3.2. Выбор решений в условиях неопределенности

При принятии решения в условиях неопределенности выбор решения невозможно сделать ни с помощью детерминированной, ни с помощью вероятностной модели, но можно воспользоваться категориями теории игр.

Внешние и внутренние факторы оказывающие влияние на выбор решения при оценке эффективности инвестирования обычно объединяются в четыре группы:

- внутренние определенные факторы – отражают сильные стороны инвестиционного проекта;

- внутренние неопределенные факторы – отражают слабые стороны проекта;

- внешние определенные факторы – характеризуют возможности, предоставляемые внешней средой;

- внешние неопределенные факторы – рассматриваются как угрозы, исходящие от внешней среды.

Основные варианты решений представляются в виде матрицы решений.

Матрица решений – матрица комбинаций определенных и неопределенных факторов, обуславливающих эффективность инвестиций, рис3.6.

При принятии решений инвестор может оказаться в одной из четырех основных ситуаций.

		Состояние среды (ситуации)
		Определенные внешние факторы, P z	Неопределенные внешние факторы, N z
Стратегии	Определенные внутренние факторы P w	Стратегия 1 максимакса (maxmax) P w  P z	Стратегия 4 минимакса (minmax) P w  N z
	Неопределенные внутренние факторы N w	Стратегия 3 максимина (maxmin) N w  P z	Стратегия 2 минимина (minmin) N w  N z

Рис.3.6. Матрица решений

Стратегия 1. P _w  P _z . Инвестор находится в благоприятной ситуации, он располагает инвестиционным потенциалом и может реализовать свои инвестиционные возможности, поскольку окружение создает для этого благоприятные условия. С учетом этого инвестор должен максимизировать степень использования своих возможностей и выбирает стратегию максимакса.

Стратегия 2. N _w  N _{z .} Инвестор находится в наихудшей ситуации, так как внешние угрозы усиливаются внутренними слабостями предприятия, реализующего инвестиционный проект. В таких условиях необходимо минимизировать эти слабости и угрозы, т.е. применять стратегию минимина. Такая стратегия в пессимистическом варианте ведет к отказу от проекта, а в оптимистическом варианте – к стремлению пережить неблагоприятную ситуацию.

Стратегия 3. N _w  P _{z .} Внешние возможности трудно использовать из-за слабостей самого инвестиционного проекта (либо вследствие неудовлетворительного состояния самого предприятия). В этом случае выбирается стратегии максимина, которая должна быть направлена на минимизацию слабостей с целью использования внешних возможностей.

Стратегия 4. P _w  N _{z .} Внутренние инвестиционные возможности, направленные на развитие предприятия, подвержены внешним угрозам. Инвестор должен применять стратегию минимакса, т.е. противостоять трудностям, которые создает для него окружение, для максимального использования своего внутреннего потенциала.

В качестве стратегий могут выступать: экономические показатели состояния предприятия, различные варианты решения поставленных задач, технические параметры проектиру­емых систем и т.п.

К факторам, характеризующим состояние среды, могут относиться: уровень спроса на товары, предла­гаемые фирмой, рыночные цены, условия эксплуатации техничес­ких и производственных систем, действия конкурентов и т.д.

Выбор стратегии в условиях неопределенности возможных вероятностей обстановки производится на основе специальных критериев в виде нестохастических моделей, к которым относятся следующие критерии: критерий рациональности; критерий максимакса; критерий максимина; критерий минимакса и др.