Билет 6

Вопрос 1

Риски, неопределенность, асимметрия инф-ии. Инф-ия как ресурс. Риск и неопределенность. Применение базовых вероятностных категорий в экономике. Взаимосвязь риска и дохода.

С точки зрения исследования участия инф-ии в экном-ой деятельности и ее влияния на экном-ие процессы, инф-ия – это средство снижения неопределенности и риска, способствующая реализации конкретных целей или потребностей субъекта. Здесь учитывается возможность инф-ии приносить те или иные выгоды путем снижения неопределенности в отношении текущей ситуации и ее изменения в будущем.

Сегодня инф-ия рассматривается в качестве одного из важнейших ресурсов развития общества наряду с материальными, энергетическими и людскими. Исходным моментом включения инф-ии в сферу обращения по различным социальным каналам является ее фиксация на тех или иных видах носителей - документирование, С момента фиксации знания на том или ином носителе оно становится инф-ией, и только эта инф-ия может рассматриваться как инф-ионный ресурс. Для успешной работы на рынке каждому участнику рыночных отношений, прежде всего, необходима оперативная инф-ия по отдельным товарам, статистическая инф-ия, а также инф-ия по группам взаимозаменяемых товаров.Асимметрия инф-ии (неполная инф-ия) - это неравномерное распределение инф-ии о товаре между сторонами сделки, которое может привести к издержкам для одной из сторон, издержкам поиска инф-ии.

Неопределенность — ситуация, не поддающаяся оценке, усложняющая выбор вариантов, поведение участников хозяйственной деятельности. Если вероятность ожидаемого события неизвестна, оно может развиваться и наступить различными способами, т.е. имеет место неопределенность. Нередко конечный итог в целом известен, но неизвестны сроки, отклонения от прогнозируемого варианта, непредвиденные последствия.

В условиях неопределенности принятие хозяйственных решений подвержено риску. Риск — это оценка вероятности ожидаемого события. Она не может быть абсолютно точной. Хозяйственная деятельность связана с риском отклонений от проведенных оценок и расчетов, с риском неудач, потерь, неожиданного изменения конъюнктуры. Открытие собственного дела, участие в инвестиционном проекте, приобретение пакета акций — все эти действия связаны с риском. Он разнообразен, поэтому часто, говоря о риске, подразумевают различные виды его или риск в различных сферах.

Чтобы количественно измерить риск, надо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий.

Вероятность означает возможность получения определенного результата. Различают два типа вероятности:

· в математическую или априорную;

· статистическую.

Вероятность первого типа определяется общими, заранее заданными принципами (вероятность выпадения соответствующего числа на игральной кости составляет 1/6) и очень редко встречается в экономике.

Вероятность второго типа можно определить лишь эмпирически, и именно она наиболее часто встречается при решении экном-их проблем. Она представляет собой трудную для формулировки концепцию, так как может зависеть от природы неопределенных событий и от надежд, которые люди возлагают на них. При ее определении могут быть исп-ы:

• объективный метод, основанный на вычислении частоты, с которой происходят некоторые события

• субъективная вероятность, которая представляет собой предположение относительно определенного результата, основанного на суждении или личном опыте оценивающего. В этом случае различные люди могут устанавливать разное ее значение для одного и того же события и таким образом делать различный выбор. Определяющим здесь выступает наличие соответствующей инф-ии.

Как объективная, так и субъективная вероятность используется при определении двух важных критериев, которые помогают описывать и сравнивать степень риска.

Один из критериев хар-ет среднее значение, а другой – изменчивость возможного результата.

Среднее значение определяется обычно как среднеарифметическое взвешенное, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Иногда употребляют термин «ожидаемое значение». Оно определяется как:

Σ(X) = П1X1 + П2X2 + ПnXn = ПiXi

где Xi – возможный результат,

Пi– вероятность соответствующего результата

Изменчивость обычно измеряется двумя близко связанными, но отличающимися друг от друга критериями:

• дисперсия – среднее взвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от ожидаемых;

• стандартное отклонение (среднее квадратичное отклонение) – квадратный корень из дисперсии.

Дисперсионный метод успешно применяется при наличии как двух, так и большего количества альтернативных результатов.

Между доходностью и риском существует прямая взаимосвязь:

1) чем выше доходность, тем выше риск;

2) чем ниже доходность, тем ниже риск.

Взаимосвязь риска и доходности в теории портфельного инвестирования описывает известная модель — САРМ (CapitelAssetPrisingModel). Прямой (подстрочный) перевод названия данной модели — модель оценки капитальных активов — может ввести в заблуждение относительно ее назначения. Как известно, «подстрочник» искажает смысл. Конечно, о капитальных активах в отечественных терминах речи не идет. Дело в том, что в соответствии с налоговым законодательством США ценные бумаги в этой стране признаются капитальными активами. Применительно к отечественной терминологии название данной модели лучше перевести по смыслу — модель взаимосвязи риска и доходности.

Модель взаимосвязи риска и доходности имеет следующий вид:

Re = Rf + β ( —Rm + Rf)

где Re — ожидаемая (прогнозируемая) доходность

Rf — доходность по безрисковым ценным бумагам, под которыми, понимаются гос-венные краткосрочные ценные бумаги, процентный доход по которым колеблется в пределах от 4% до 11,8%;

—Rm — средняя доходность по рынку ценных бумаг.

Следует помнить, что абсолютно безрисковых ценных бумаг не бывает. Безрисковыми называют ценные бумаги, несущие риск, незначительной величиной которого можно пренебречь.