11.3. Структура современной кредитно-денежной системы.

Современная кредитно-денежная система представляет собой результат длительного исторического развития рыночной экономики.

Кредитно-денежная система представляет собой комплекс валютно-финансовых учреждений, активно используемых государством в целях регулирования экономики.

Кредитная система включает три основных звена:

1. Центральный банк.

2. Коммерческие банки.

3. Специализированные финансово-кредитные институты (учреждения).

Ведущее положение в кредитной системе занимает Центральный банк.

Важнейшими функциями Центрального банка являются:

4. Эмиссия денег.

5. Хранение государственных золотовалютных резервов.

6. Хранение резервного фонда других валютных учреждений.

7. Денежно-кредитное регулирование экономики.

8. Кредитование коммерческих банков.

9. Осуществление кассового обслуживания государственных учреждений.

10. Проведение расчетов и переводных операций.

11. Контроль за деятельностью кредитных учреждений и другие функции.

Коммерческие банки носят универсальный характер. Они принимают вклады населения и предприятий, выдают кредиты, выполняют финансовое обслуживание клиентов.

Коммерческие банки осуществляют пассивные и активные операции. Пассивные – это привлечение средств, активные – их размещение. Помимо этого, коммерческие банки занимаются посредническими и доверительными операциями. Доверительные операции – это управление имуществом и ценными бумагами.

К специализированным кредитно-финансовым институтам (учреждениям) относят пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные и ипотечные банки, ссудосберегательные ассоциации и т.п. Эти институты активно участвуют в процессах накопления и размещения капитала.

11.4. Денежно-кредитная политика, ее цели и инструменты.

Теории спроса и предложения денег, равновесие на денежном рынке являются научной основой для проведения государством обоснованной, взвешенной кредитно-денежной политики, направленной на стабилизацию экономического развития.

Совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита называется денежно-кредитной политикой.

Цели денежно-кредитной политики:

• регулирование экономической активности;

• достижение уровня производства, характеризующегося минимальной безработицей;

• создание безинфляционной экономики.

Известны три основных наиболее эффективных средства осуществления денежно-кредитной политики:

7. Операции на открытом рынке.

8. Изменение нормы обязательных резервов.

9. Изменение учетной ставки – учетно-процентная (дисконтная) политика.

1. Операции на открытом рынке являются важнейшим направлением кредитно-денежной политики Центрального банка во многих странах с рыночной экономикой, наиболее важным средством контроля денежного предложения.

Суть этих операций – покупка и продажа государственных долговых ценных бумаг.

2. Центральный банк также имеет возможность непосредственно воздействовать на величину банковских резервов путем регулирования обязательной нормы банковского резервирования. Этот инструмент позволяет гибко и оперативно влиять на финансовую ситуацию и проводить необходимую кредитно-денежную политику.

Норма банковского резервирования устанавливается Центральным банком и может колебаться от 3% до 20% в зависимости от экономической конъюнктуры.

В России Закон о Центральном банке предоставляет ЦБ возможность гибко изменять обязательную норму банковского резервирования.

3. Учетно-процентная (дисконтная) политика является старейшим методом кредитного регулирования и заключается в регулировании величины учетной ставки или ставки рефинансирования. Возникновение этого инструмента связано с превращением ЦБ различных стран в кредиторов коммерческих банков.

Повышая ставку по кредитам, Центральный банк побуждает другие кредитные учреждения сокращать заимствования. Это ведет к повышению процентных ставок во всех кредитных учреждениях и в конечном итоге к сокращению кредитования в экономике. Устанавливая определенную учетную ставку, Центральный банк тем самым назначает низший предел ставок платы за кредит, которые финансируют коммерческие банки.

В настоящее время в развитых странах учетная ставка колеблется в пределах 2 – 8%. Ставка рефинансирования Центрального банка в России в конце 90-х гг. и в 2001 г. была существенно выше в связи с высоким уровнем инфляции. Например, в 1999 г. она достигала 55%, в 2001 г. – 42%. При установлении данной ставки учитывается влияние процентной политики на формирование производственных затрат и на уровень доходности вкладов физических лиц в коммерческих банках, на которые ставка рефинансирования оказывает существенной влияние.

Большинство экономистов рассматривают кредитно-денежную политику в качестве неотъемлемой части национальной стабилизационной политики. Выделяют две разновидности кредитно-денежной политики:

1. Мягкая кредитно-денежная политика или политика "дешевых денег" ЦБ направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы и снижение процентных ставок.

2. Жесткая кредитно-денежная политика или политика "дорогих денег" носит ограничительный (рестриктивный) характер, сдерживает рост денежной массы и может быть использована в качестве противодействия инфляции.

К преимуществам денежно-кредитной политики следует отнести:

• быстроту и гибкость (предложение денег можно изменять без законодательных процедур);

• независимость от политического давления (существует закон о ЦБ, определяющий его функции и полномочия);

• "мягкость", определенная "деликатность" в реализации основных задач в сравнении с официальной политикой.

На практике кредитно-денежная политика государства тесно взаимосвязана с фискальной политикой.