- •Сущность и формы проявления корпоративных финансов
- •1.1. Формы крупных организаций в рыночных условиях
- •1.4. Принципы формирования финансов корпораций
- •Типы организационных структур корпораций (предприятий) и особенности организации финансов
- •Аппарата корпорации «Джонс-Менвилл»
- •2.4. Функции финансовой службы и финансовых менеджеров корпораций (предприятий)
- •Финансовые ресурсы корпорации
- •3.1. Финансовые ресурсы и их источники
- •Финансовые ресурсы корпорации и их источники
- •Корпорации
- •3.2. Понятие капитала корпорации. Стоимость капитала
- •Управление внеоборотными активами
- •4.1. Понятие внеоборотных активов и их классификация
- •4.2. Оценка основных средств
- •4.3. Амортизация основных средств
- •Начисление амортизации по нелинейному методу (методу уменьшаемого остатка)
- •Расчет начисляемой амортизации в планируемом году,
- •4.4. Финансирование ремонтов основных средств
- •4.5. Управление основными средствами при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности
- •4.6. Анализ эффективности использования основных средств
- •Амортизируемое имущество, млн руб.
- •Расчет показателей эффективности использования основных фондов
- •4.7. Управление нематериальными активами
- •5.3. Управление оборотным капиталом
- •5.4. Стратегии финансирования текущих активов
- •Оборотными средствами
- •5.5. Управление денежными средствами и их эквивалентами
- •5.9. Определение оптимального уровня денежных средств
- •(Модель Баумоля)
- •5.7. Управление дебиторской задолженностью. Кредитная и инкассационная политика
- •9.1. Роль финансового планирования
- •9.2. Методы финансового планирования
- •9,3. Финансовый план
- •9.4. Составление финансовых смет (бюджетирование)
- •9.5. Финансовое планирование в составе бизнес-плана
- •3. Прирост оборотного капитала.
Корпорации
Классификация и особенности различных видов кредитования, как источника финансирования предприятия, приведены на рис. 3.2. Следует отметить, что данная классификация (группировка) может быть расширена.
Определенные бюджетные ассигнования в виде целевого возмездного и безвозмездного финансирования могут иметь место главным образом в отношении предприятий, государственная поддержка которых считается целесообразной ввиду их социальной, системообразующей или оборонной значимости.
В условиях рыночной экономики первые два источника рассматриваются как основные способы привлечения капитала. Прибыль - наиболее дешевый и быстро мобилизуемый источник, однако, во-первых, его объемы ограничены и, во-вторых, существуют некоторые обязательные и/или весьма желательные направления использования текущей прибыли. Второй источник, напротив, требует немалых расходов по его созданию и реализации, кроме того, подготовка и проведение эмиссии — довольно продолжительны во времени, поэтому к данному источнику прибегают лишь после тщательной подготовки и в случае мобилизации крупного капитала, необходимого для реализации проектов, имеющих для компании стратегически важное значение.
Реинвестирование прибыли способствует росту цены акций фирмы только в том случае, если невыплаченная прибыль реинвестируется в проекты с доходностью, превышающей рентабельность собственного капитала фирмы.
Все упомянутые источники могут рассматриваться с позиции как краткосрочной, так и долгосрочной перспективы. В частности, операции на рынке с долговыми и долевыми ценными бумагами, как правило, обусловлены двумя основными причинами: а) финансирование (с позиции эмитента) и инвестирование (с позиции держателей); б) извлечение спекулятивной прибыли. В данном случае речь идет об использовании различных финансовых инструментов именно в долгосрочном аспекте, т.е. с позиции финансирования и инвестирования.
Любое предприятие формирует свой набор источников, состав, структура, значимость и доступность которых определяются конкретными условиями: организационно-правовой формой, целевой направленностью деятельности, рентабельностью, политикой руководства в отношении привлечения средств и т.п. Формально эти источники представлены в пассиве бухгалтерского баланса данного предприятия.
Вторая классификация финансовых ресурсов предприятия подразделяет все источники на долгосрочные и краткосрочные. Если первая классификация (собственные, заемные, привлеченные, ассигнования) имеет значение прежде всего с позиции платности источника, то вторая – с позиции характеристики финансовой устойчивости.
С позиции финансирования деятельности предприятия в стратегическом аспекте особое значение имеют долгосрочные источники средств. Принимая решение о целесообразности привлечения средств с помощью долевых или долговых ценных бумаг, учитывают следующие факторы: зачем нужны средства; каков текущий уровень финансовой зависимости компании; не пострадают ли интересы акционеров; какова специфика деятельности компании; каково текущее состояние экономики.