10.9. Интернет-трейдинг

В последние 10-20 лет развитие фондового рынка происходит в направлении развития электронных форм организации торговли. Традиционная форма торговли ценными бумагами представляет собой публичную торговлю, при которой цена является результатом непосредственного («присутственного») взаимодействия участников рынка.

Развитие компьютеризации позволило заменить физическое взаимодействие торговцев ценными бумагами на их взаимодей­ствие посредством электронных связей, сходящихся в едином ком­пьютерном центре, в котором и происходит сам процесс заключе­ния сделок по определенным рыночным правилам.

В начале девяностых годов, широкое распространение получили различные системы торговли, работоспособность и доступность которых обеспечивалась при помощи использования глобальной компьютерной сети Интернет. Это позволило привлечь на мировые фондовые рынки десятки миллиардов долларов США. Интернет-трейдинг по его воздействию на экономику, часто сравнивают с изобретением печатного станка, поскольку использование различных торговых систем, работающих с использованием глобальной сети Интернет, позволило проводить торговые сделки из любой точки мира.

В современное время производится внедрение систем интернет-торговли ценными бумагами, которые могут внести значительный вклад в развитие российского фондового рынка. Интернет-торговля может сделать фондовый рынок доступным для десятков тысяч физических лиц и обеспечить посредством сети Интернет их участие в инвестиционном проекте.

Дословный перевод «Internet-Traiding» - сетевые торги. В современных условиях этот термин имеет более узкую, то также и более специализированное определение.

По сути интернет-трейдинг – это деятельность по управлению инвестициями посредством глобальной сети Интернет, продажа и покупка ценных бумаг производится через сеть Интернет. Под интернет-трейдингом обычно понимается возможность удаленного доступа к торговым отношениям через сеть Интернет, с использованием специально созданного программного обеспечения.

Для того чтобы работа трейдера была максимально удобной и простой, разработано специализированное программное обеспечение – быстро обновляемая информационная панель QUIK (от английского Quickly Updatable Information Kit). Эта программа незаменима для интернет-трейдинга, то есть для совершения финансовых сделок по купле-продаже ценных бумаг через всемирную сеть интернет.

QUIK являет собой сочетание сервера и рабочих станций для его клиентов, которые взаимодействуют друг с другом через интернет.

Программа QUIK в начале своего существования была только информационной системой, которая позволяла обмениваться данными с огромной скоростью. Ныне система стала сложнее и выполняет множество функций. В России QUIK – это самый известный программный комплекс, который используют десятки тысяч клиентов и почти 200 брокеров.

Интерфейс программы выглядит следующим образом.

Рис.10.9.1. Интерфейс программы QUIK

Основными элементами интерфейса терминала системы QUIK являются:

1. Меню программы. Через меню осуществляется доступ ко всем функциям программы.

2. Панель инструментов, на которой сосредоточены кнопки для быстрого доступа к наиболее используемым функциям.

3. Контекстное меню, открывающееся нажатием правой кнопки мыши на каком-либо окне программы. Контекстное меню содержит перечень операций, которые можно выполнять с этим окном.

4. Строка состояния. В ней отображается состояние соединения с сервером и другая системная информация.

5. Закладки. Предназначены для группировки окон программы и быстрого переключения между ними.

6. Таблицы для отображения данных, получаемых с сервера.

7. Диалоги – окна программы, предназначенные для ввода параметров пользователем. Например, окно настроек или ввода заявки.

8. Графики. С помощью графиков отображается динамика изменения рыночных показателей.

В функции системы QUIK входит:

1. Обеспечение доступа к торгам на фондовом и срочном рынках. Перечень бирж, доступных пользователям системы QUIK, зависит от брокера, предоставляющего клиентам данную систему.

2. Получение биржевой информации в режиме реального времени, включая очереди котировок ценных бумаг.

3. Обеспечение участника торгов и его клиентов информацией о собственных заявках и сделках.

4. Сбор поручений клиентов и их передача в торговую систему биржи.

5. Возможность подачи стоп-заявок, отложенных заявок («Карман транзакций») с их пакетным выставлением в торговую систему.

6. Возможность маржинального кредитования брокером своих клиентов и автоматический контроль заданных лимитов кредитования.

7. Возможность автоматизации торговых операций с использованием механизма импорта подготовленных транзакций из внешней программы.

8. Поддержка торговых операций на внебиржевом рынке.

9. Аутентификация пользователя системы и защита передаваемой информации от постороннего вмешательства.

10. Графическое отображение динамики торгов по любым выбранным биржевым инструментам и их параметрам.

11. Динамический экспорт полученной информации в MS Excel, произвольные базы данных (используя ODBC) и системы технического анализа Equis Metastock, Wealth-Lab Developer и Omega TradeStation/ProSuite 2000.

12. Получение дополнительного информационного обеспечения в виде лент новостей информационных агентств и котировок финансовых инструментов на других (в том числе зарубежных) рынках.

13. Обмен текстовыми сообщениями с администратором системы и другими пользователями.

14. Автоматическое обновление версии программы и получение файлов по защищенному соединению.

Как работает система Интернет-трейдинга.

Центральным звеном системы является сервер QUIK. Сервер подключен к торговым системам бирж через специальные «шлюзы», передающие серверу информацию о торгах и средствах брокера на бирже, и принимающие поручения на покупку/продажу. Сервер осуществляет сбор информации с торговых систем и ее трансляцию всем активным (подключенным) клиентам с минимально возможной задержкой.

Администратор системы регистрирует пользователей, устанавливает для них права на пользование информацией, а также определяет лимиты средств клиента, в пределах которых он может совершать сделки.

Пользователь системы соединяется с сервером системы через Интернет, получает биржевую информацию о ходе биржевых торгов, доступных для торговли средствах и может самостоятельно участвовать в торгах, посылая заявки в торговую систему непосредственно с Рабочего места QUIK.

Таким образом, главными преимуществами системы Интернет-трейдинга являются:

1. свободный скоростной доступ к фондовым рынкам;

2. возможность получать информацию о ситуации на бирже в реальном времени, не покидая своего рабочего места;

3. возможность обмениваться сообщениями с другими участниками; финансового процесса, отправлять и получать заявки и извещения о ходе торгов;

4. возможность маржинального кредитования, контроль над этим процессом;

5. надежная система защиты от посторонних людей, которая запрещает доступ других пользователей к учетной записи инвестора и его операциям;

6. возможность работы одновременно на нескольких рынках.

Контрольные вопросы

1. В чем проявляется взаимосвязь первичного и вторичного рынка?

2. Какие документы разрабатывает фондовая биржа?

3. По каким критериям ценная бумага включается в тот или иной котировальный список?

4. В каком случае организатор торгов обязан приостановить торги ценными бумагами?

5. Что такое лимитный приказ?

6. Что такое маржинальная сделка?

7. Для чего и каким образом осуществляется клиринг?

8. Какие преимущества дает система Интернет-трейдинга?

Задания для самостоятельной работы:

1. Изучите п. 6.5.1. Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденного Приказом ФСФР от 9.10.2007 №07-102/пз-н и определите, за какими показателями организатор торговли должен осуществлять постоянный мониторинг.

2. Изучите отчеты группы ММВБ и РТС за последний доступный для анализа год. Составьте сравнительную таблицу по биржевым оборотам акций, облигаций, количеству котируемых ценных бумаг и числу эмитентов.

Тесты

1. Фондовая биржа может совмещать свою деятельность с:

а) депозитарной;

б) клиринговой;

в) валютной биржи;

г) регистраторской;

д) дилерской.

2. Участниками биржи, организованной в форме АО, могут быть:

а) любые лица;

б) акционеры биржи;

в) профессиональные участники рынка ценных бумаг;

г) маркет-мейкеры

3. Для включения в котировальный список «А» первого уровня капитализация обыкновенных акций должна составлять:

а) 500 млн.руб.

б) 1 млрд.руб.

в) 3 млрд.руб.

г) 10 млрд.руб.

4. Биржа обязана приостановить торги не менее чем на 1 час при:

а) при изменении фондового индекса на 15% от последнего значения индекса за предыдущий торговый день;

б) при изменении фондового индекса на 20% от последнего значения индекса за предыдущий торговый день;

в) при изменении цен на конкретную ценную бумагу более чем на 15%;

г) при изменении цен на конкретную ценную бумагу более чем на 20%.

5. Механизм выявления цены, ее фиксация и публикация в биржевых бюллетенях – это:

а) листинг;

б) котировка;

в) Интернет-трейдинг;

г) стоп-заявка.

6. По наиболее благоприятной текущей цене исполняется:

а) рыночный приказ;

б) лимитный приказ;

в) стоп-приказ;

г) открытый приказ.

7. Заключение сделки полностью или частично за счет заемных средств предполагает:

а) спот-сделка;

б) срочная сделка;

в) маржинальная сделка;

г) сделка РЕПО.

8. Осуществление взаимозачета по ценным бумагам и денежным средствам происходит на стадии сделки:

а) предварительное согласование условий сделки;

б) заключение сделки;

в) клиринг:

г) расчеты;

д) контроль позиций.

9. Уровень маржи при заключении маржинальной сделки должен составлять не менее:

а) 5%

б) 25%

в) 35%

г) 50%.

10. Использование системы QUIK позволяет:

а) подавать «отложенные» заявки;

б) получать биржевую информацию в режиме реального времени;

в) заключать сделки без участия брокера;

г) работать с низким уровнем маржинального обеспечения.