2. Оценка финансовой состоятельности проектов
2.1 Определение притоков и оттоков денежных средств по проектам.
Структура притоков/оттоков проекта:
Притоки:
Выручка от реализации электроэнергии (одноставочный тариф для населения 3,76 руб. за кВ/ч)
Оттоки:
Топливные издержки;
Ремонтные издержки;
Амортизация;
Прочие издержки;
Заработная плата;
ЕСН;
Выплата по страховке от несчастных случаев;
Проценты по кредиту;
Облигационные выплаты;
Тарифный источник образования активов;
Налог на прибыль(20%)
2.2 Построение CashFlow по проектам.
Все инвестиционные вложения в проект осуществляются в 2016 году.
Мы учитываем в кэш-фло, что на угольной станции 1-ый блок запускается в 2020 году. В период строительно-монтажных работ над проектом трудится не весь списочный коллектив, а только его часть (примерно 30 %). 2-ой блок в 2021 году.
А станция на газе начинает работать с 2021 года.
В работе, для раздела операционная деятельность в пункте «Выручка от реализации» отпуск э/э умножается на тариф. Данный тариф, я брала из интернет источников по городу Сочи. Тариф на угольной электростанции 4,12 руб./кВт*ч, а на газовой 3,66 руб./кВт*ч.
Все данные приведены в миллион ах.
2.3 Оценка финансовой состоятельности альтернативных проектов.
На сегодняшний день оценка инвестиционных проектов, а именно, вложений средств в предприятие, является одной из актуальных задач управления финансами. Решение о долгосрочном вложении капитала должно опираться на оценку финансовой состоятельности проекта и оценку его экономической эффективности. Достоверность результатов в равной степени зависит от полноты, достоверности исходных данных и от корректности методов, использованных при их анализе.
Эффективность инвестиционного проекта – показатель, отражающий соответствие проекта целям и интересам его участников.
Каждый инвестор заинтересован в том, чтобы обезопасить себя от потери вложенных средств и получить достаточную для компенсации рисков прибыль.
Оценку финансовой состоятельности проектов проведем по такому показателю как чистый дисконтированный доход (NPV).
ЧДД рассчитывается по формуле:
.
В итоге мы получили следующие значения:
Для проекта с КЭС на угле NPV = 41113,01867 млн. рублей;
Для проекта с КЭС на газе NPV = 45926,92126 млн. рублей.
3.Оценка коммерческой эффективности проектов.
3.1.Расчет простых показателей эффективности проектов.
Будет целесообразно сравнивать имеющиеся проекты по :
- сроку окупаемости;
- чистой приведенной стоимости;
- внутренней норме доходности и модифицированной норме доходности.
Исходя из данных, полученных при расчетах видно, что срок окупаемости у первого варианта равен с 2023 на 2024 год, а значит его простой срок окупаемости равен 8 лет.
Второй вариант проекта окупается с 2026 на 2027 год и его срок окупаемости равен 11 лет.
3.2 Расчет дисконтированных показателей эффективности проектов.
В случае с дисконтированным сроком окупаемости оба проекта показали очень хорошие результаты: оба окупаются .
Результаты, следующие по этим показателям:
У угольной станции с 2027 по 2028 года окупаемость происходит. А газовой станции с 2026 по 2027 года.
