22. Краткосрочное макроэкономическое равновесие в модели is-lm: алгебраическое выведение кривых, наклон и сдвиги кривых, фискальная и монетарная политика.

Модель IS-LM описывает экономику в краткосрочном периоде. Предпосылками модели являются предположения о том, что уровень цен в экономике постоянный (P=const), совокупное предложение имеет вид горизонтальной линии, совокупный выпуск совпадает с совокупным доходом, денежный рынок и товарный взаимосвязаны, денежный рынок мгновенно приходит к равновесию.

Алгебраическим путем уравнение кривой LM можно получить, приравняв реальный спрос на деньги и реальное предложение денег:

– условие равновесия на денежном рынке

LM: ; (формула для определения равновесной ставки процента)

(формулу для определения равновесного уровня дохода)

Угол наклона кривой LM определяется коэффициентом при Y в уравнении кривой LM и зависит от чувствительности спроса на деньги к изменению дохода (k) и к изменению ставки процента (h).

Кривая LM пологая, если спрос на деньги чувствителен к изменению ставки процента ( h ) и нечувствителен к изменению дохода (k 0) . Кривая LM крутая, если спрос на деньги нечувствителен к изменению ставки процента (h  0) и чувствителен к изменению дохода (k ) .

Сдвиги кривой LM обусловлены изменением реального предложения денег в экономике. Поскольку уровень цен в экономике (Р) фиксирован, то изменение реального предложения денег происходит в случае изменения номинального предложения денег. Таким образом, проведение Центральным банком монетарной политики сдвигает кривую LM.

Сдвиг кривой LM в результате увеличения номинального предложения денег показан на рисунке 2.8.6. При проведении стимулирующей монетарной политики равновесная ставка на денежном рынке снижается (с R1 до R2), то есть при том же уровне дохода Y1 равновесная ставка стала ниже – кривая LM сдвинулась вниз. Погоризонтали этот сдвиг равен величине

При проведении сдерживающей монетарной политики равновесная ставка на денежном рынке растет, то есть при том же уровне дохода Y1 равновесная ставка стала выше – кривая LM сдвинется вверх.

Кривая IS описывает комбинации дохода Y и процентной ставки r, удовлетворяющее условию равновесия: Y  C (Y  T )  I (r)  G

Представим функцию потребления и инвестиционную ф-ю в линейном виде

^{C  C}_a ^{ MPC(Y  T )}

^{I  I}_a ^{ dr}

Здесь C_a и I_a - автономные компоненты, MPC – предельная склонность к потреблению, а d – коэффициент чувствительности инвестиций к изменению процентной ставки. Поскольку инвестиции возрастают, когда ставка процента падает, перед d стоит знак минус.

_{Подставим эти функции в условие равновесия товарного рынка:}

^{Y  C}_a ^{ I}_a ^{ G  MPC (Y  T )  dr}

Решая для Y получаем:

Это уравнение выражает кривую IS алгебраически. Оно дает нам параметры уровня дохода Y при любой процентной ставке r и переменных фискальной политики G и T.

1. Поскольку коэффициент при ставке процента отрицателен, кривая IS имеет отрицательный наклон: более высокая процентная ставка ведет к более низкому уровню дохода.

2. Поскольку коэффициент государственных закупок положителен, рост G мультипликативно сдвигает кривую IS вправо. В-третьих, по-скольку коэффициент при налогах отрицателен, рост налогов сдвигает кри_{вую IS влево (с учетом действия налогового мультипликатора).}

3. Коэффициент при ставке процента_

говорит о том, будет кривая IS крутой или пологой. Если инвестиции очень чувствительны к ставке процента, то d велико, и доход также очень чувствителен к изменениям ставки процента. В этом случае небольшие изменения ставки процента ведут к значительным изменениям дохода: кривая IS является относительно пологой. Наоборот, если инвестиции не очень чувствительны к ставке процента, то d мало, и доход также не очень чувствителен к колебаниям ставки процента. В этом случае значительные изменения ставки процента ведут к небольшим изменениям дохода: кривая IS является относительно крутой.

Точно так же наклон кривой IS зависит от предельной склонности к потреблению: чем больше предельная склонность к потреблению, тем больше изменение дохода, возникающее в результате данного изменения ставки процента. Причина заключается в том, что большая предельная склонность к потреблению означает большее значение мультипликатора. Чем больше величина мультипликатора, тем большее воздействие оказывают изменения в инвестициях на доход, и тем более пологой является кривая IS.

Сдвиги кривой IS

Изменение уровня автономного потребления, государственных закупок, чистых налогов, функции плановых инвестиций приводит к смещению кривой IS .

Положим, что повышение уверенности в прочности будущего экономического положения смещает график плановых инвестиций вправо. Это означает, что при любой заданной процентной ставке уровень плановых инвестиций будет больше прежнего уровня, что соответственно повысит уровень плановых расходов и приведет в итоге национальный доход к новому, более высокому уровню равновесия. Таким образом, смещение графика функцииплановых инвестиций вправо сдвигает кривую IS также вправо. Нетрудно видеть, что потеря уверенности в будущем экономической системы приведет к обратному результату (смещению этих графиков влево).

G (при прочих равных) - кривая плановых расходов сдвигается вверх, мультипликативно увеличивая равновесный уровень национального дохода. В графической интерпретации рост государственных закупок сдвигает кривую IS вправо (_{рис. 5.3),} равно как их уменьшение влево.

Изменение государственных закупок (рис. 5.3, а) приводит к горизонтальному сдвигу кривой IS (рис.5.3, б) на величину ΔY = ΔG×MP_расх.

И, наконец, изменение в потреблении также способно переместить кривую IS. Рост «потребительской уверенности» влияет на автономное потребление и сдвигает кривую IS вправо, аналогично повышению «деловой уверенности»; уменьшение автономного потребления при потере уверенности приведет к обратным результатам. Кроме того, мы знаем, что потребление зависит от величины налогообложения. При росте чистых налогов падает располагаемый доход, а с его уменьшением сокращается и потребление, - кривая сместится влево. Если чистые налоги сократятся, располагаемый доход и потребление возрастут, и кривая сдвинется вправо.

При проведении стимулирующей фискальной политики кривая IS сдвигается вправо, ставка процента и уровень дохода растут. Негативным эффектом стимулирующей политики является эффект вытеснения частных инвестиций, он проявляется в том, что доход в экономике растет не на максимально возможную величину из-за того, что выросшая ставка процента снижает частные инвестиции. Рассмотрим эффект вытеснения частных инвестиций подробнее. Пусть первоначально экономика находилась в состоянии двойного равновесия (при Y_Е и R_Е). Рост государственных закупок сдвигает кривую IS вправо при прежней ставке (R_Е) на величину Y_Е Y₂ – это изменение дохода получило название эффекта мультипликатора. Но рост дохода на товарном рынке вызвал рост реального спроса на деньги, и ставка процента на денежном рынке выросла до R₁, это вызвало снижение плановых инвестиций, снижение плановых расходов и снижение дохода с Y₂ до Y_E1 – это изменение дохода называют эффектом вытеснения частных инвестиций. Сумма эффекта мультипликатора и эффекта вытеснения частных инвестиций равна эффекту дохода – это изменение дохода с Y_Е до Y_E1. Таким образом, возросшие государственные закупки вытеснили частные инвестиции и доход вырос не на максимальную величину (с Y_Е до Y₂), а только лишь с Y_Е до Y_E1. Эффект вытеснения частных инвестиций равен величине, на которую мог бы увеличиться доход, если бы ставка процента осталась неизменной. Эффект вытеснения частных инвестиций может быть частичным или полным. Чем он выше, и чем соответственно ниже эффект дохода, тем ниже эффективность проводимой фискальной политики.

При проведении стимулирующей монетарной политики кривая LM сдвигается вниз, ставка процента снижается, а уровень дохода растет. Эффективность монетарной политики проявляется в эффекте дохода. Эффект дохода увеличивает доход с Y_Е до Y_E1. Чем выше эффект дохода, тем эффективнее монетарная политика.

Последствием сдерживающей фискальной политики в модели IS – LM будет снижение ставки процента и дохода (рис. 2.9.4.а). Проведение стимулирующей монетарной политики приведет к снижению дохода и росту ставки процента (рис. 2.9.5.б).

Эффективность фискальной и монетарной политики зависит от угла наклона кривой IS и кривой LM. Фискальная политика тем эффективнее, чем более крутая IS и более полагая LM, в этом случае эффект вытеснения частных инвестиций будет небольшим, а эффект дохода значительным. Фискальная политика будет эффективной, если инвестиции нечувствительны к ставке процента (d  0), мультипликатор автономных расходов мал ( mult _AE  0), спрос на деньги не чувствителен к доходу ( k 0), но чувствителен к ставке процента ( h  ).

Монетарная политика эффективна при крутой кривой LM и пологой кривой IS, в этом случае эффект дохода будет значителен. Поэтому монетарная политика будет эффективной, если инвестиции чувствительны к ставке процента ( d ), мультипликатор автономных расходов значителен

^{( mult} _AE ^{), спрос на деньги чувствителен к доходу ( k} ^{), но нечувствите}лен к ставке процента ( h  0 ).