9.2 Анализ показателей эффективности использования капитала в обороте

В экономической литературе показатели эффективности использования средств в обороте включают в основном скорость их оборачиваемости, исчисленную в днях и количестве оборотов (разах), а также рентабельность различных видов средств и капитала. Анализ показателей рентабельности дан в последующих параграфах.

В алгоритме расчета показателей оборачиваемости используются средние остатки тех видов средств или капитала, которые исследуются, и объем реализованной продукции, работ, услуг. Однако по ряду частных показателей оборачиваемости многие экономисты рекомендуют использовать обороты по их уменьшению. Например, для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности правомерно рекомендуется использовать показатели погашения этой задолженности, т.е. кредитовый оборот по бухгалтерским данным. Это более точно отражает процесс движения капитала и его скорость. Общие алгоритмы расчета показателей оборачиваемости могут быть представлены следующим образом:

К

(9.1)

оэффициент Выручка от продаж

оборачиваемости =---------------------------------------------;

всего капитала Средние остатки валюты баланса

(9.2)

Продолжительность Средние остатки валюты баланса * 360

одного оборота = --------------------------------------------------- =

(или оборачиваемость в днях) Выручка от продаж

Средние остатки валюты баланса

= --------------------------------------------- .

Однодневная выручка от продаж

Если уже рассчитан один из показателей оборачиваемости, т.е. коэффициент оборачиваемости или продолжительность одного оборота, то другой из них можно рассчитать по формулам:

1. Коэффициент оборачиваемости = 360 дней / продолжительность одного оборота;

2. Продолжительность одного оборота = 360 дней / коэффициент оборачиваемости.

Методика анализа показателей использования средств в обороте предприятия включает расчеты и оценку их в динамике и в сравнении с планами, если они разрабатываются, изменения в структуре капитала, факторный анализ, а также экономический эффект или дополнительные вложения средств в оборот.

Экономический эффект рассчитывается умножением однодневной выручки от реализации на количество дней ускорения оборачиваемости. Дополнительное вложение средств определяется умножением однодневной выручки от реализации на количество дней замедления оборачиваемости капитала в результате его неэффективного использования. Соответственно можно рассчитать дополнительно полученную прибыль от ускорения оборачиваемости капитала или потери ее в результате замедления. При этом суммы экономического эффекта или дополнительно вложенных в оборот средств умножаются на базисный уровень рентабельности авансированного капитала.

Расчеты показателей оборачиваемости отдельных видов средств и капитала показали (таблица 9.1), что в отчетном году произошло резкое снижение деловой активности предприятия, т.к. резко сократились коэффициенты оборачиваемости капитала, и возросла продолжительность одного оборота. Если в базисном году общая сумма финансовых ресурсов, авансированных в оборот, совершала 1,2 оборота, а продолжительность одного оборота составляла 300 дней, то в отчетном году они совершали лишь 0,3 оборота, а продолжительность одного оборота возросла до 1059 дней. Таким образом, при сложившейся ситуации предприятие вернет свои финансовые ресурсы только через три года. Главной причиной замедления оборачиваемости всего капитала предприятия стало вложение средств в основные фонды в результате развития новых видов деятельности. Однако запланированная отдача от них не получена, что требует улучшения организации производства, расширения сфер влияния на рынке, и др.

Таблица 9.1 – Показатели оборачиваемости средств и капитала

Показатели	Единица измерения	Базисный год	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение показателей отчетного периода от
					базисного	предыдущего
1) Выручка от продаж 2)Валюта баланса 3)Собственный капитал 4)Оборотные средства	Т.р. Т.р. Т.р. Т.р.	117208 97690 42350 39305	131837 105086 45901 41859	75810 225110 51456 50592	-41398 127420 9106 11207	-56027 120024 5555 8733
5)Коэффициенты оборачиваемости: -валюты баланса -собственного капитала -оборотных средств	К К К	1,20 2,77 2,98	1,25 2,87 3,15	0,34 1,47 1,50	-0,88 -1,30 -1,48	-0,91 -1,40 -1,65
6)Обрачиваемость в днях: -валюты баланса -собственного капитала -оборотных средств	Дни Дни Дни	300 130 121	288 125 114	1059 245 240	759 115 119	771 120 126

Неэффективно стал использоваться в отчетном периоде и оборотный капитал, т.к. он стал оборачиваться в два раза медленнее. Продолжительность одного оборота возросла со 121 в базисном году и 114 дней в предыдущем до 240 дней в отчетном году. Следовательно, капитал, реально приносящий предприятию прибыль из оборота, не в полной мере выполнял свои функции. Факторный анализ его изменений показал (таблица 9.2), что в отчетном году по сравнению с предыдущим замедление оборачиваемости на 126 дней было связано с негативным воздействием основных факторов – выручки от продаж и средних остатков оборотного капитала.

Таблица 9.2 – Расчет влияния факторов на показатели оборачиваемости оборотных средств

Показатели	Единица измерения	Предыдущий год	Отчетный год	Скорректированный показатель	Отклонение
					общее	в том числе за счет:
						выручки от продаж	средних остатков средств
1)Выручка от продаж 2)Средние остатки оборотных средств	Т.р. Т.р.	131837 41859	75810 50592	75810 41859	х х	х х	х х
3) Продолжительность одного оборота оборотных средств (в днях)	Дни	114	240	199	126	85	41

Снижение выручки от продаж замедлило скорость оборота на 85 дней, а рост средних остатков - на 41 день. В результате увеличения продолжительности одного оборота предприятию пришлось дополнительно вложить в оборот оборотных средств в размере 26533 тыс. руб. (75810 / 360 * 126). Потери прибыли в результате дополнительного привлечения финансовых ресурсов в оборот составили 3449 тыс. руб. (рентабельность продаж 13% * дополнительное вложение средств в оборот 26533 тыс. руб.). Таким образом, мобилизация резервов роста выручки и оптимизации средних остатков оборотных средств позволит не только сократить потребность в финансовых ресурсах, но и увеличить прибыль предприятия и его деловую активность.

Для углубления анализа необходимо оценить изменение дебиторской задолженности и т.д.