10.2. Понятие и задачи фондовой биржи

Деятельность по организации торговли на рынке цен­ных бумаг – это предоставление услуг, непосредственно способ­ствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бу­магами между участниками рынка ценных бумаг. Участник рынка в общем случае называется организатором тор­говли, основным видом которой на рынке ценных бумаг является фондовая биржа.

Деятельность по организации торговли могут осуществлять только юридические лица, имеющие лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по организации торговли или лицензию на осуществление деятельности фондовой биржи.

Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, т. е. имеющее лицензию фондовой биржи, может совме­щать свою деятельность только со следующими видами деятель­ности на рынке:

• деятельностью валютной биржи;

• деятельностью товарной биржи;

• клиринговой деятельностью (клиринг по операциям с цен­ными бумагами и инвестиционными паями);

• деятельностью по распространению информации;

• издательской деятельностью;

• сдачей имущества в аренду.

Участники фондовой биржи разли­чаются в зависимости от ее организационной формы.

Если биржа есть некоммерческое партнерство, то участниками могут быть только ее члены – те лица, которые ее создали.

Если биржа является акционерным обществом, то происходит процесс разделения ее членов на акционеров и участников, т.е. тех, кто получает право торговать на данной бирже. Акционером биржи может быть любой участник рынка ценных бумаг. Участ­никами акционерной биржи могут быть только профессиональ­ные торговцы: брокеры, дилеры и управляющие (ценными бума­гами).

Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

Организаторы торговли могут заключать договоры с участниками торгов и эмитентами о выполнении участниками торгов обязательств маркет-мейкера, то есть о подаче и одновременном поддержании заявок на покупку и на продажу (двусторонних котировок) в отношении соответствующих ценных бумаг в ходе торговой сессии. Организатор торговли устанавливает:

- порядок определения максимальной разницы между лучшей ценой предложения на покупку и лучшей ценой предложения на продажу (спрэд двусторонней котировки) по подаваемым маркет-мейкером заявкам;

- минимальный объем заявок (объем двусторонней котировки);

- периода времени, в течение которого маркет-мейкер обязан поддерживать двусторонние котировки;

- максимальный объем сделок, заключенных на основании двусторонних котировок, по достижении которого маркет-мейкер освобождается от обязанности по поддержанию двусторонних котировок.

Организатор торговли осуществляет регистрацию (аккредитацию) участников торгов и его клиентов. При регистрации (аккредитации) организатор торговли присваивает каждому участнику торгов и всем его клиентам коды на основании данных, полученных от участника торгов и/или клиринговой организации, и информирует об этом участников торгов. Организатор торговли не вправе принимать заявки и регистрировать сделки, не зарегистрированных клиентов.

Фондовая биржа обязана регистрировать в Федеральной службе по финансовым рынкам документы, содержащие следующую информацию:

- Правила допуска к участию в торгах, порядок регистрации (аккредитации) участников торгов и их клиентов, а также меры дисциплинарного воздействия на участников торгов при нарушении ими правил, установленных организатором торговли;

- Правила листинга/делистинга ценных бумаг и правила допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга;

- Правила проведения торгов, включающие:

а) правила заключения и сверки сделок (виды заявок и порядок их подачи, порядок формирования реестра заявок, содержание отчетов о сделках и порядок их предоставления участникам торгов);

б) особенности проведения торгов ценной бумагой в первый день ее обращения через организатора торговли;

в) правила регистрации сделок, в том числе порядок ведения реестров объявленных заявок и совершенных сделок;

г) порядок исполнения сделок;

д) правила, ограничивающие манипулирование ценами;

е) расписание торгов, время проведения основной и дополнительной торговой сессии;

ж) порядок мониторинга и контроля за сделками, в том числе порядок приостановления и возобновления торгов.

Биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания своих доходов и направ­ления их использования.

В целом деятельность биржи заключается в:

• определении правил торговли для участников,

• разработке правил допуска ценных бумаг эмитентов к торгам,

• осуществлении контроля и мониторинга за участниками рынка и эмитентами за соблюдением законодательства о ценных бумагах;

• раскрытии и предоставлении информации о фондовой бирже, ходе и результатах торгов.

Основными видами доходов фондовой биржи являются:

• взносы ее участников (если биржа существует в форме не­коммерческого партнерства);

• плата за листинг;

• плата за всевозможные услуги биржи, прежде всего, бирже­вые сборы по заключенным сделкам;

• поступления от продажи биржевой информации;

• доходы от аренды помещений и оборудования;

• доходы от продажи биржевых технологий и т.п.