5.2. Оцінка ефективності механізмів корпоративного управління.

Ефективне управління корпоративними правами держави – досягнення визначеної для кожного товариства цілі управління шляхом виконання завдання з управління

Оцінка ефективності управління суб’єктами господарювання державного сектору економіки здійснюється органами управління та може мати такі значення:

• ефективне управління;

• задовільне управління;

• неефективне управління.

Оцінка корпоративного управління є конфіденційною послугою з діагностики процесу корпоративного керування з метою виявлення його сильних і слабих місць. Компанії також одержують можливість співвіднести свої внутрішні стандарти з існуючими кодексами і загальноприйнятими принципами у цій сфері. Спеціалізований аналіз конкретних компаній може також проводитися на прохання інвесторів на умовах конфіденційності.

Система аутсайдерів

Система інсайдерів

Контроль ринків капіталів і зовнішній контроль.

Універсальний банківський контроль і внутрішній контроль за власністю.

Власність закріплено за дрібними акціонерами, акціонери пасивні.

Концентрація власності, активні акціонери.

Акціонера демократія, конкуренція інтересів і контрактні рішення.

Довгострокова співпраця акціонерів.

Однорівневі корпоративні ради, у яких влада належить інсайдерам.

Дворівневі корпоративні ради, взаємне володіння акціями, пірамідальні схеми, холдингові структури.

Важливі елементи:

• ліквідність для акціонерів;

• добра система захисту дрібних акціонерів;

• прозорість, доступ до інформації;

• сильний захист права кредиторів;

• якісні процедури банкрутства;

• більш активні ринки цінних паперів.

Важливі елементи:

• участь робітників в управлінні;

• правила управління за довірою;

• активна участь універсальних банків у фінансових рішеннях; активні власники більш уважно спостерігають за керівництвом, контроль інсайдерів;

• переважне сімейне володіння.

Дослідження стверджують, що на ефективність корпоративного управління впливає походження законодавства й традиції.

Рейтинги й оцінки корпоративного управління можуть бути корисні компаніям для:

• позиціювання в очах інвесторів за рахунок розкриття інформації про дотримання стандартів корпоративного управління;

• довгострокового залучення нових інвесторів, які в іншому випадку могли б і не розглядати можливість інвестування у конкретну компанію;

• додаткового інформування інвесторів у процесі залучення капіталу; використання як орієнтиру при удосконалені корпоративного управління, а також інвесторам для:

• розуміння і порівняння стандартів корпоративного управління в різних компаніях;

• розуміння особливостей функціонування компаній і визначення відповідних характеристик ризику;

• розуміння застосовуваних методів врахування інтересів всіх акціонерів, включаючи міноритарних;

• розуміння рівня прозорості компанії;

• одержання додаткової нформації при прийнятті інвестиційних рішень (стратегічними і портфельними інвесторами).

Рівень рейтингу

Характеристика рівня рейтингу

А

Корпоративне управління компанії перебуває на дуже високому рівні. Ризики, пов'язані зі станом корпоративного управління в умовах національного ринку, мінімальні. Інтереси власників та інших зацікавлених осіб дотримуються у повному обсязі.

В

Корпоративне управління компанії перебуває на високому рівні. Ризики, пов'язані зі станом корпоративного управління в умовах національного ринку, незначні. Інтереси власників та/або інших зацікавлених осіб можуть дотримуватися не повністю.

С

Корпоративне управління компанії перебуває на середньому рівні. Ризики, пов'язані зі станом корпоративного управління в умовах національного ринку, помірні. Інтереси власників та/або інших зацікавлених осіб дотримуються не повністю.

D

Корпоративне управління компанії перебуває на рівні, нижчому за середній. Ризики, пов'язані зі станом корпоративного управління в умовах національного ринку, значні. Інтереси власників та/або інших зацікавлених осіб суттєво порушуються.

Е

Корпоративне управління компанії перебуває на низькому рівні. Ризики, пов'язані зі станом корпоративного управління в умовах національного ринку, дуже високі. Інтереси власників та інших зацікавлених осіб, в основному, не дотримуються.