8.2. Формування та регулювання корпоративного капітал.
Таблиця 8.3.
Принцип формування капіталу підприємства
Основні принципи формування капіталу підприємства |
Обґрунтування принципів |
1. Врахування перспектив розвитку господарської діяльності підприємства |
Процес формування обсягу і структури капіталу підпорядкований завданням, які забезпечують його господарську діяльність не тільки на початковій стадії функціонування підприємства, але і в найближчій перспективі. Забезпечення перспективності формування капіталу підприємства досягаються шляхом включення всіх розрахунків які пов’язані з його формуванням, у бізнес-план проекту створення нового підприємства |
2. Забезпечення відповідності обсягу капіталу, який залучається, до обсягу активів підприємства, що формується |
Загальна потреба в капіталі підприємства базується на його потребі в оборотних і поза оборотних активах. Ця загальна потреба в капіталі, який необхідний для створення нового підприємства, включає дві групи майбутніх витрат:
|
3. Забезпечення оптимальності структури капіталу з позицій ефективного функціонування |
Високий кінцевий результат діяльності підприємства значною мірою залежить від структури капіталу |
4. Забезпечення мінімізації витрат щодо формування капіталу з різних джерел |
Така мінімізація здійснюється у процесі управління вартістю капіталу, механізм якого буде розглянутий у наступних темах |
5. Забезпечення високоефективного використання капіталу в процесі господарської діяльності |
Реалізація даного принципу забезпечується шляхом максимізації показника рентабельності власного капіталу за прийнятим для підприємства рівнем фінансового ризику |
Структура капіталу – це співвідношення власних і позикових фінансових засобів, які використовує підприємство у процесі господарської діяльності. |
Структура капіталу впливає на рівень рентабельності активів і власного капіталу, тобто на рівень економічної та фінансової рентабельності підприємства; визначає систему коефіцієнтів фінансової стійкості та платоспроможності, тобто рівень основних фінансових ризиків, а також формує співвідношення ступеня прибутковості та ризику в процесі розвитку підприємства. |
Джерела формування капіталу корпорації
Внутрішні фонди Формуються
за рахунок грошових потоків від поточної
підприємницької діяльності. А також
від продажу частини активів.
Внутрішній
грошовий потік обчислюється як різниця
між усіма надходженнями та видатками
корпорації. Визначається також
нерозподілений прибуток – різниця між
сумою надходжень і видатками, відсотками,
податком на прибуток та дивідендами.
Нерозподілений прибуток разом з
нарахованою амортизацією спрямовуються
на інвестиції та поповнення резервів
корпорації. Внутрішні фонди можуть
поповнюватися за рахунок продажу
активів. У цьому випадку надходження
мають епізодичний характер. Отже,
нерозподілений прибуток і амортизація
– це два основні джерела власного
капіталу корпорації.
Зовнішні фонди Корпорація
залучає шляхом: -
боргу (випуску облігацій; одержання
позик у фінансово-кредитних установах);
збільшення
оплаченого капіталу, тобто капіталу
власників (за рахунок випуску
привілейованих звичайних акцій). Акція
та облігації визначають процес формування
капіталу, за допомогою яких формуються
акціонерний і борговий капітал
корпорації.
Рис. 8.2. Джерела формування капіталу корпорації
Формування структури капіталу пов’язане з урахуванням особливостей частин: власного і позикового капіталу. |