- •Аннотация
- •Содержание Введение
- •Понятие проекта. Цели, назначение
- •Определение капитала
- •Критерии эффективности инвестиционного проекта
- •Соотношение собственного и заемного капитала
- •Бизнес-план
- •6.Стандартная программа project expert
- •Литература Приложение 1
- •Введение
- •1. Понятие проекта. Цели, назначение.
- •Определение проекта.
- •1.2. Элементы внешней и внутренней среды проекта.
- •1.3. Жизненный цикл проекта.
- •3 Упадок
- •Выводы:
- •2. Определение капитала.
- •2.1. Структура капитала.
- •2.2. Капитал и инвестиционная стратегия фирмы.
- •Формы и методы финансирования проекта.
- •2.4. Процентная ставка капитала. «Природа» цены вложенного капитала.
- •2.5. Понятие о дисконтировании.
- •2.6. Наращивание (накопление) и дисконтирование денежных потоков.
- •Cash flow (Каш флоу) – поток денег, показатель денежной наличности. Означает ту часть денежных средств, которая остается у хозяйствующего субъекта, хотя бы и временно, до дальнейшего их распределения.
- •Пример 2.4.
- •Пример 2.5.
- •Выводы:
- •3. Критерии эффективности инвестиционного проекта.
- •3.1. Общая характеристика методов оценки эффективности.
- •3.2. Финансовая состоятельность проекта.
- •Отчет о движении денежных средств;
- •3.2.1.Отчет о движении денежных средств.
- •Отчет о движении денежных средств
- •Наименование позиций Номер интервала планирования
- •3.2.2. Отчет о прибылях и убытках.
- •Отчет о прибыли и убытках - прогноз
- •Наименование позиций Номер интервала планирования
- •3.3.Экономическая оценка
- •3.3.1.Метод определения чистой текущей стоимости проекта.
- •Результаты решения примера 3.3.
- •3.3.2.Метод определения дисконтированного периода окупаемости dpp.
- •Результаты расчета примера 3.2.
- •Результаты решения примера 3.2.
- •Пример 3.3.
- •Результат решения примера 3.3.
- •Результаты решения примера 3.3.
- •3.3.3.Метод определения внутренней нормы доходности irr.
- •3.4. Допущения, принятые при оценке эффективности проекта.
- •3.5.Анализ чувствительности инвестиционного проекта.
- •Издержки Цена
- •3.6.Характеристики и виды кредитов.
- •3.6.1. Шаровый (разовый) кредит характеризуется:
- •3.6.2.Самоамортизирующийся кредит. Характеризуется:
- •3.6.3.Расчет величины равномерного денежного потока платежей.
- •4. Соотношение собственного и заемного капитала.
- •4.1. Анализ соотношения собственного и заемного капитала в инвестиционном проекте.
- •4.2. Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов
- •5. Бизнес-план, его содержание и порядок разработки
- •5.1. Назначение и задачи бизнес-плана.
- •5.2. Пользователи бизнес-плана.
- •5.3. Содержание бизнес-плана
- •5.3.1. Исходная информация для составления бизнес-плана
- •5.3.2. Разработчики бизнес-плана
- •5.3.3. Вводная часть (резюме проекта)
- •5.3.4. Анализ положения дел в отрасли
- •5.3.5. Характеристика продукции
- •5.3.6. Анализ рынка
- •5.3.7. План маркетинга
- •5.3.8. Производственный план
- •5.3.9. Организационный план
- •5.3.10. Анализ рисков
- •5.3.11. Финансовый план
- •5.3.12. Приложения
- •6. Стандартная программа Project Expert
- •Инструкция
- •Раздел "проект"
- •Раздел "инвестиционный план".
- •Раздел "оперативный план".
- •Прибыли и убытки. Этот план должен показать, что в принципе планируемая деятельность выводит нас на положительную прибыль.
- •Баланс.
- •Раздел “финансирование”.
- •Раздел “анализ проекта”.
- •Текущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном индексировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль
- •Приложение 3
3.4. Допущения, принятые при оценке эффективности проекта.
При использовании всех методов принимались следующие допущения:
Поток денежных средств относятся на конец расчетного периода времени. На самом деле (по факту) они могут появляться на протяжении рассматриваемого года.
Денежные потоки, которые генерируются проектом, немедленно инвестируются в какой- либо другой проект, чтобы обеспечить дополнительный доход на вложение капитала. (в противном случае они (денежные потоки) идут только на покрытие r.
3.5.Анализ чувствительности инвестиционного проекта.
Все факторы неопределенности, влияющие на экономические показатели инвестиционного проекта, можно разделить на две группы:
факторы, влияющие на объем денежных поступлений;
факторы, влияющие на объем затрат.
К первой группе факторов относятся: цены реализации, система налогообложения, емкость рынка, доля предприятия на рынке, потенциал роста рыночного спроса и т.п.
Ко второй- постоянные и переменные издержки и тенденции их изменения.
Некоторые факторы могут быть отнесены к обеим группам, например , темп инфляции, объем производимой продукции, требуемый объем инвестиций, стоимость привлекаемого капитала по источникам формирования.
Важным вопросом при учете неопределенности и риска является выделение основных факторов, способных наиболее серьезно повлиять на проект, затем провести так называемый анализ чувствительности проекта или ранжирование параметров. В ходе данного анализа переменные в ходе проекта получают некоторые предлагаемые значения и рассчитывают соответствующие величены чистого дисконтированного дохода (NPV).
Усредненные показатели переменных формируют базовый вариант, с которым можно сравнить все остальные, другими словами, проследить, как влияет изменение рассматриваемого фактора на экономические показатели проекта.
Анализ чувствительности проекта может проводиться не по одному фактору, а по их совокупности. В ряде случаев необходимо составление сценариев, согласно которому базовый вариант набора параметров, использовавшийся в анализе чувствительности, принимается за ожидаемый сценарий. Затем составляются еще несколько сценариев.
Например, «оптимистический» сценарий представляет собой соображение о том, как может повести себя проект, если все обстоятельства будут более благоприятными, чем предлагалось в базисном варианте. В оптимистическом варианте набор событий должен быть реалистичным, т.е. он дать ответ на вопрос, как поведет себя проект, если компании исключительно повезет. Одновременно разрабатывается наихудший или «пессимистический» вариант, т.е. рассматривается поведение проекта в случае, если все пойдет гораздо хуже, чем предполагалось.
В результате анализа на чувствительность проверяется зависимость эффективности инвестиционного проекта от внешних и внутренних факторов. В качестве внутренних факторов(параметров) можно рассматривать изменение себестоимости и ее составляющих, объем выручки, амортизационные отчисления, объемы продаж, цены продаж и прочие. В качестве внешних факторов можно рассматривать изменение ставки дисконта.
В результате анализа на чувствительность уточняются те факторы, которые в большей степени влияют на экономические показатели проекта и намечаются мероприятия по устранению их негативного воздействия.
Таким образом, анализ чувствительности дает достаточные указания на наиболее рискованные компоненты проекта.
Иллюстрация графика чувствительности проекта представлена на рисунке 3.8.