КАПИТАЛ

О БОРОТНЫЕ

АКТИВЫ ДОЛГОСРОЧНЫЕ

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

КРАТКОСРОЧНЫЕ

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Г оризонтальный ( временной ) анализ для изучения изменений статей баланса

Вертикальный анализ изменений удельного веса статей баланса

Трендовый –прогнозный анализ тенденций изменения статей

Сравнительный анализ показателей внутри хозяйства и отрасли:

- физического, экономического и денежного содержания (продукты, их структура),

- финансового содержания собственников, вложенного в активы,

- долгосрочных источников финансирования деятельности предприятия, государства, семейного хозяйства.

Факторный анализ - оценка влияния факторов на результат деятельности (модель Дюпона)

Рентабельность собственных средств (ф- ла ДЮПОНА)

ЧП ЧП Выр Акт

--- = ---- * ------ * ------

СК Выр Акт СК

Эффект финансового рычага ( финансовый леверидж) показывает направление в стратегии формирования структуры капитала

Займ

ЭФР = ( рентаб.СОБ.КАП. – процент за кредит) *-------------- Соб.Кап.

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств получаемых от применения кредита, несмотря на его платность:

Чистый оборотный капитал = Собственные средства + Долгосркр - внеоборактивы

Либо

ЧОК = Активы оборотные  Краткоср. кредиты (обязательства)

Чистые активы = Акт - Акт.исключаемые - кредиты (обяз.)

Либо ЧА = активы за собственные деньги.

Устойчивость финансовой системы обеспечивается наличием обратных связей и их эффективностью (результативностью) в функционировании системы (угроза финансово дефолта США в 2011 году).

Финансовый контроль - способ соблюдения нормативно-правовых норм хозяйствующими субъектами. Мировой опыт предполагает:

Виды контроля:

- государственный , - муниципальный - ведомственный

- внутрихозяйственный ,

- независимый.

Формы финансового контроля :

- предварительный,

- последующий,

-текущий.

Государственный контроль касается :

- источников бюджетных средств;

- расходование бюджетных средств,

- эффективность использования гос. собственности ,

- законность исполнения налогов и пресечение злоупотреблений.

Стадии движения финансов (Ден.средств)

Моб.фондов Оптимиз. Произв Маркет Управл. фин.

Ден стадия → Производств стад→ Товарная стадия → Ден стад

Ден.ср.обор запа сы,НЗП ГП,товар Деб.зад,инв.,

Фонды.

В структуру розничной цены входят:

- Полная себестоимость, Прибыль предприятия, НДС, налог с продаж,

акцизы

- Издержки сбытовых организаций, прибыль сбытовых организаций

- налог с продаж, издержки торговых организаций , прибыль торговли

Понятия, характеризующие денежный поток:

-Выручка

-Прибыль

-Приток ДС (за счёт выручки или эмиссии в Уставный Капитал)

-Отток

-Чистый приток.

Поток ДС затрагивает: Внеоборотные активы, Собственный капитал, Кредиты ,

Запасы, Дебиторскую Задолженность.

Поток ДС по периодам по текущей деятельности, по инвестиционной деятельности, по финансовой деятельности(сравнение притоков и оттоков).

Алгоритм расчёта - сравнение показателей по всем видам деятельности

Цель управления Потоком ДС – поддержание ликвидности и регулирование дефицита ДС.

Основные причины дефицита ДС:

-Падение объёма продаж

-Неправильное финансовое планирование

-Неточность учёта

-Инфляция и рост процентных ставок

Налогообложение в стране

Обязательный платёж для обеспечения деятельности государства (от Петра Великого)

Функции налогов:

- фискальная

- регулирующая

- социальная.

Величина поступлений налогов в бюджет прямо зависит от дохода налогоплательщика

Можно регулировать доходы групп населения

Прогрессивные, регрессивные, пропорциональные налоги.

По изъятию и установлению налоги :

- федеральные

- региональные

- местные (самоуправление , которого нет)

Федеральные налоги

- на прибыль

- акцизы

- НДС

- Таможенные

- за природные ресурсы.

НДС: на каждом этапе технологической цепочки производства и обращения товара налог на добавленную предприятием стоимость. Плательщик - организации и индивидуальные предприниматели.

Акцизы - налог на дефицитную, высокорентабельную ввозимую продукцию( винно-водочные ,ювелирные , автомобили для производящих и реализующих организаций.

Налог на прибыль: базой для расчётов служит балансовая прибыль, на её основе - налогооблагаемая прибыль . После уплаты налога на прибыль - чистая прибыль.

Чистая прибыль = Выручка - акцизы - НДС - затраты – налог на прибыль.

Ставка на прибыль с 01.01.02 г. - 24%, уплачивается ежеквартально (ежемесячно)

Единый социальный налог : уплачивается работодателями за сумму доходов , выплаченную работникам за отчётный период. ( 35,6% ).

Региональный налог на имущество, налог с продаж, земельный налог, налог на рекламу.

Для субъектов малого предпринимательства упрощённая система налогообложения - на совокупный доход.

Единый налог на вменённый доход (20% ).

Классификация затрат предприятия :

- материальные затраты,

- затраты на оплату труда,

-амортизация основных фондов,

-отчисления на социальные нужды (добровольные или налоговые)