3. Оценка структуры источников средств

В рыночных условиях хозяйствования оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой различных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их «цена», степень риска, возможные направления использования и т.д.

Источниками формирования имущества любого предприятия, вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности, служат собственные и заемные средства.

Информация о величине собственных источников (собственного капитала) предоставлены в разделе 3 пассива баланса. К ним в первую очередь относятся:

• уставный капитал – стоимость отражения совокупного вклада учредителей в имущество предприятия при его создании;

• резервный капитал – источник собственных средств, создаваемый предприятием в соответствии с законодательством путем отчислений от прибыли;

• добавочный капитал, возникает в результате прироста стоимости по переоценке , от безвозмездно полученных ценностей, эмиссионного дохода;

• нераспределенная прибыль – часть чистой прибыли, которая осталась в распоряжении предприятия и не была распределена на дату составления баланса.

Данные о составе и динамике заемных средств отражаются в разделах 4 и 5 пассива баланса. К ним относятся:

• долгосрочные кредиты банков – ссуды банков, полученные на срок более одного года;

• долгосрочные займы – ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года;

• краткосрочные кредиты банков – ссуды банков, находящиеся как внутри страны, так и за рубежом полученные на срок не более одного года;

• краткосрочные займы – ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более одного года;

• кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и датой фактической оплаты;

• задолженность по расчетам с бюджетом, возникающая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;

• долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате труда;

• задолженность органом социального страхования и обеспечения, образовавшаяся между временем возникновения обязательства и датой платежа;

• задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.

К числу основных показателей, характеризующих структуру источников средств, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент обеспеченности.

Коэффициент независимости:

(3.1)

Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

В большинстве стран с развитыми рыночными отношениями считается, что если коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимальный: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.

Коэффициент финансовой устойчивости:

(3.2)

Значение этого коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятия может использовать в своей деятельности время.

Коэффициент финансирования:

(3.3)

Этот коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется из собственных средств, а какая – из заемных. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее для банков и кредиторов финансирование.

Если величина коэффициента финансирования дует меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности платежеспособности, и затруднить возможность получения кредита.

Однако соотношения собственных и заемных средств зависит от многих факторов. В ряде случаев доля собственных в их общем объеме может быть менее половины и тем не менее такие предприятия буду сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это, в первую очередь, качается предприятия, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализационную продукцию, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации).

В то же время для капиталоемких предприятия с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (например, предприятия машиностроительной промышленности), доля заемных средств 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности.

Особое внимание при оценке структуры источников имущества предприятия должно быть уделено способу их размещения в активе. Считается оптимальным, если за счет собственных источников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных (необходимо иметь ввиду, что в странах с рыночной экономикой к собственным источникам приравниваются и долгосрочные пассивы).

С этой целью рассчитывается показатель инвестирования – отношение собственного капитала к основному.

Способность предприятия выполнить свои обязательства анализируется и через структуру собственного капитала. Согласно методическим положениям значение коэффициента обеспеченности одним из критериев оценки финансового состояния предприятий и установлением неудовлетворительной структуры баланса.

Коэффициент обеспеченности собственными средства характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Этот коэффициент определяется как отношение разности между источниками собственных средств, т.е. собственным капиталом (итог раздела 3 пассива баланса), и фактической стоимость внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) с фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде, производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса).

, (3.4)

где 3П – итог раздела IV пассива баланса;

IА – итог раздела I актива баланса;

IIА – итог раздела II актива баланса;

Установленный норматив по этому показателю составляет 0,1.