1. Рынок ценных бумаг, его значение, функции, основные понятия

Рынок цепных бумаг – совокупность экономических отношений, возникающих между участниками по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

Под обращением ценных бумаг понимаются действия, которые приводят к смене их владельцев и сопровождаются регистрацией перехода прав собственности (купля-продажа, обмен, дарение, наследование и др.).

РЦБ (фондовый) – механизм привлечения инвестиций в экономику страны, поэтому развитие фондового рынка, соответствующего мировым стандартам, – необходимое условие построения здоровой экономики. Основное предназначение РЦБ – аккумулирование временно свободных денежных средств и их использование на инвестиционные цели.

Особенность мобилизации капитала с помощью ценных бумаг состоит в том, что, как правило, денежные средства могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее собственные средства в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как денежные средства не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект.

Фондовый рынок – это цивилизованный способ сохранить и приумножить денежные средства. Однако торговля ценными бумагами, как и любая профессия, требует полноценной подготовки и совершенствования навыков. Поэтому постоянное качественное обучение, осуществляемое самостоятельно либо с помощью профессионалов, представляет собой основополагающую составную часть успеха.

Основа РЦБ – это товарный рынок и денежный капитал; РЦБ служит надстройкой над товарным рынком.

Сущность РЦБ проявляется в его функциях, которые делятся на общерыночные и специфические (табл. 3.1).

Препятствие для равнодоступности информации всем участникам рынка создают инсайдеры, лица, обладающие уникальной информацией и имеющие влияние на принятие решений.

Участники РЦБ – это физические и юридические лица, которые вступают между собой в экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. Различают следующие основные группы участников РЦБ:

• эмитенты (заемщики) – юридические лица, органы государственной власти и муниципальных образований, эмитирующие (выпускающие) ценные бумаги в обращение и несущие обязательства по ним перед инвесторами;

• инвесторы (кредиторы) – юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты, приобретающие ценные бумаги, выпущенные в обращение;

Таблица 3.1

Функции рынка ценных бумаг

Общерыночные		Специфические
Коммерческая	Функция мобилизации средств вкладчиков для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности предприятий и кредитования государства, возможности получения доходов от операций на данном рынке	Перераспределительная	Обеспечивает перелив денежных средств между отраслями промышленности и финансирование дефицита бюджета страны
Ценовая	Рынок должен обеспечивать процесс установления рыночных цен, их постоянное движение и т.д.	Страхование рисков (хеджирование)	Осуществляется на основе нового класса производственных ценных бумаг: опционов и фьючерсов
Информационная	Рынок должен организовать равнодоступность информации всем участникам рынка одновременно и без каких-либо затрат, т.е. дать ориентиры для размещения капитала. Раскрытие информации – одно из основных условий нормального функционирования фондового рынка. Отсутствие информационной прозрачности компаний препятствует развитию РЦБ российских предприятий и привлечению инвестиций
Регулирующая	Рынок должен создавать правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками и т.д.

• фондовые посредники (профессиональные участники РЦБ) – юридические и физические лица, выполняющие функции посредников между эмитентами и инвесторами, предоставляющие услуги на основании соответствующей лицензии.

Нормальное функционирование рынка ценных бумаг обеспечивает его инфраструктура, т.е. комплекс структурных подразделений, способствующих заключению и исполнению сделок, а также выполняющих функцию информационной поддержки участников РЦБ.

К инфраструктуре РЦБ относятся:

• организаторы торговли – биржи и торговые системы, организующие проведение регулярных торгов по ценным бумагам;

• система расчетов и учета прав на ценные бумаги – регистраторы, депозитарии, клиринговые системы;

• информационно-аналитические системы поддержки инвестиций – информационные, рейтинговые и консалтинговые агентства, аналитически-исследовательские и экспертные центры, предоставляющие инвесторам полную информацию о состоянии эмитентов.

2. Классификация рынков ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет собой сложное сочетание различных относительно самостоятельных составных частей или видов рынков, из которых он состоит. Виды РЦБ могут быть классифицированы по следующим признакам.

1. В зависимости от стадии кругооборота ценной бумаги различают первичный и вторичный рынки.

Первичный РЦБ – экономические отношения между эмитентом и первым покупателем по поводу размещения ценных бумаг с целью привлечения инвестиционных ресурсов. Это размещение обычно организует андеррайтер, который приобретает весь (или основной) объем эмитированных акций или облигаций с целью последующей их перепродажи инвесторам.

Вторичный РЦБ – совокупность экономических отношений по поводу обращения ранее выпущенных (эмитированных) ценных бумаг или прекращения их существования (гашения). Важной задачей этого рынка остается предоставление инвестору возможности возврата вложенных в ценные бумаги денежных средств путем их продажи без существенной потери в цене. Без развитого вторичного рынка, обеспечивающего постоянную ликвидность и распределение фондовых рисков, не может эффективно существовать первичный рынок ценных бумаг. Одна из главных функций вторичного рынка – установление реальной рыночной цены отдельных ценных бумаг.