4.4. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность и платежеспособность предприятия характеризуются рядом показателей:

1. Маневренность функционирующего капитала. Показывает ту часть СОС, которая находится в форме денежных средств. Рассчитывается по формуле

(4.3)

где ДС – денежные средства, ФК – функционирующий капитал.

2. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия). Характеризует общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств (К_т.л) по формуле

К_т.л = (4.4)

где ОБС – оборотные средства предприятия, КО – краткосрочные обязательства.

Критическое нижнее значение К_т.л равно 2.

3. Коэффициент быстрой ликвидности. При расчете этого показателя из числителя формулы (4.4) исключается менее ликвидная часть текущих активов – производственные запасы (ПЗ), так как в случае вынужденной реализации ПЗ вырученные денежные средства могут быть существенно ниже затрат на их приобретение (из практики работы предприятия следует, что выручают  40 % учетной стоимости запасов). Рассчитывается коэффициент быстрой ликвидности (К_б.л) по формуле

К_б.л = (4.5)

где ПЗ – производственные запасы.

Нижнее значение К_б.л равно 1.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент платежеспособности). Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л) по формуле

К_а.л = (4.6)

где ДС – денежные средства, К_рФ – краткосрочные финансовые вложения.

Нижняя граница К_а.л равна 0,2.

Необходимо помнить, что наиболее важно знать:

- для поставщиков сырья, материалов и услуг – коэффициент абсолютной ликвидности.

- для банка, кредитующего данное предприятие – коэффициент быстрой ликвидности.

- для держателей акций и облигаций – коэффициент текущей ликвидности.

5. Коэффициент покрытия запасов (К_п.з). Рассчитывается К_п.з по формуле

К_п.з = (4.7)

где ИП_норм – «нормальные» источники покрытия запасов.

Если значение К_п.з  1, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

4.5. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется независимостью предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при условии, что его собственные средства превышают заемные.

Финансовая устойчивость предприятия может быть охарактеризована следующими показателями:

1. Коэффициент автономии (независимости) предприятия. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в имущество предприятия. Рассчитывается коэффициент автономии (К_а) по формуле

К_а = (4.8)

где И – имущество предприятия.

Нижний предел К_а равен 0,5.

Рост К_а свидетельствует о гарантии перед кредиторами погашения обязательств предприятия.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К_з.с) показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в имущество источников собственных средств. Рассчитывается К_з.с по формуле

К_з.с = . (4.9)

Увеличение К_з.с свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости. При нормативном значении К_а = 0,5, значение К_з.с = 1. Если К_з.с > 1, то финансовая устойчивость достигает критического значения.

К_з.с зависит от характера деятельности предприятия и скорости оборота оборотных средств. Чем выше оборачиваемость оборотных средств, тем выше может быть значение К_з.с.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (К_м). Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а следовательно, характеризует степень гибкости использования собственного капитала. Рассчитывается К_м по формуле

К_м = (4.10)

Рекомендуемая величина К_м = 0,5. Уменьшение К_м свидетельствует о вложении собственных средств в трудноликвидные активы.

4. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия (К_р.а). Характеризует производственный потенциал предприятия. Определяется по формуле

К_р.а = (4.11)

где А_р – реальные активы предприятия, т.е. сумма остаточной стоимости основных средств и нематериальных активов, сырья и материалов, незавершенного производства и МБП,

И - имущество предприятия.

Для промышленного предприятия К_р.а должен быть не менее 0,5.