Министерство образования и науки Российской Федерации
Южно-Уральский государственный университет
Кафедра «Финансовый менеджмент»
658.1(07)
К957
С.И. Кухаренко
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Учебное пособие
Челябинск
Издательский центр ЮУрГУ
2014
УДК 658.1.012.(075.8)
К957
Одобрено
учебно-методической комиссией
факультета экономики и предпринимательства
Рецензенты:
И.Д. Колмакова, М.В. Лысенко
Кухаренко, С.И.
К957 Экономическая оценка активов предприятия: учебное пособие / С.И. Кухаренко. – Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2014. – с.
Учебное пособие содержит краткий конспект лекций дисциплины «Экономическая оценка активов предприятия». В нем приведен необходимый понятийный аппарат и в рамках существующих подходов набор сведений, позволяющих выполнить оценку различных активов предприятия.
УДК 658.1.012(075.8)
© Издательский центр ЮУрГУ, 2014
ВВЕДЕНИЕ
В современных условиях деятельность любого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников экономических отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Центральное место в формировании этих отношений занимает оценочная деятельность. Особенностью рыночных отношений хозяйствования является постоянная необходимость оценки стоимости бизнеса или его составных частей. Экономическая ситуация меняется каждый день, поэтому важно точно знать рыночную стоимость активов предприятия для принятия наиболее эффективных управленческих решений.
Результаты оценки активов предприятия, как правило, востребованы при совершении всех видов операций, связанных с бизнесом. Прежде всего, это сделки по купле-продаже предприятий, а также при: передаче имущества в аренду, исчислении налогообложения, составлении бухгалтерской отчетности, проведении страхования предприятий, разрешении имущественных споров. Объективная оценка активов предприятий играет важную роль при принятии управленческих решений, при внесении имущества в уставный капитал и при реструктуризации предприятий.
Выполнение оценочной деятельности требует специальных знаний и умений. Основной задачей данного учебного пособия является предоставление минимального набора сведений, позволяющих понять значение оценочной деятельности, основные термины и методы оценки активов предприятия.
Учебное пособие является кратким конспектом лекций дисциплины «Экономическая оценка активов предприятия», входящей в учебный план подготовки магистров по направлению 080100 – «Экономика» (магистерская программа – «Финансовая экономика»).
1. Общие положения оценочной деятельности
Активы предприятия и необходимость их оценки
Экономика – хозяйственная система, обеспечивающая удовлетворение потребностей людей и общества путем создания необходимых жизненных (экономических) благ. Активной формой существования данной системы является предпринимательская деятельность, осуществляемая в рамках конкретного предприятия.
Сущность предпринимательства определяется как инициативная самостоятельная деятельность, направленная на получение прибыли в результате удовлетворения произведенной продукцией рыночных потребностей. Данное понятие выделяет цель предпринимательской деятельности – сохранение и преумножение бизнеса, без чего невозможно удовлетворение рыночных потребностей и ее целевую направленность – получение положительного финансового результата, без которого невозможно развитие бизнеса.
Формирование финансового результата протекает в процессе функционирования предприятия как системы в ходе взаимодействия ее элементов. При этом входы в систему трансформируются в выход из нее. Выглядит это следующим образом. Входами в хозяйственную систему являются ресурсы: трудовые (Р), материальные в виде предметов труда (М), материальные в виде средств труда (Ф). Они соединяются на основе технологии (перечень этапов преобразования, использования ресурсов), организации (соединение личных и вещественных элементов в пространстве и во времени) и управления (целенаправленное воздействие на людей и экономические объекты). Результат такого соединения, как следует из целевой направленности предпринимательской деятельности, с одной стороны – удовлетворение рыночных потребностей (товар, услуга, работа), а с другой стороны – интерес самого предпринимательства (прибыль). Следовательно, выходами функционирующей системы являются: количественный результат – в виде количества товаров, работ, услуг, и качественный результат – в виде определенного финансового результата. Указанное взаимодействие элементов хозяйственной системы выглядит следующим образом (см.рис)
Графическое описание хозяйственной системы
Описанный характер взаимодействия элементов хозяйственной системы говорит о том, что любое предприятие функционирует как уникальный имущественный комплекс. Данный факт закреплен Гражданским кодексом РФ – «предприятием признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности» (ст. 132).
Наличие имущественного комплекса указывает на то, что его элементы находятся в свободном обороте, то есть являются товаром, причем особым товаром – активами. По определению активы – это ресурсы, контролируемые предприятием, возникшие в результате прошлых событий, от которых предприятие ожидает экономической выгоды в будущем.
Как любой товар активы, находясь в свободном обороте, обладают потребительной и меновой стоимостью, которые в зависимости от определенных целей должны получить количественную оценку.
Такими целями могут быть:
– определение стоимости организации в случае купли-продажи целиком или только части;
разработка плана развития организации. В процессе стратегического планирования организации очень важно правильно оценить будущую прибыльность организации;
повышение эффективности текущих методов управления организацией;
принятие обоснованных управленческих решений. Инфляция может существенно искажать финансовую отчетность организации, поэтому периодически проводимая оценка имущества независимым оценщиком позволяет повысить реалистичность выводимой отчетности, что послужит базой для принятия важных финансовых решений.
определение цены ценных бумаг в случае купли-продажи акций организации на фондовом рынке. Обоснованное инвестиционное решение принимается только в тех случаях, когда имеется четкое представление о цене собственности предприятия, или её доли, приходящейся на определенный пакет акций. Важным в процедуре является и оценка возможных будущих доходов от бизнеса;
реструктуризация предприятия – законодательство обязывает проведение независимой оценки имущества организации при его ликвидации, слияния или поглощения, выделения. Здесь важно определить цену покупки или выкупа акций, конвертации, величину премии, которая выплачивается акционерам поглощаемой компании;
определение кредитоспособности организации и стоимости залога при кредитовании. В таких случаях оценка имущества организации необходима, поскольку величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может существенно отличаться от рыночной стоимости;
страхование. При закреплении страховой суммы в страховом договоре;
налогообложение. При определении налогооблагаемой базы нужно осуществить объективную оценку компании.
Статья 132 Гражданского кодекса показывает возможный состав имущественного комплекса предприятия. В него входят «все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (коммерческое обозначение, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором». В соответствии с указанным перечнем оценка имущественного комплекса предприятия может выполнятся по следующим видам активов:
– недвижимость;
– земельные участки;
– машины/ оборудование, транспортные средства;
– нематериальные активы;
– оборотные активы;
– финансовые активы;
– задолженность предприятия.