Задача № 3.2
Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии стоимостью 10 млн. руб. Срок эксплуатации этого оборудования – 5 лет. Амортизация начисляется прямолинейным методом. Выручка от реализации прогнозируется по годам в следующем объеме:
Показатель |
Г о д ы |
||||
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й |
|
Выручка от реализации, (тыс. руб.) |
6800 |
7400 |
8200 |
8000 |
6000 |
Текущие расходы по годам оцениваются: 3400 тыс руб. – в 1-й год с последующим ежегодным ростом на 3%. Ставка налога на прибыль – 19 %. Особенности финансового обеспечения деятельности предприятия таковы, что коэффициент рентабельности капитала составляет 19%. Средневзвешенная цена капитала – 17 %. В соответствии со сложившейся инвестиционной практикой, принимаются к реализации проекты со сроком окупаемости не выше 4-х лет.
С помощью расчета показателей экономической эффективности инвестиций определить, стоит ли принимать проект к реализации.
Ход работы:
На основании рассчитанного значения чистого денежного потока таблицы 3.3:
1. Определить чистую текущую стоимость проекта NPV с помощью функции ЧПС, если к качестве дисконтной ставки по условию выступает рентабельность капитала
2. Определить значение внутренней нормы доходности IRR с помощью функции ВСД и сделать вывод относительно целесообразности принятия инвестиционного решения, сравнив полученное значение IRR со средневзвешенной ценой капитала.
3. Расчитать дисконтированный срок окупаемости проекта (DPP), индекс рентабельности (PI), коэффициент эффективности инвестиций (ARR) и сделать выводы по рассчитанным значениям.
Таблица 3.3 – Расчет чистого денежного потока
Показатель |
Г о д ы |
||||
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й |
|
Выручка от реализации (ВР) |
6800 |
7400 |
8200 |
8000 |
6000 |
Текущие расходы (Тр) |
|
|
|
|
|
Амортизация (А) |
|
|
|
|
|
Налогооблагаемая прибыль = ВР-Тр-А |
|
|
|
|
|
Налог на прибыль |
|
|
|
|
|
Чистая Прибыль (ЧП) |
|
|
|
|
|
Чистый денежный поток=ЧП+А |
|
|
|
|
|
Составить результирующую таблицу 3.4 с фактическими значениями показателей эффективности при различных методиках расчета.
Таблица 3.4 – Итоговая таблица значений показателей эффективности инвестиционных вложений
Показатели эффективности инвестиционного проекта |
Значение, рассчитанное по функции Excel |
Значение, рассчитанное по формуле |
Оценка эффективности проекта по критериям |
Чистая приведенная стоимость проекта (NPV) |
|
|
|
Внутренняя норма доходности (IRR) |
|
|
|
Индекс рентабельности (PI) |
Х |
|
|
Дисконтированный срок окупаемости (DPP) |
X |
Метод среднего ДП= Метод кумулятивного ДП= |
|
Коэффициент эффективности инвестиций (ARR)
|
Х |
|
|